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Mysteel:节后不锈钢期现价格上涨原因浅析

2022-02-14 20:28  来源:我的不锈钢网   查看历史数据

前言:

2月14日,不锈钢期货报收于18790元/吨,涨幅2.48%。2月7日节后复工以来,不锈钢期货连续上涨,最高涨幅达8.65%(最低价与最高价)。在期货的带动下,现货主流成交价格上移,截止2月14日下午四点,民营304四尺冷轧主流成交价18650-18950元/吨毛基,民营304五尺热轧主流成交价18800-19300元/吨,较节前涨600-850元/吨。

对于此番期现价格的上涨,Mysteel分析认为有以下几个方面的原因:

一.假期垒库不及预期,主流市场300系社库同比减少1.32%

Mysteel库存调研,截止到2月10日,全国主流市场不锈钢社会库存总量79.03万吨,较节前增18%。上周为春节假期后首期库存数据,主流市场不锈钢库存整体呈现资源到货现象。但对比去年同期,今年春节之后库存增量并不十分显著,其中主流市场(无锡+佛山)库存同比减少10.97%,300系库存同比减少1.32%,由此可见市场垒库速度与幅度不及往年。

无锡与佛山市场均表示300系热轧可流通现货不多,冷热轧倒挂现象持续,但由于不锈钢期货的大幅上涨,目前现货不锈钢304冷轧涨幅更为突出,冷热轧价差有收窄之势。从市场反馈情况,预计本周到货会更为集中,市场垒库现象短期仍将持续。

二.成本端价格抬升,推动不锈钢成本上移

假期归来,原料端价格整体出现上涨:

高镍铁方面,受到冬奥会相关政策扰动导致的部分镍铁厂减产,国内镍铁供应减少,加之印尼短期可流通资源回流无增量,市场低价资源少,钢厂3月资源尚未备足,导致镍铁议价重心抬升,成交价抬升。2月7日至今,高镍铁累计上涨60元/镍至1495元/镍。

高碳铬铁方面,因为铬矿现货供应紧张且集中在部分贸易商手中,港口到货量有限,持货商挺涨心态明显。买卖双方议价重心上移,铁厂在刚需支撑下逐渐接受高价资源,带动铬铁现货价格上涨。2月7日至今,高碳铬铁累计上涨100元/50基吨至8500元/50基吨。

废不锈钢方面,2月7日至今,青山废不锈钢采购价累计调涨1200元/吨至13000元/吨,废不锈钢市场支撑较强,贸易商拉涨积极,预计短期价格稳中偏强运行。

高原料带来不锈钢高成本,按照高镍铁1495元/镍、高碳铬铁8500元/50基吨、304废不锈钢13000元/吨(不含税)计算,目前以废不锈钢以主要原料的工艺冶炼304冷轧成本为18077元/吨,以高镍铁为主要原料的工艺冶炼304冷轧成本为19069元/吨,以上成本较节前上涨500-800元/吨,由此给不锈钢现货价格上涨带来较强的成本支撑。

三.节后确定性补库需求释放,市场主流成交价上移

节后下游逐渐复工,有一定的补库需求,一方面部分客户节前备货较少,多择节后进行采购;另一方面不锈钢期货盘面飘红提振市场情绪,客户询单热情高涨,采购意愿增加,成交较节前好。市场中大型代理有向其他商家买货补货现象,整体需求表现尚可。在市场对新一轮下游补库需求较为看好的情况下,商家整体看涨情绪较浓,挺价意愿偏强,市场主流成交价格上移。

总结:

综上所述,由于假期期间民营资源到货不如预期,市场可流通现货资源偏紧,加之下游补库需求释放,叠加原料价格上涨提升不锈钢成本,给现货上涨带来较强的支撑,短期来看不锈钢仍将维持高位运行。

后期仍须注意社库变化,关注社库垒库幅度和速度同比去年同期的情况。另外须关注市场对高价格不锈钢的接受程度,其接受度最终会影响到补库需求是否能大幅去化库存及仓单。


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