自10月底开始，镍价持续低迷已三周有余，期间沪镍指数日成交总手亦仅30余万手徘徊。而在11月19日沪镍终于迎来爆发，至23日沪镍指数已突破15万大关，收盘报151065元/吨，上涨2.93%，日内持仓增加34541手，日成交量恢复到了486495手；而近远月back月差目前已达1290元/吨。
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为何短短数日间镍价涨幅如此迅猛？据Mysteel了解，主要有以下几点因素提振了市场情绪：
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一、海内外库存皆处低位 市场供应担忧情绪蔓延
2021年以来，全球镍需求与日俱增，而供应方面却因各方面自然或人为因素不增反降，镍市场不得不大量去库以供应需求。国内及LME库存年内持续去库，截至11月19日，在2021年45个Mysteel周度库存统计中，全球显性库存有37周处于去库状态。目前国内库存已降至19307吨的历史低位，而23日LME最新库存亦仅118164吨，为两年来的最低库存。
近期镍库存进一步走低，再度引发市场对未来镍板和镍豆资源紧张的担忧，现货市场升贴水自月初以来节节攀升，金川镍出厂价折算盘面升水一度达到升水3200元/吨，为8个月以来最高价、俄镍亦至升水400~500元/吨。
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二、进口亏损叠加海关控税 进口到货量日趋减少
除了库存低位之外，进口补给的锐减更是加剧市场担忧情绪。自10月底以来，因镍进口比价不良，进口亏损持续处于2000~3000元/吨，国内贸易商几无进口操作，近期的到货多为前期锁价进口。
而15日，一则海关控税通告，更是提前向市场宣告了年底前将难有大量进口补充——
自11月15日起至12月25日，进出口单票税额大于50万元人民币的部分税金，需按保证金方式申报，超出部分的税款在12月25日后缴纳，超期产生的滞纳金可减免。
对于进口贸易来说，至年底前到货的进口货物，若企业无进项余额，将只有少部分货物可开增值税发票，剩余货物只得等到年底结算完成之后方可正常销售。对此进口商表示，虽然往年海关亦有此政策，但今年因大宗商品价格高企，海关税收任务完成时间较早，故控税政策发布的时间也较往年早。市场认为，如果控税政策维持不变直至年底的话，后市现货供应紧缺的问题或将加剧。
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三、新能源企业市值攀升 提振情绪看好三元材料
近期工信部发布《锂离子电池行业规范条件》，明确动力电池电芯能量密度≥180wh/kg，利好高镍三元材料发展。中伟股份、华友钴业、容百科技等相关企业证券指数节节攀升，宁德时代更是达到历史新高，由此进一步增强市场对镍未来的信心。
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四、总结
近期国内外镍库存低位、进口补给受阻，以及新能源方面的利好，使得市场对于镍中短期内看好。加之菲律宾雨季到来、使得国内镍矿进口受限；不锈钢对镍铁仍维持较高需求；铜、锌等其他有色金属上涨的带动，亦将镍价不断推高。目前，内盘资金逐渐回流，预计短期内镍价仍有一定的上涨空间。
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