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Mysteel:伦镍跌破3万不锈钢市场看空预期提升

前言:内外镍价大幅下跌,伦跌破3万美元,不锈钢夜盘大幅低开,收跌2.25%至18650元/吨,10日早间开盘不锈钢延续弱势。目前不锈钢受成本支撑明显,但疫情影响下需求不振,且当前不锈钢社会库存超90万吨,处于历史较高水平,加之9日德龙钢厂出返利政策,市场看空预期提升。

一、期货走弱现货跟随下调50-100元/吨

受期货盘走弱影响,5月10日早间佛山、无两大主流不锈钢现货交易市场304冷热轧均小幅下调50-100元/吨。目前佛山市场304热轧五尺主流价格19800-20000元/吨,304冷轧民营毛边基价主流在19900-20000元/吨。无锡市场304冷轧民营四尺毛边基价主流20000元/吨,热轧五尺毛边报至19850元/吨。

二、5月不锈钢粗钢以及冷轧排产均呈现下降趋势

5月份国内40家不锈钢厂粗钢排产300.28万吨,预计月环比减1.6%,同比增1.5%。5月份排产3个系别均呈现减产趋势。

5月国内34家冷轧不锈钢厂冷轧排产预计为126.83万吨,预计环比减少5.94%,预计同比减少2.02%。三个系别均有不同程度的减少,其中减量最为明显的是300系,其次是200系,400系减量相对较少。

三、镍铁议价重心小幅下调但成本支撑仍存

目前多数不锈钢钢厂镍铁阶段性采购已完成,刚需补库为主。高镍铁国内到厂价下调10元至1645-1655元/镍。自产高镍铁成本1514元/镍,温州地区304废不锈钢14300元/吨(不含税),电解锰15800元/吨,高碳铬铁9800元/50基吨。

以目前的原料价格来算,废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本19582元/吨;外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本20824元/吨;低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧成本25706元/吨;一体化工艺冶炼304冷轧成本19821元/吨。

按最新佛山市场现货民营304/2B 2.0mm价格20300元/吨来计算,目前废不锈钢以及一体化工艺冶炼304冷轧利润率2.4%-3.7%;外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率-2.5%;低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率-21%。

四、虽有成本支撑但库存高位钢厂为出货出返利政策

疫情扰动下,物流运输及消费均受到一定抑制,下游采购节奏放缓,库存消化缓慢,节后全国主流市场不锈钢社会库存总量90.97万吨,周环比上升5.34%,年同比上升4.57%。当前库存处于相对高位,尤其300系库存,同比2021年同期增加37.79%,高库存对价格形成一定压制。5月9日上期所注册仓单量52397吨,较上一交易日减少5804吨,交割资源大量流向市场。

为出货,钢厂出返利政策,据市场反馈9日德龙钢厂开出新盘价20200,伴随代理返利100政策以刺激商家积极下单提货。值得注意的是,20200的盘价已经从3月下旬持续至今,9日首次出现优惠政策,可见钢厂挺价意愿有所松动,出货心态积极。10日早间德龙盘价平盘开出,优惠政策仍然延续。

另外,市场最新消息反馈,青山代理早间窄带报价明盘下调,304窄带最新价格冷轧19000元/吨,热轧19200元/吨,部分冷轧代理暂按盘价执行,据悉当前暂未有限价,价格灵活。

总结:内外镍价大幅下跌,伦镍跌破3万美元,市场心态受到打击,加之当前库存高位,且下游需求未有明显提升,去库压力较大,市场出货心态积极,现货伴随优惠。后期关注库存消化情况,钢厂5月排产存在减产预期,谨慎看空。

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