期货公司日度观点汇总（2021.7.7）

1.国泰君安期货：

镍：价格坚挺,不锈钢：偏弱震荡

昨日夜盘不锈钢盘面收十字星，成交收缩，不锈钢与镍价走势趋稳。镍价方面，关注俄镍增收关税的落地情况，将8月前揭晓。不锈钢前期需求主要依靠出口支持5月我国对印度和土耳其等国的不锈钢出口大幅增加，但是随着海外国家疫情的好转出口需求预计难以持续强劲，加上出口由退税改为加税的市场预期，未来高产量预计难以与需求相匹配，钢价预计回调。

2.方正中期期货

镍：沪镍高位反复，前高附近138000元关口突破，但表现依然被动跟涨，高位整理，不建议追涨。关注宏观信息进一步导向，美元指数关注92附近的支撑稳固性，可能企稳，有色反复整理暂延续。

不锈钢：不锈钢基差波动，仓单回升，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分。不锈钢2108合约走升，在 16500上方显现震荡略偏强，但避免过度追涨，尤其是镍如果上行乏力则不锈钢可能高位反复整理，目前来看 17000 元附近反复整理有所显现。

3. 大越期货

镍：价格突然下杀，破20均线，多头暂观望，日内交易，下方支撑线移至132700一线。

宏观面上俄罗斯在8月1日至12月31日提高出口关税至15%（原0%），提升进口俄镍价格。产业链上，镍矿大幅上涨，短期“缺货”，矿山寻求利润重新分配，对成本支撑更强。镍铁价格坚挺，产量可能继续提升，但NIFE目前还是紧缺，提升镍板作为增镍剂的需求。不锈钢利润丰厚之下，产量继续提升，下游需求在钢企满单情况下表现出比较好的情况，淡季不淡。电解镍自身还是库存偏低，金川可能再有设备检查，影响部分供应，镍豆的经济性保持优势，社会库存已降至低点，升水坚挺对镍价支撑明显。偏多

不锈钢：再次冲至前高附近，少量试空，站上17000止损。

库存续下降，供需格局依然相对较好，短期不锈钢可能仍会表现偏强一点。中线考虑到下半年可能会扩产，一季度表观消费量过于出色，能否承接成疑等问题，可能中线略显悲观。

4. 东海期货

镍：虽然镍远期预期供应过剩，但是短期供应端受限，需求端有支撑，国内库存极低水平，基本面依然较强。消息面上，俄罗斯经济部长 Reshetnikov 提议从 8 月 1 日起对铜、镍征收关税。根据国内海关数据显示，2020 年中国自俄罗斯联邦进口电解镍 51765 吨，约占

国内电解镍进口量的40%。镍价预计仍偏强运行。

不锈钢： 当前 300 系不锈钢即期利润处于近一年来较好水平，不锈钢厂维持高排产。无锡佛山两地样本库存则延续降库，不锈钢需求尚有支撑，现货也反馈偏紧，短期基本面仍有支撑，预计震荡偏强运行。

5. 上海中期期货

镍：夜盘沪镍主力合约小幅收涨，持仓量减少0.58万，美元指数震荡整理，伦镍18490美元/吨附近运行。俄罗斯计划从8月1日到年底，对钢铁、镍、铝和铜出口征收至少15%的临时关税，以帮助缓解国内通胀。中汽协数据，2021年5月，新能源汽车产销环比略增，同比继续保持高速增长，产销均为21.7万辆，环比增长0.5%和5.4%，同比增长1.5倍和1.6倍。库存方面，截止7/5，LME库存232566吨（+1188），上期所周度库存6263吨（+157），上期所仓单4904吨（-7）。基本面来看，供应方面，镍铁市场供应偏紧，镍铁厂挺价心态较重，菲律宾雨季结束后矿山出货量明显增加，在镍铁上涨带动下镍矿价格企稳。印尼镍铁产能投放节奏较快，远期供应过剩压力存在。库存方面，国内精炼镍库存续降至历史低点，市场对二季度俄镍供应担忧发酵，海外库存仍小幅增加。需求方面，不锈钢目前供需两旺，社库暂时没有累库迹象，广东对下游限电政策逐步放开；新能源汽车产销边际有所回落，而硫酸镍产能释放，近期价格有所上调。整体上看，预计短期镍价偏强运行，但远期供应预期制约镍价上涨空间，中期运行中枢有下移风险，同时，关注美元走势。

不锈钢： 隔夜不锈钢期价偏强震荡，成交较好，持仓量上升。近期美元指数回升，整体来看宏观氛围仍在抑制商品，美联储议息决议落地，鹰派观点令市场多头热情退却，但随着市场情绪退潮后，镍价将因基本面支撑筑底后反弹。从铬来看，目前市场现货资源紧张，南方地区降水较少，用电成本依旧较高，同时原料铬矿有上涨趋势，多方利好对铬铁价格形成支撑，价格维持稳中偏强。供应端来看，目前不锈钢的供应仍维持在高位水平。需求端来看， 4月不锈钢出口量总量近50万吨，较3月份环比增10.4万吨，创出口量的新高位。不锈钢出口量处于增加趋势，但4月份的出口量创新高，与4月底公布的钢铁产品出口退税取消政策关系密切。由于5月1日起出口退税政策取消，部分订单抢在4月底前完成订单出口，进一步增加了4月份的出口量。也因此预计未来几个月的出口量将有减少。现货方面，无锡地区不锈钢现货价格整体报稳，304冷轧毛边卷价报价区间16500-17000元/吨， 304热轧报价区间15900-16200元/吨。操作上建议暂且观望。

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