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Mysteel月报:6月钼市有望向好运行 但空间有限

回顾4月国内钼市整体一路直线式下跌,五一节后归来,国内是市场继续维持节前弱势僵持的局面,代表性钢厂随如期进场采购,但由于钼市场上下游博弈较为明显,故部分钢厂推迟定价,市场心态越发悲观,钼铁现货价格由月初18.21一路下滑至17.78万元/吨,散货成交较为缓慢,部分贸易商虽库存处于低位,但补库意愿较弱,中间商多以背靠背谨慎操作为主。月中旬随着大型钢厂的不断下压,钼市场不堪重负,中间贸易商更是有低价抛货现象出现,钼铁主流现货现金报价也是一路下跌至17.3-17.5万元/吨,月下旬国内钼市场整体看空情绪占主导,部分中间商以随买随卖进行操作,钼铁散货采购询价也低至16.7-16.8万元/吨。

国际市场方面,本月国际钼市整体呈现一路阴跌的局面,受到国内钼价大幅走低和国际现货市场需求不足的影响,国际钼价也呈现弱势下行整理态势,市场整体交投氛围较淡,多以观望为主。据海关数据显示,2022年4月我国钼原料进口量在2748.66吨(钼精矿进口量2797.66吨、氧化钼进口量160.66吨),环比3月1010.46吨上涨172.02%;1-4月我国钼原料进口量累计7830.79吨,其中钼精矿6857.74吨,氧化钼880吨,钼铁93.05吨。

钢招方面,据我网不完全统计5月钢招总量达1000余吨,钼铁需求量可观的同时,钼企业情绪则分化明显,市场预期分歧较大。节后归来,代表性钢厂陆续进场,由于铁厂亏损严重,故钢厂压价较为明显,招标价格一路下跌。随着太钢、东特钼铁招标定价17.55万元/吨,价格重心继续下移,月中下旬上海、江苏等地区的钢厂陆续开标,招标定价17.30-17.38万元/吨,承兑含税随后其他钢厂招标价格进一步下跌,主流钢厂招标价格集中在17.25-17.35万元/吨,月下旬,随终端需求继续释放,但价格依旧处于下行趋势,钼铁招标价跌至16.7-16.9万元/吨一线。部分钢厂缩短库存周期,采取多次少量采购策略,以规避行情下跌带来的风险。

原料精矿方面,本月钼精矿价格也是一路走跌。节后归来铁厂处于亏损状态,故市场接货情绪较弱,随着钢招价格的走弱,中间持货商避险出货增多,部分生产企业刚需采购,选择逢低补库,月中下旬,部分矿山相继出货,47%以上品位钼精矿成交价格为2710-2715元/吨度。月底时分,吉林、黑龙江部分矿山销售Mo50-55%钼精矿,最终成交价格在2600元/吨度现款,粗略折合钼铁成本17万元/吨,由于矿山出货市场逐步明朗,但因为铁厂倒挂严重,故整体接货情绪较低,观望为主。

终端下游方面5月份不锈钢价格整体呈现弱势下行态势,由于疫情影响不锈钢需求疲软,库存在5月份达到目前年内的高点,钢价承压下跌。Mysteel调研,5月份国内33家不锈钢厂(含新增钢厂江苏众拓)粗钢产量286.73万吨,月环比增0.43%,年同比增2.69%其中5月300系产量中304产量118.11万吨,环比减2.87%,同比减11.59%,316及316L产量10.84万吨,环比增8.08%,同比减7.51%。库存方面,据Mysteel调研截止月底,全国主流市场不锈钢社会库存总量91.46万吨,月环比增5.9%,年同比增16.26%,其中300系不锈钢库存总量54.91万吨,月环比增0.4%,年同比增44.07%,社会库存达到年内高点。

综合来看,钼市场5月整体处于弱势态势,生产厂家操作起来亦是较为被动,主动权较低,一方面被下游钢厂压制,一方面又受制于原料,整体生产成本倒挂严重,市场悲观氛围笼罩。

展望:终端随着6月疫情好转,加之国家“稳增长”政策助力,政府将加大企业复工复产政策供给力度,推动需求回暖,随着稳增长,以及促消费政策的推出,汽车产业发展形势正在逐步好转,车企奋力抢抓5月和6月关键窗口期,弥补损失的产销量,但鉴于下游需求释放速度较慢,整体供需矛盾或将持续,钼市6月有上行空间,但空间有限。

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