Part 1. 市场概述
主要观点：基本面修复逻辑强化，铬系市场存上行空间
1月铬系市场先抑后扬，矿端走势强于合金。月初由于供应小幅过剩问题未得到缓解，叠加消息面刺激市场心态疲软现货价格小幅下行。而矿端随天津港疫情的爆发，长期以来由于发运困难和国内高需求下，供应阶段性短缺问题凸显，期现货价格上行。下游不锈钢走强排产增加，受上下游拉动铬铁价格止跌企稳，
随基本面逐渐修复，2月铬系市场或将受到提振。期货采购较少叠加理查德湾发运困难现象持续，铬矿到货量及1月下游需求减少有限下，港口库存连续3周降库接近近年历史低位，且现货资源持货集中度较高，春节叠加疫情延长工厂采购周期至年后集中采购，预计2月铬矿市场将延续涨势。受矿端及其他原材料上浮，铬铁冶炼成本抬升，全国铬铁减产力度增强。减停产企业多考虑节后行情决定复产时间，叠加2月自然日较少，2月高碳铬铁产量将降幅扩大。而需求端，部分钢厂已积极备货，节后需求将继续回暖。基本面修复或将继续提振节后铬系市场。
风险因素：不锈钢厂库存累积需求恢复不如预期
2022年海内外终端需求增长有放缓趋势，尤其国内地产相关需求压力较大、供应上2022年新增年产能集中在一季度释放，对一季度不锈钢300系价格存在压力。春节前夕，由于镍价上涨叠加贸易商签单补货，推动市场现货价格上调。节后，市场到货逐步增加，下游复苏相对较晚，存在垒库预期。
资讯编辑：汪奇 17011961024
资讯监督：徐若渊 021-26093972
资讯投诉：陈杰 021-26093100