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Mysteel:供需双位压力下不锈钢价格回落

背景

不锈钢期货价格在经历1111日的强势走强后,于1114日开始回落。截止1114日,不锈钢期货价格下跌2.51%16520/吨左右。沪镍价格随不锈钢一同回落,下跌2%19970/吨左右。现货市场不锈钢价格止跌回升,但上调幅度有限,市场成交略有好转,但整体依旧维持冷淡局面,下游需求保持低位。预计不锈钢期货价格短期依旧持续偏弱运行,暂看支撑位16400/吨。

 

宏观热点关注

1LME出台讨论结果,宣布取消制裁俄罗斯金属,明年定期公布俄金属占比,俄金属大量交仓情况或将出现。

2、美联储加息放缓,市场迎来了支持政策转向的实质性依据,物价压力放缓迹象令市场风险偏好迅速回暖。

 

一、下游需求偏弱 未来库存释放存在压力

1、需求端表现不佳 下游消费问题持续

受国内疫情以及经济环境影响,不锈钢消费端压力持续。据Mysteel统计,20229月份国内不锈钢材真实消费量235.05万吨,环比减少5.97%,同比增加6.12%20221-9月国内不锈钢真实消费量合计2059.3万吨,同比减少6.09%。涉及不锈钢消费的行业中,工程机械制造需求有所增长,但增长缓慢;家电行业以及房地产行业持续承压,家电行业受到宏观经济以及行业竞争影响,企业生产经营压力增加,房地产行业一蹶不振,低迷状态持续,市场整体信心不足,购买力较弱。预计短期不锈钢消费或难出现反弹。

 

2、不锈钢成品逐步流入市场 库存释放存在隐患

11月不锈钢维持高产量,钢厂到货或有增加,叠加不锈钢在途海漂量以及卸货到港量均有增加,中长期压力较大,市场存在垒库预期。

Mysteel调研,11月份国内40家不锈钢厂粗钢排产311.38万吨,预计11月环比增加1.6%,同比增加12.4%。其中:

20096.2万吨,预计月环比增3%,同比增加18.1%300166.36万吨,预计月环比增0.8%,同比增加13.6%40048.82万吨,预计月环比增加1.8%,同比增加12.4%

202211月国内34冷轧不锈钢厂冷轧排产预计为127.65万吨,预计环比减少0.68%,预计同比增加7.44%200系排产量39.8万吨,预计环比增加0.13%,预计同比增加18.07%300系排产量67.74万吨,预计环比增加2.02%,预计同比增加2.05%400系排产量20.11万吨,预计环比减少10.10%,预计同比增加7.43%。冷热轧释放量在11月预期显现。

 

二、价停涨回落 不锈钢成本支撑松动

镍价目前估值偏高,下游需求转弱,现货持续收跌。受LME宣布取消制裁俄镍影响,或将打破镍价高涨态势。目前镍铁进口依旧维持高位。受菲律宾台风影响,镍矿发运受阻,镍矿山招标价格上行为主镍铁成本高位支撑。预计短期镍价持续平稳运行。

Mysteel调研统计,本期((10.27-11.2)菲律宾镍矿发货76万湿吨(前值为107万),环比下降29%。需求及天气影响下,本期菲律宾镍矿发运继续维持低位。截至21日,9月菲律宾出货量较8月同期相比增加12%,预计9月出货量将达到年内高峰。受台风登陆造成的恶劣天气影响,10月菲律宾矿区装货效率下降,尤其苏里高地区等待船只较多,个别船只等待已超过半个月时间。10月菲律宾镍矿出货量环比小幅下降至490万湿吨附近,过半数量发运至中国北方港口。

 

铬铁方面由于原料端铬矿及焦炭价格有回落趋势,加之企业担忧后市行情继续走弱,因此价格方面有小幅回落。供给方面虽陕西以及南方铁厂有所复产,叠加铬铁进口或有增量,预计铬铁价格有一定程度的回落。

 

废不锈钢成本有一定回落,截止11月14日,304工业料价格12350元/吨,冷轧成本16453元/吨。

 

三、需求不济叠加垒库预期 后期行情不容乐观

不锈钢粗钢转化成品或在11月逐步体现,11月库存未现但存在垒库预期同时12月钢厂方面后期订单存压,12月或有减产动作,企业将以成品去库以及压价原料为主,原料价格回落出现端倪,当前现货方面消费依旧难有较好提振,预计后续不锈钢期货价格将低于现货水平偏弱运行,运行区间在16200-16400元/吨。(注:今日伦镍大涨,或将对不锈钢期货方面有短暂提振)

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