一、伦镍市场

本周LME镍整承压下行，24日一度跌破10000探至9500附近，大幅超出市场预期。亚洲股市周一集体重挫，但股市下跌伴随着货币快速贬值才是大问题。亚洲各国央行表态称随时准备好采取行动。全球性恐慌抛售在股市和大宗商品市场蔓延。上周表现强劲的黄金和白银也难以幸免。其中白银、钯金、铂金跌幅纷纷超过4%，黄金则微跌0.28%。其他诸如玉米、大豆等商品同样跌势惨重。27日，美二季度GDP增3.7%超预期，带动原油市场上涨，伦镍暂摆脱底部9530纠缠。同时美联储9月加息预期回升，不应过分乐观。本LME镍行情明细如下表所示：

本周消息面：国务院印发养老金投资管理办法，养老金入市进程再进一步。中国人民银行决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。25日在岸人民币兑美元收盘上涨0.03%，报6.4105，成交量报490亿美元，为历史次高。

欧美方面：欧洲股市周一急跌，市值蒸发数千亿欧元。周一收盘，欧洲泛欧绩优300指数收跌5.4%，总市值蒸发约4500亿欧元，触及2008年11月以来最低收位。随着中国经济放缓打击商品市场，引发全球市场波动，美国通胀预期跌至2009年5月来的新低。美国商务部人口普查局（USCensusBureau）公布数据显示，美国7月新屋销售年化50.7万户，环比上涨5.4%，略低于预期的5.8%。美联储三号人物、纽约联储主席杜德利在纽约发表讲话称，美联储9月加息的决策必要性下降。杜德利认为，原油价格等因素威胁到美国经济。

27日伦镍3收10030涨495涨幅5.19%，截止28日16点35分，站稳之势显弱，重新跌破10000达9850，后市继续显悲观。基本面仍旧维持原状，不锈钢成品材库存消化受阻，技术面显示反弹亦无支撑。预计下周运行区间：9400-10000。

二、镍矿市场

本周镍矿市场价格波动不大，但心态明显受挫，LME镍跌破10000美元/公吨后继续深跌，市场情绪跌至谷底。镍矿市场成交极差，多以之前订单交货为主。正逢钢厂敲定高镍铁采购价格，市场焦急等待。浦项本周出价760元/镍，较上周下调40元/镍。而太钢价格迟迟未出，但预期价格仍然较低。

本周镍矿到港一般，但库存有所增加。海运费小幅下滑，市场心态浓厚的悲观情绪。

【高镍矿】天津港1.8%镍矿报价为470-480元/吨，降10元/吨，本周现货价格依然弱势维稳，市场成交清淡。目前港口镍矿库存持平，总量约270万吨。目前港口可正常接货。

外盘方面，价格弱势，1.8%镍矿市场主流报价在CIF58-60美元/公吨，成交寥寥，工厂询盘意向较差，矿商报盘减少。

12个主要港口的高镍矿库存本周数量为330万吨，较上周持平。

【中镍矿】1.5%品位中镍矿现货价格弱稳，连云港1.5%现货价格为260-280元/吨降10元/吨。中镍矿虽进口较多，成为市场需求主流，但是现货价格苦于成本较高难以成交，现货矿商压力较大，特别是面临后期工厂减产较多的困境，可能会出现低价处理现象。多数仍以坚持为主。

外盘市场，近期也有1.5%资源成交尚可，签单价格多以CIF31-33美元/公吨，短期内暂无大面积报价下调现象，但已有下调趋势。最主要是工厂暂时采购谨慎，价格控制严谨。

12个主要港口的中镍矿库存本周数量为655万吨，较上周增加15万吨。

【低品味镍矿】本周0.9%、铁49%的低镍高铁矿价格在140-160元/吨之间，较上周下调10元/镍。工厂心理价位直接压至110元/吨，而现货资源多以高成本为主，难以成交。在产低镍铁工厂数量减少，成交较难。

外盘方面，目前主流报价为17-18美元/公吨，与上周持平。多数企业与菲律宾矿山签订长协，仍不断进口低镍高铁矿资源，以京唐港、曹妃甸、铁山港为主。海运费小幅下滑后期影响到岸价格。低镍高铁矿外盘资源受到前所未有的压力，市场苦不堪言。

12个主要港口1.4%以下镍矿库存本周数量为635万吨，较上周增10万吨。

【海运市场】本周因镍矿进口量增加运费小幅反弹，据AMC敖仕海运提供：28日从surigao（苏丽高）到日照镍矿参考运费6.1美元/公吨，从surigao（苏丽高）到天津港约为6.5美元/公吨，一周累计上调0.1美元/公吨。

【镍矿库存】截止28日国内12个主要港口镍矿库存1620万吨，较上周增加25万吨，增幅1.57%；同比减少495万吨，降幅23.46%。

其中，菲律宾镍矿库存1370万吨，较上周增加25万吨，同比增180万吨。

印尼镍矿库存250万吨，较上周持平，同比减少675万吨。

分品位来看，1.4%以下镍矿库存约为635万吨，较上周增10万吨。1.5%-1.7%镍矿库存655万吨，较上周增15万吨。1.8%以上镍矿库存330万吨，较上周持平。

后期镍矿市场仍然堪忧。

三、镍铁市场

高镍铁：本周高镍铁价格下调10元/镍，目前报价在810-820元/镍，继续弱势下跌。

28日讯，张家港浦项8月份第四轮高镍铁询价开启，价格暂定780元/镍（现款到厂含税），较上周下调40元/镍，数量是常量。太钢9月份高镍铁采购价格终于浮出水面，价格执行740元/镍（现款到厂含税），较上月下调110元/镍，数量是常量。此价格一出，行业洗牌将慢慢拉开序幕，镍铁行业停产企业继续增加。随着国内经济的继续下行以及国外对我国不锈钢反倾销措施的加大，后期大型不锈钢厂将面临一定规模的减产，高镍铁需求的进一步减弱将使得镍铁行业更加的举步维艰。

工厂方面，以北方工厂为例，首先内蒙地区在产企业数量减少明显，因临近北京9月3日阅兵，与中旬预测20日-25日陆续迎来停产潮基本吻合，且从28日-5日绝大部分企业皆停，主要以乌兰察布地区为主，部分企业表示复产或推迟到10日以后，预计9月中旬开始，开工率将恢复到26%左右。辽宁地区新停一家企业，且在产企业产量差异明显，月产量达到4000吨以上的工厂只有4家，剩余企业约400-1500吨，后期镍铁企业停产转产将成为行业新常态。

中镍铁：目前中镍铁主流价格820-830元/镍，下降10元/镍。今日中镍铁有少量成交，湖北中镍铁厂出厂价在810元/镍左右，基本符合市场价格，该镍铁厂正常生产，目前在市场上寻购1.5%镍矿。中镍铁价格一直随高镍铁波动，后期价格以弱势下跌为主。

低镍铁：本周报价为1750-1780元/吨，价格低迷，减产动作明显。

本周广州某钢厂对外询盘，由于近期伦镍市场上下浮动较大，价格也是未定，但就供货商预计此轮价格较1920元/吨的价格会有小幅上调。主要是近期低镍铁工厂开工极其低迷，山东低镍铁厂本周停产一家，该负责人表示是由于行情低迷，加上阅兵影响，暂时停产检修。聊城一家镍铁厂近期也有停产打算，该工厂镍矿库存较为充足，此次检修是由于设备原因，检修时间为半个月。低镍铁工厂检修严重，供应量持续减少，将是近期低迷价格的一大支撑，后期低镍铁价格会有小幅上调。

四、电解镍市场

本周沪镍跌势不止，整体行情悲观难改。从周二开始，证金会退出股指，沪指大跌近6%，股指期货下跌难止，商品期货受影响大幅下跌，国内虽不断放出利好消息，降息降准等提振影响微乎其微，难以改变基本面疲弱格局，加之美数据坚挺，加息预期基本确定，镍价不断探底，无怪乎感慨“没有最低，只有更低”。近期继续关注人民币汇率变动带来的市场变化，以及美联储加息具体时间，目前仍无重大利好前提，预计沪镍难反转，寻底筑底过程或是长期趋势。

 

现货方面，本周上海市场金川镍周均价为80700元/吨，较上周跌约1.63%，周内跌破8万关口，市场悲观心态浓厚。升贴水方面，本周升贴水基本维持不变，但实际成交价格仍要低于升贴水报价，成交仍然主要集中在无锡盘间套利，下游接货按需为主。进口方面，上周内外盘锁价商家，担心汇率变动风险，本周开始进口，但无论对国内国外的高库存来说，实际影响并不大。本周低于8万的现货价格，部分厂家表示已贴近成本线，部分厂家由于低于成本线，停止出货，但对国内较大的库存来说，影响并不大，预计短期现货难有好转。

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