一、伦镍市场

LME镍本周可谓“跌无止境”，周一（6月29日）伦镍3开盘12445，最高12530，最低11730，收11800跌635跌幅5.11%。一时恐慌心理四起，市场充满悲观情绪。周二止跌回涨，稍挽回颓势，但当前仍处弱势区间，且上涨难有支撑和突破。本周每日LME镍行情明细如下表所示：

本周消息面：，三大利好刺激之下，沪深两市今日大幅高开，但随即快速跳水。沪指一路从4200跌破3900四大关口。午后银行股集体发力，沪指跌幅收窄，收复4000点。创业板今日再度暴跌8%，失守2700点。7月1日，中国工业期货品种多数翻绿，螺纹钢期货盘中触及跌停，最低至每吨2113元，创上市以来新低。沪镍盘中跌停，最低至每吨87330元，创该品种上市以来最低价位。铁矿石主力合约逼近跌停，橡胶主力一度重挫5%。中国六月官方制造业PMI为50.2，与五月份持平，仍为去年11月以来的最高水平，低于预期的50.4。针对"期指恶意做空是近期市场下跌主因"的问题，证监会表示，将决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。

欧美方面：IMF总裁拉加德表示，根据IMF规则，如果希腊6月30日不如期还钱，那么IMF将无法再为之提供更多资金援助。美国5月成屋签约销售指数环比上涨0.9%，略低于预期的上涨1%，同比上涨10.4%，不及上月的13.4%。5月成屋签约销售指数创下2006年4月以来新高。欧元区财长拒绝希腊要求紧急援助的请求，希腊未能于当天偿还15.5亿欧元IMF贷款，希腊成为IMF史上首个违约的发达国家。美联储副主席重申，劳动力市场进一步改善，美联储对通胀在中期能回升到2%有足够信心的时候，就会加息。美国劳工部数据显示，美国6月非农就业人口增长22.3万人，预期增长23.3万人，前值增长28.0万人。失业率5.3%为2008年4月以来最低，预期5.4%。劳动力参与率则创1977年以来最低。

截止7月3日15时，伦镍表现较为疲软，上涨乏力。综合来看，当前未摆脱弱势周期。在希腊欧债危机的影响下，全球资金避险情绪渐浓，伦镍开启“黑色周一”模式，一路下行不止。后因上海期交所镍期货交割品牌扩容，增加了三个新品牌，再次加重利空影响，直接导致6月29日大跌。随着诺里尔斯克镍业获批，上海和伦敦镍价差将缩窄，伦敦与上海市场形成共振。有观点认为：除非伦敦镍库存持续下滑或者中国以外的生产商减产，否则镍价反弹困难。再看美指：6月美国私人部门新增就业人数继续向好，创去年12月以来最大增幅，利好美指，两连涨后突破96关口。消息面上，两大利空因素属消化期末端，但“余威”尚存。库存环比减少数量有限，总量高位小幅变化，抑制上涨。技术面上，小幅突破支撑线11800，但其他主要参考指标，均“弱”字当头。下周主要走势仍以底部震荡为主，预计运行区间位于：11700-12200。

二、镍矿市场

【高品位镍矿】天津港1.8%镍矿报价为510-520元/吨，本周暂稳，CIF报价66-67美元/公吨，下降2美元/公吨。

本周现货价格弱势维稳，市场成交少量成交。据我网了解，近期港口走货量较上周增强，日照港、天津港、连云港近期疏港较快。本周不论股市还是镍市都处于下跌通道，7月初，较多钢厂开始在市场上询价，价格是跌破眼球，直至900元/镍，此价格在市场上引起较大的关注度，但也有贸易商表示，此价格目前在市场上没有实际成交。高镍矿现货贸易商本周表现暂稳，皆是观望状态，预计8月份价格会陆续好转。

外盘方面，本周下调，据我网了解，福建某贸易商近期期货报盘，报价在64.5美元/公吨，近期菲律宾方面由于天气原因，矿山主有挺价趋势，但由于国内需求萎靡，预计下周外盘价格有继续下跌的空间。

【中品味镍矿】1.5%品位中镍矿现货市场价格暂稳，目前天津港1.5%现货价格为310-330元/吨，期货CIF报价36-38美元/公吨，。河北某镍铁厂近期想复产，目前在市场上询天津港1.5%镍矿。有几家贸易商进行报盘，宁波某贸易商在天津港有2船中镍矿，分别是5月底以及6月初进港，由于港杂费用较高，其报价在330-340元/吨。陆续也有几家中镍矿贸易商报盘，天津某贸易商报价在310元/吨，江苏某贸易商报价在380元/吨，其价格高于市场主流价格是由于水分低至27%左右，工厂反映价格依旧较高。

中镍矿矿外盘方面，报价在CIF36-38美元/公吨左右，据我网了解，目前菲律宾出货较为艰难，其国内政策因素，目前走货到港数量较少，预计下周中镍矿价格维稳。

【低品味镍矿】低镍高铁矿现货是本周暂稳，期货价格为18-19美元/公吨。目前0.9%的低镍高铁矿价格在170-190元/吨之间。据悉，山东某工厂采购镍1.0铁49以上低镍高铁矿，数量2万吨，价格是170元/吨，港口：岚桥港。本周低镍高铁矿现货报盘以及成交较前期有所增加。

目前低镍铁工厂开工率不高，据我网了解，广西低镍铁厂目前正常生产，河北某低镍铁检修，山东临沂高炉开工低迷，钢厂采购力度不大，低镍高铁矿价格没有任何支撑，目前国内除了几家大型的低镍高铁矿贸易商在走货以外，多数低镍高铁矿持货商基本没有走货，市场成交低迷，后期较难走出困境。

本周库存：

三、镍铁市场

【低镍铁】本周低镍铁报价2020-2050元/吨，下跌80元/吨，200系钢厂减停产效应进一步体现，低镍铁步入快速下跌通道，主要原因是市场目前买盘少，仅有的采购方也由于不锈钢利润的压缩来降低采购价格，据了解广东某钢厂此次招标低镍铁数量约6000吨，供货商报盘的价格已经低至2150-2200元/吨，出厂成交价格恐破2000元/吨，目前山东临沂地区大型低镍铁工厂延生产业链，直接生产钢坯；另聊城地区两家低镍铁工厂现正常生产中，但是面对当前行情，后期生产不甚乐观；营口一低镍铁工厂目前已经停产检修，预计月底可能恢复生产；广西低镍铁工厂生产正常，但是出货不畅。预计后期价格仍有小幅的下跌空间。

【中镍铁】目前中镍价格维持在905-925元/镍，下跌20元/镍，中镍工厂目前生产正常，北方钢厂中镍采购开始询盘，但是由于出价较低，工厂表示供货意向较低，但是仍在进一步接触洽谈中，不排除减量供应的可能。湖北中镍铁工厂前期出货2000吨中镍铁，成交价格为915元/镍，工厂表示因为价格太低，后期再出货可能性偏小。

【高镍铁】本周高镍铁平报价910-920元/镍，下跌20元/镍。本周高镍价格受伦镍深跌影响，华北某大型不锈钢厂高镍铁意向采购从935元/镍下降到900-910元/镍，此次降价也对镍矿贸易商以及镍铁工厂造成了较大的影响，意向供货的镍铁工厂表示此次不再愿意供货，但是仍然有镍铁工厂在洽谈中，可能考虑减量供应。

从成本角度考虑，按照900元/镍的采购价格，当前镍铁工厂已经处于成本倒挂中，即使是回转窑企业也不能避免。从LME镍目前走势来看，仍不稳定，短期仍然底部走强震荡，但是阻力明显，进入7月之后，全国各大主流不锈钢厂都已经有了初步的300系不锈钢的减产计划，原料行情恐仍旧低迷。

首都北京将于国庆期间举行反法西斯胜利70周年大阅兵、承办2015年亚信峰会，届时对产量势必造成一定影响，具体内蒙地区生产动态，我网将进一步保持关注。

三、电解镍市场

本周沪镍出现一波大跌，从周一开始到周二，连续下跌，周二日盘基本维持在87330元/吨跌停板，本次大跌，主因周一上期所公布批准俄镍3个品牌可交割，且以平水交割，市场应声下跌，伦镍最高跌幅甚至近8%，本就低迷的镍市遭受重创，在接下来三天内，沪镍处于重新寻底的不稳定期，虽有小幅回涨，但仍不可盲目抄底，建议谨慎交投，可轻仓短多，在第一次交割完成前，俄镍交割影响仍在，预计沪镍短期或以寻底或筑底为主。

现货方面，本周上海市场电解镍随盘大跌，周环比下跌6.3%左右，周均价为88720元/吨，金川集团跟随市场，周内亦大幅下调出厂价格。升贴水方面，收俄镍平水交割影响，出现小幅上调，上调约200元，但个品种差价并未发生大幅变化。本周出现沪镍上市以来最低价，现货商看准机会，低位吸货，而前期大批进入的进口镍以及国产镍快速填充市场，整体成交良好，但下游实际消费缺并未有好转，终端输出仍不理想，预计下周生帖水仍有上浮可能。