前言：自4月底5月初开始，在高成本、低利润、高库存、低需求格局下不锈钢价格一路下探，不锈钢钢厂减产应对，9月价格止跌反弹。据Mysteel调研统计，不锈钢粗钢产量自5月起逐月缩减，至9月排产才有所回升。供应缩减的同时市场逐步消化资源，目前不锈钢社会库存处于相对低位。“金九”接近尾声，需求仍不及预期，临近国庆，下游备货需求表现一般，价格窄幅震荡，那节后价格又将如何走呢？
不锈钢结束5个月跌势价格反弹后震荡运行
9月初不锈钢价格结束5个月的跌势迎来反弹，市场贸易商以及下游终端企业均有入场补库操作，补库结束后不锈钢价格窄幅震荡运行。目前国庆将至，节前最后一周市场反应一般，备货需求不及预期，商家稳价出货为主，部分规格有让利。目前佛山市场304热轧五尺主流价格16500-16800元/吨，304冷轧民营毛边基价主流在16650-16750元/吨。无锡市场304热轧五尺毛边价格至16050-16100元/吨，304冷轧民营四尺毛边基价主流至16600-16700元/吨。
不锈钢库存处于相对低位对价格或有一定支撑
钢厂减产，市场到货相对前期减少，加之不锈钢价格止跌，释放部分补库需求，不锈钢资源有所消化，目前不锈钢库存水平处于往年同期低位，据Mysteel2022年9月22日库存数据显示，佛山+无锡不锈钢社会库存总量52.84万吨，周环比上升1.78%，年同比下降18.87%，库存水平处于近四年中同期最低。目前市场资源暂未有明显缺货情况，市场稳价惜售，节前多观望为主。据了解国庆期间钢厂物流正常发运，预计节后库存有所提升，从往年国庆节前节后库存对比来看，不锈钢库存增幅在5%-15%左右。
后市不锈钢需求预期有一定改善
近期部分不锈钢出口企业反馈外贸出口询单增加。内需方面，临近双十一，下游企业有一定备货补库需求，且今年春节假期相对往年较早，预计12月底1月初大部分企业开始放假，这也意味着采购备货周期需要提前。
总结：目前不锈钢社会库存处于低位，节后预计有一定提升，进入“银十”下游有一定补库备货需求预期。后续仍需关注节后库存情况以及需求释放情况。供应端需关注10月排产情况，另外印尼永旺冷轧已投产出成品，需关注后续是否回流，预计后市不锈钢价格窄幅震荡运行。