3月锰矿市场大幅拉涨后进入高位盘整中，市场活跃度随价格走高而逐步冷清。继2月上行后，3月上半月市场依然延续着较强的上涨情绪，带涨的依然是氧化矿，涨幅达到10元/吨度，由于3月厂家生产节奏稳定，整体需求量高，且大部分厂家处于盈利阶段，上行买涨建立库存的厂家并不在少数。伴随着锰矿持续上行，硅锰行情焦灼，厂家利润逐步抹平，部分厂家开始降低高位买矿的需求，改用自身库存应对短期价格风险，因此在成交量上，3月下旬开始走低，同时外盘报价的预期也走完，部分矿商套现情绪上升，港口开始出现震荡小幅回落的情况。
截至31日，天津港锰矿价格澳块61.1元/吨度，较上月上调9.3元/吨度，加蓬60.4元/吨度，较上月上调11.2元/吨度，半碳酸40元/吨度，较上月上调3元/吨度.钦州港锰矿价格澳块60.8元/吨度，较上月上调9.6元/吨度，加蓬56.5元/吨度，较上月上调8.5元/吨度，半碳酸40元/吨度，较上月上调3.2元/吨度。
成本方面，目前港口主流锰矿为2-3月船期矿，整体成本并不高，在连续大幅上涨后，港口矿商在氧化矿上利润超过20元/吨度，表现较弱的南非矿也有一定的利润空间，较2021年有较大幅度的改观。从外盘报价来看，4月船期，以南32大幅调价为开头，高品澳块8.22美元/吨度（涨1.82），南非半碳酸5.7美元/吨度（涨0.9），随后加蓬矿报7.6美元/吨度（涨1.65），南非半碳酸上调至5.7/5.72美元/吨度。4月矿山报价基本围绕当前港口价格以及4-5月预期来走，加蓬较长的交付日期导致与澳价差较为明显。总的来说，外盘本轮报价给短期市场带来一定支撑，同时也给近期不太理想的硅锰市场一定的成本压力。
发运来看，3月澳洲整体发运量环比有所上升，但同比数据依然有小幅下降；加蓬发运量攀升明显，到中国量也将有所上升；南非矿3月发运持续退坡，但同比去年小幅增加，一季度来看，南非整体发运量较大，因此到港压力较为突出，氧化矿经过3月发运攀升已经逐步恢复至同期水平，预计5月国内港口库存情况将有明显好转。
下游硅锰，3月全国各大主产区硅锰产量均出现增长，主要增产集中在北方内蒙、宁夏地区，3月产量938641吨，环比2月增16.12%，增130316吨。3月的硅锰在锰矿持续上涨中，试探性上涨300元/吨。进入钢招周期，疫情影响下，钢材表现低迷，螺纹难盈利，电炉亏损，硅锰上行无望，厂家相对能保持不亏损的情况下，锁单去库需求上升。
综合来看，4月锰矿行情将面临较大挑战，上旬市场需求随着钢招落地，厂家原料库存下降，有所复苏，但港口获利预期，以及到港攀升，南非矿库存饱和，市场情绪还会有所分化，氧化矿不乏挺价情况出现，但南非矿下行压力不小。进入下半月，依托整体黑色预期走强，硅锰能否利润扩大将对锰矿有较大影响，外盘成本较高，虽然能形成一定托底，但库存逐渐恢复健康，供需格局又将出现变化。
