镍铬不锈钢

Part.1 市场概述

镍：疫情影响供需两弱沪镍回归区间震荡

本周上海实施静态管控，物流停滞加之纯镍进口亏损，供应偏紧对于镍价形成支撑，而疫情影响下游消费未有显著提振，基本面供需两弱，周内沪镍多围绕220000元/吨上下区间震荡。

目前国内疫情影响物流运输不畅，短期镍矿资源有限，价格坚挺运行。不锈钢消费不佳，加之利润持续挤压，钢厂对于镍铁高价暂时无法接受；即期市场低价资源稀缺，供方挺价为主，上下游持续博弈。新能源企业刚需备库，需求释放硫酸镍价格偏强运行。镍价虽较前期高价有所回调，但短期进口窗口仍未打开，资源补给不足加之疫情影响货运物流，预计节后镍价维持高位，区间震荡为主，运行区间210000-235000元/吨。

镍：铬矿成交价格靠近十年内次高位 带动铬铁偏强上涨运行

周内铬矿市场成交价格不断靠近十年内次高点，现货市场跟随期货市场向好发展，加之下游铁厂生产利润修复，铬矿询盘采购积极，贸易商持续挺涨为主。周内铬矿库存继续大幅下降，港口总库存为256.2万吨，环比上周减少20.2万吨。随着港口南非粉矿库存占比逐渐升高，且现货资源集中，铬矿价格上涨受到资源紧张、成本倒挂和需求旺盛的三重推动，预计短期内铬矿市场整体偏强运行。本周高碳铬铁现货价格呈上涨态势，周内4月大型钢招相继出台，预期偏好下市场挺价信心受提振。叠加成本端矿价不断拉涨，市场价位不断上移。利润修复下部分工厂按计划如期复产，3月高碳铬铁产量恢复至较高水平。但部分地区因疫情导致上下游生产均受到阻碍，且4月不锈钢排产下降，对铬铁需求走弱。高碳铬铁维持高排产水平下供应局面暂未改变，或将抑制铬铁上行速度。

1.1 价格预测

下周价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）。

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