浙江帕瓦新能源股份有限公司科创板IPO获受理

12月17日，浙江帕瓦新能源股份有限公司科创板IPO获受理。本次IPO，帕瓦股份拟募资15.09亿元，用于年产4万吨三元前驱体项目、补充流动资金。目前，国内主要三元前驱体上市公司有容百科技（688005）、中伟股份（300919）、格林美（002340）、华友钴业（603799）和芳源股份（688148）等。近日，又一家三元前驱体生产商冲刺IPO。

招股书显示，帕瓦股份专注于NCM三元前驱体，尤其是单晶型中高镍三元前驱体的研发、生产和销售。

在技术方面，帕瓦股份拥有国内先进的单晶型中高镍三元前驱体合成技术，包括一次颗粒排列方式可控技术、窄分布单晶三元前驱体合成技术等核心技术。同时，在三元前驱体制备工艺领域，公司掌握的多元素多工艺共沉淀技术、前驱体湿法掺杂技术可以在确保产品质量的前提下有效降低下游单晶三元正极材料的制造成本。

在产能方面，2018-2020年度和2021年1-6月，帕瓦股份产能分别为5,913.53吨、7,952.84吨、7,960.85吨、4,372.4吨，产能利用率分别为97.47%、90.86%、92.20%和96.62%。公司现有产能已无法满足现有客户日益增长的需求，并且限制公司承接增量三元前驱体订单。

在客户方面，2018-2020年度和2021年1-6月，帕瓦股份前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为80.26%、88.93%、96.39%和97.25%。其中，公司来源于杉杉能源（现为巴斯夫杉杉）和厦钨新能（688778）的销售收入占营业收入的比例为40.94%、75.99%、74.35%和87.13%。

此外，目前，帕瓦股份已成功进入宁德时代（300750）供应链，已向宁德时代控股公司湖南邦普和广东邦普供应单晶型NCM5系三元前驱体产品（2021年9月签订1,500吨左右供货合同）。

在业绩方面，2018-2020年度和2021年1-6月，帕瓦股份营业收入分别为6.38亿元、5.37亿元、5.79亿元和3.52亿元；净利润分别为3,606.14万元、2,026.80万元、4,098.38万元和4,115.00万元。

2021年1-9月，帕瓦股份经审阅的营业收入为5.71亿元，较上年同期增长33.13%，公司经审阅的扣除非经常性损益后归属于股东的净利润为4,891.37万元，较上年同期增长83.49%，主要系受益于新能源汽车市场整体发展及公司产品竞争力不断提升，公司收入和净利润增长较快。

值得注意的是，随着客户需求逐步增加和自身业务结构的调整，帕瓦股份单晶型NCM三元前驱体的销售收入逐年上升，2021年上半年，单晶型NCM三元前驱体在公司三元前驱体总销售收入中的占比已达84.98%，销售单价为8.91万元/吨，相较于公司多晶型NCM三元前驱体销售单价高出约2600元/吨。

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