Part.1 市场概述
镍：节前情绪回归基本面 镍价高位回落后震荡
前期镍价快速上涨导致下游产业压力突显，而周内印尼青山高冰镍消息进一步刺激市场看空情绪，加之宏观方面美联储收紧流动性预期，在下游基本面支撑不足及资金避险情绪影响下，年前镍价高位回调后震荡运行为主。
镍矿供应低位支撑价格坚挺运行；年前下游市场待假氛围浓厚，主流钢厂按需补库市场情绪回归理智，高镍铁价格坚挺至1400元/镍。短期纯镍进口补给不足库存将持续低位，镍盐企业成本亏损预计节后价格偏强运行。印尼高冰镍量产仍需时日，情绪消退后预计镍价持续下跌空间有限，预计节后镍价高位震荡为主，运行区间162000-170000元/吨。
铬：原料走强需求拉动 节后市场仍存上升空间
期货采购较少叠加海外港口发运困难现象持续，铬矿到货量及1月下游需求减少有限下，铬矿港口库存连续3周降库接近近年历史低位，且现货资源持货集中度较高，春节叠加疫情延长工厂采购周期至年后集中采购，预计节后铬矿市场将延续涨势。受矿端及其他原材料上浮铬铁冶炼成本抬升，全国铬铁冶炼厂减产力度增强。而需求端部分钢厂节前已进入现货市场积极备货，叠加节后需求将继续逐渐回暖。基本面逐渐修复，预计节后铬系市场存一定上升空间。
1.1 价格预测
下周价格预测
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品种 |
运行趋势 |
预测区间 |
原因 |
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镍价 |
高位震荡 |
162000-170000 |
印尼高冰镍量产仍需时日，情绪消退后预计镍价持续下跌空间有限，预计节后镍价高位震荡为主。 |
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镍矿 |
坚挺上行 |
82-85 |
菲律宾雨季尚未结束，供应低位矿山FOB价格高位上涨，贸易商成本倒挂后压力突显。镍铁厂利润修复，加之部分工厂存在采购需求，预计节后镍矿价格坚挺上行。 |
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高镍生铁 |
坚挺 |
1420-1450 |
节后300系不锈钢新增产能或将投产，镍铁需求增长预期；菲律宾雨季期镍矿供应有限，矿山报价持续飙升、北方个别镍铁厂检修停产预期，镍铁供方看涨情绪依旧。但不锈钢市场担忧节后需求跟不上节奏，预计节后镍铁价格将坚挺运行。 |
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铬矿 |
延续上行 |
33-34 |
下游铁厂开工处于高位，市场整体询盘依旧比较活跃，而现货资源较非常集中，预计节后现货价格有望上行。 |
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高碳铬铁 |
强稳运行 |
8400-8500 |
成本支撑走强叠加供减需增，基本面逐渐修复，预计铬铁价格强稳运行 |
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废不锈钢 |
稳中偏强 |
12300-12600 |
德龙布局废料市场，钢厂采购竞争加剧，加之市场资源偏紧，供需矛盾凸显，预计节后价格稳中偏强运行。 |
注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢以温州地区304一级料价格为参照（元/吨）。