一、伦镍市场

本周LME镍弱势盘整，围绕在12700-12900，从盘面走势来看，目前已处于下行通道。5日、10日均线呈下探趋势，布林线中间线位于13500。美指继前期上涨之后，略显疲态。本周每日LME镍行情明细如下表所示：

本周消息面：中国证监会与香港证监会开展内地与香港基金互认工作，同时发布香港互认基金管理暂行规定，自7月1日起实行。中国4月规模以上工业企业利润增速改变了一季度的负增长局面。国家统计局人士在解读数据“转正”原因时提及，这部分得益于投资股市、基金、债券等投资收益。28日，上证指数收盘下跌6.5%，报4620.27点，为今年1月19日以来最大跌幅；深成指下跌6.19%；创业板下跌5.39%。两市成交额连续四天超过2万亿元。上证A股昨日成交12367亿元人民币，创历史新高。

欧美方面：美国4月剔除食品和能源的核心消费者价格指数（CPI）超预期加速上涨，表明通胀情况正迈向美联储的目标。统计数据显示，4月核心CPI环比上涨0.3%，创2013年1月以来的最大增幅。美国谘商会公布的数据显示，美国5月谘商会消费者信心指数95.4，略超预期，较4月温和增加。其中，现况指数上升，预期指数下降。4月美国新屋销售反弹，上涨6.8％，至51.7万户。耶伦和Fischer讲话传递了四个信号：担心全球经济；仍预计今年加息，加息速度会较缓；担心金融稳定性风险，加息后市场恐剧动；市场太过关注首次加息时点，这很误导。

截止5月29日17时00分，伦镍继续维持小幅下挫态势。盘面整体呈弱势震荡下行，从技术面来看，目前仍处于下行通道。美指近5个交易日显示上涨乏力，主要以横盘为主，但增量明显的库存也抑制了伦镍价格上涨。消息面上，厄尔尼诺现象被各大机构反复提及，预测对镍矿开采及供应造成影响，关于国内港口优质镍矿库存三季度末，可能消耗殆尽的推测，两大因素利好。同时美联储就加息日期“犹豫不决”，比较主流的看法认为，至少三季度实施的概率较小。多重因素叠加构成底部支撑。预计下周运行区间多位于12500-13200.

二、镍矿市场

【高品位镍矿】天津港1.8%镍矿报价为510-530元/吨，本周暂稳，CIF报价66-67美元/公吨，下调4美元/公吨。本周股市表现比较震荡，但伦镍以及沪镍则表现比较平稳，消息面上无重大利好和利空，整体盘整运行。

本周现货价格弱势维稳，市场上询盘报盘较为活跃，现货成交偏淡。据我网了解，目前1.8%镍矿现货持货商报价较为理性，临近月末，但几大主要钢厂高镍铁采购价依旧待定，尽管如此，市场也能预测其价格基本在950-970元/镍徘徊，如此低的镍铁价格无法支持高镍矿价格的上扬，据悉广州某贸易1.85%镍矿报价在510元/镍，此价格较为符合目前的主流成交价格，但由于下游支撑太弱，目前出货艰难。

期货方面，本周回调，据我网了解，厦门某贸易商近期成交一船1.8%镍矿，成交价格在CIF67美元/公吨，此价格较为符合市场主流成交价格。近期期货市场明显比现货市场更受青睐，尤其是中高镍矿方面，据我网了解，辽宁某工厂目前预定多船镍矿，多以高镍矿为主，6月中旬1.8%的价格在68美元/公吨左右。预计下周继续以稳为主，弱势运行。

【中品味镍矿】1.5%品位中镍矿现货现货市场维稳，目前天津港1.5%现货价格为320-340元/吨，期货CIF报价36-38美元/公吨，。据我网了解，本周中镍矿现货报盘有所改善，浙江某贸易商现货供应连云港1.5%镍矿，但目前询盘寥寥，下游需求以及价格是影响中镍矿成交稀少的终端原因，由于中镍矿面对的镍铁厂家是中高镍铁工厂，前期众多工厂都以消耗库存为主，随着库存的消耗，中镍矿价格上扬只是时间问题，但短期内依旧以稳为主。

1.5%镍矿期货方面，报价在CIF38-40美元/公吨左右，经过前段时间价格的上扬，本周企业报价以及成交基本维持在36-38美元/公吨左右，预计下周中镍矿价格有继续下探的走势。

【低品味镍矿】低镍高铁矿现货是本周暂稳，期货价格为20-21美元/公吨。目前0.9%的低镍高铁矿价格在170-190元/吨之间。据我网了解济南某镍铁厂，目前转铸造铁一周左右，其低镍铁库存多发往北方钢厂，月底可能回转生产低镍铁，询合适的镍0.9以上，铁49以上的低镍高铁矿港口现货或期货资源，但低镍铁工厂开工低迷，低镍高铁矿价格短期内难以突破。

矿价格持续得不到改善，换模式操作乃目前可行之计。海南某贸易近期亦表示，目前市场是较为活跃，询货者较多，但价格都低于成本，难以走货，目前依旧以观望为主。预计下周低镍高铁矿市场依旧暂稳，暂难走出低迷状态。

本周库存：

三、镍铁市场

【低镍铁】本周低镍铁报价2250-2300元/吨，下跌20元/吨，市场拿货偏少，本周几无新订单，仍以执行前期订单发货为主。生产方面变化不大，继续关注临沂地区复产进度事宜，下周进入6月份，有工厂表示可能会在6月进行验收，不少低镍铁厂家对后期存担忧情绪。目前无锡佛山市场由于钢厂控制发货节奏，导致部分规格短缺，价格暂稳，6月份进入传统不锈钢淡季，因此低镍铁价格后期仍要承压。

【中镍铁】本周中镍铁报价960-970元/镍，生产方面暂无较大变化，期货报价仍高，部分在CIF39-41美金，港口到货主要是工厂自行接货。目前中镍价格维持在950-960元/镍，价格低迷，工厂表示后期可能减少供货量。

【高镍铁】本周高镍铁报价为970-980元/镍，近期镍价下跌，钢厂采购价格也开始下调，据了解，北方钢厂6月份高镍采购价格维持在960元/镍，据悉采购数量已经基本到位，主要是国内镍铁工厂大户供应占比在70%以上，小单供应比例低。本周江苏钢厂也在供应商询盘，预计价格也在此区间，供应量报盘偏少。生产方面：辽宁地区本周停产一家高镍工厂，月产量为5000吨高镍，主要原因是行情与环保的双重压力。另一内蒙工厂表示下月择期会复产一台25000KVA高炉；江苏地区工厂生产正常，前期出货1000吨高镍铁，近期价格下跌，暂无出货，有考虑采购港口中高品味镍矿现货；江苏另一工厂，5月份高镍铁产量3000吨，期间为期一周检修，无镍铁库存，目前镍矿库存能维持4个月生产，仍以供货给江苏钢厂为主。进入6月淡季，或许会有新的工厂因为行情原因停产，预计下周高镍价格稳中向弱。

四、电解镍市场

本周沪镍持续震荡，前期连续下跌后，沪镍做低位调整，周内整体成交量维持70万手左右，持仓量发生转变，主力合约由1507跳过1508慢慢向1509转移，两合约总体持仓达26万手，主要原因是目前市场对进口镍的可交割时间存在疑虑，预计短期不会解决，1509合约相对稳妥。目前上期所已注册仓单达5440吨，仍在不断增加，交割库现货仍保持1万吨水平，但主因库存限制，交割资源量不止于此，市场担心的可交割资源问题或得以缓解，总体来说沪镍逐渐转入佳境。前期沪镍上涨的动力随着问题的不断解决已略显不足，而实际消费却仍未好转，预计下周沪镍仍以偏弱运行。

现货方面，上海市场镍板价格随盘变化，周内整体处震荡下跌行情，周均价环比下降2.7%。从周内现货流通情况来看，周内金川镍成交活跃，随着上海盘交金与无锡盘交金价格趋于一致，市场流通情况有了大幅好转，贸易商间询报盘积极，但这里说的好转仅仅局限在流通环节，下游消费情况仍显低迷，不锈钢整体需求差、库存高的现状短期不会改变。