Part.1 市场概述

镍：钢厂预期需求转弱 周内镍价震荡下跌

周内印尼青山高冰镍正式投产，基本符合市场预期。而受不锈钢价格持续走弱影响，高镍铁价格快速下跌，钢厂减产需求下降对镍价形成一定拖累，周内镍价震荡下跌。

雨季菲律宾镍矿出货量大幅下降，供需两弱市场议价冷清。300系不锈钢利润亏损传导至上游原料，市场看跌情绪主导高镍铁价格应势下跌，当前市场价格触及镍铁厂成本线，供需双方博弈持续。年底部分三元前驱体企业清库减产，对于原料需求减弱，叠加利润挤压后镍盐企业生产积极性下降，导致三元前驱体产量增速明显放缓。短期纯镍低库存虽对于镍价有一定支撑，但由于不锈钢方面带来的利空影响持续发酵，预计下周镍价震荡偏弱运行，区间140000-146000元/吨。

铬：下游减产消息频频 铬系市场延续矿强铁弱

本周供应方面除个别地区外全国整体开工率维持高位，叠加下游不锈钢厂减产消息频频，铬铁市场延续弱势。但目前个别企业已利润微薄，且临近年底检修期，预计下行空间或将有限。铬矿周内天津港到货出现回升，工厂采购现货节奏有所放缓，报价上移实际成交减少。当前粒度矿刚需旺盛，高品精粉和块籽矿期货新一轮报价均大幅上调。但12月下旬铬矿存在集中到港现象仍需关注。

1.1 价格预测

下周价格预测

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注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢以温州地区304一级料价格为参照（元/吨）。

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