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Mysteel:一季度涨18%,二季度不锈钢价格如何演变?

2022-03-29 18:55  来源:我的不锈钢网   查看历史数据

前言

3月28日,青山集团开出4月高碳铬铁50基吨采购到厂价8995元/50基吨,较3月涨500元。反观不锈钢,期货盘面在上周五夜盘随沪镍高位下挫,现货价格周一开市亦同步下跌。如何看待当前钢厂铬铁招标价上涨下的不锈钢跌价呢?

矿价偏强叠加需求支撑铬铁招标价上涨

对于4月份钢厂铬铁招标价市场早已存上涨预期主要逻辑仍是原料上涨铬矿支撑偏强

因南非铬矿供应量缩减引发的铬矿价格上涨还将持续。而矿价的持续上涨将继续挤压下游利润, 导致工厂大面积亏损减产,在铬矿供应端恢复有限的情况,铬矿总需求要降至供应量以下,铬矿价格才有可能出现回落,而当前铬矿到货量仍低于下游需求。 现货可贸易量不多,加之疫情影响运力吃紧,持货商多捂货惜售,供需矛盾下铬矿市场多偏强运行为主。

尽管市场对铬铁招标价上涨不意外,但接近9000元/50基吨的采购价依然高于预期,主要逻辑则在于市场认为供应有过剩预期但青山铬铁招标价打破该种预期,说明即便短期部分不锈钢钢厂存在减产、铬铁需求短期有走弱,但海外进口量维持低位的情况下,将促进国内铬铁的消费。

行业基本面向好疫情影响短期不锈钢供需节奏

3月份以来,全国本土疫情感染者已超过5万例,波及28个省份。但不锈钢行业基本面良好,短期疫情扰动并未影响不锈钢价格整体上涨一季度以来不锈钢304冷轧价格累计上涨18%,3月以来则已累计上涨12%,而去年同期价格呈现下跌幅度为3.48%。

3月以来的价格大幅上涨,一方面是因为镍价两次出现大幅上涨,带动不锈钢盘面上涨;另一方面则是因为表观消费表现不差。据Mysteel统计,2022年1-2月国内不锈钢表观消费量合计419.47万吨,同比略增1.23%。年后虽然市场呈现垒库局面,但厂库并未出现明显累积,整体垒库的幅度不如去年同期,故1-2月合计表观消费量同比小幅增加。

短期来看,江苏等地疫情影响了企业生产节奏及原料与产成品运输。而疫情范围扩大,下游需求到一定程度压制。但目前不锈钢价格在原价格上涨过程中获得支撑,不锈钢价格较好向下传导。随着后续疫情逐步得到控制,不锈钢滞后需求有望加速释放。

二季度不锈钢宽幅高位震荡运行

目前一季度接近尾声,对于二季度市场关注焦点,主要在于三个方面:一是不锈钢原料端成本变化;二是新增产能投放情况;三是需求变化。

原料方面,从主要原料来看,2022年以来印尼部分镍铁产线转产高冰镍,而新增镍铁产线难以达产,预计二季度印尼镍铁回流增速不及预期;国内镍铁厂并无新增产能,虽然利润空间可观,但考虑二季度初的疫情因素影响,国内镍铁供应难有明显增量。4月开始菲律宾镍矿出货量逐步增多,但运费难有下调,镍矿对于镍铁价格也存在一定底部支撑,故二季度预计镍铁市场将维持紧平衡状态,价格或将坚挺运行为主。

铬铁方面,二季度若不锈钢排产高位,铬铁持续去库,加之矿价上涨带来的成本上涨,铁价有较好支撑,预计铁价在9000-10000元/50基吨运行。

产量方面,二季度德龙二期及众拓项目有望陆续达产,国内新增产能投放下产量将上行。印尼方面,若青山继续减产不锈钢转产高冰镍,在海外需求旺盛的情况下,回流国内的不锈钢数量或许相较1-2月出现明显下降,后续关注仓单变化。2022 年房地产竣工和炼化行业周期继续,国内需求仍有支撑。

综上,目前不锈钢成本端的支撑依然偏强,镍价仍维持高位,限制不锈钢下跌空间;当前在疫情爆发影响物流运输的背景下,不锈钢消费正处于旺季不旺的状态,二季度不锈钢需求仍待兑现预期二季度不锈钢大概率宽幅高位震荡。


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