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Mysteel:节后沪镍震荡走弱 它也有假期综合征?

2022-05-07 10:02  来源:我的钢铁网   查看历史数据

2022年5月6日,沪镍主力2206合约收盘于214090元/吨,较上一交易日下跌8990元/吨,跌幅4.03%;夜盘沪镍延续势,截至22:00已跌破21万大关至207090元/吨,较节前(4月29日收盘)跌幅度超过了10%,节后沪镍为何会接连走弱

 

 

1、美联储加息落地 刺激市场利空情绪

当地时间5月4日下午,美联储通过会议决定将美国联邦基金利率增加0.5%(即上涨50个基点),以降低美国高企的通胀率。加息后,联邦基金利率区间增至0.75%到1%。这也是美联储22年来首次一次升息0.5%。同时,美联储还宣布将启动一项缩表计划,从6月开始,每月从9万亿美元资产负债表中减少475亿美元资产负债,三个月后,每月将减少950亿美元。

对此伦镍迅速反应,4日、5日接连下跌,加上先前因受避险情绪影响,自4月底开始伦镍已连续六个交易日下跌,至北京时间5月6日22:00报30005美元/吨,将将守住3万美元大关。

而沪镍则由于“五一”期间休盘,加之4月末因国内纯镍进口受阻、库存走低,盘面不降反升,导致未将利空情绪出尽,至节后开盘则迅速跟跌。

 

2、镍中间品回流增加 后市供应紧张预期缓解

如今镍价高位的支撑,很大程度上是出于市场对后市的镍原料供应的担忧。新能源产业镍的主要来源——镍豆,一季度以来因镍价高位而失去了其原有的经济性优势;因库存低位(全球镍豆库存仅剩去年同期的1/4)而失去了其后市供应的预期支撑。

但很快新能源产业又将迎来更多的原料来源——2022年开始,全球火法与湿法镍中间品的新建项目纷纷投产。尤其印尼地区高冰镍每月进口回流量将达1万镍金属吨以上,中长期来看将逐步缓解后市对镍原料供应问题的担忧。

2022年3月镍湿法中间品进口大幅增加至54673吨,同比增长89.78%。

2022年3月高冰镍进口达到创纪录的10537吨,同比增长129.96%。自2月开始印尼高冰镍首次回流中国,3月的进口量中有9907吨是来自于印尼。

 

3、国内多地疫情反复 终端需求乏力

从需求端来看,国内多地疫情反复、管控措施加强,不锈钢终端需求释放不如预期。国内不锈钢库存尤其300系正题维持较高水平。截至5月5日,全国主流市场不锈钢社会库存总量90.97万吨,周环比上升5.34%;其中300系不锈钢57.75万吨,周环比上升5.61%。

4月份部分钢厂进行300系减产之后,5月份再度有企业检修减产,主要集中于华东沿海省份。据Mysteel调研,预计5月份国内300系产量环比减少1.9%,同比减少9.6%。

钢厂需求乏力,继而对镍铁的需求萎缩;对铁厂而言,同样深受疫情影响物流受限,运费水涨船高,买卖双方僵持其中,价格难有上行动力。

 

4、总结

近期国内疫情的反复削弱了不锈钢终端需求,而中间品原料供应渐起使得镍盐成本松动,叠加美联储持续加息的宏观利空刺激,镍价在5月初持续走弱。未来短期内预计利空影响仍在,镍价仍将于区间弱势震荡。

当然,另一方面也要考虑到纯镍因进口盈亏持续倒挂而库存低位,对镍价底部仍有支撑;同时疫情也是一把双刃剑,对原料供应亦有不利影响,故镍价下行空间亦是有限。


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