Part.1 市场概述
镍：市场悲观情绪缓和 节后镍价反弹上行
下游不锈钢企业复产带来需求恢复预期，宏观方面对于利空情绪基本消化，加之锌价大涨影响带动有色金属上涨，周内镍价整体震荡上行。
菲律宾四季度雨季到来，镍矿后续供给持续收窄。下游300系不锈钢减产导致镍铁需求趋弱，但短期在成本压力下高镍铁报价坚挺。当前全球镍库存持续低位运行。新能源企业限电影响减弱，工厂生产情况有所恢复，硫酸镍供应压力适当缓和。目前下游主流钢厂对于高价镍原料接受度一般，叠加宏观情绪波动，预计下周镍价震荡运行，运行区间142000-148000元/吨。
铬：成本上浮抬升底部支撑 钢招及复产预期引导价格回归理性
本周铬系市场弱稳运行。其中主流铬矿及低碳铬铁价格持稳，高碳铬铁周内下调200元/50基吨，降幅约为1.82%。
自10月以来，铬铁各主产区生产限电情况整体略有缓解。产量回升预期叠加周初青山铬铁招标价平盘爆出，市场挺价心态受到影响。周内小型贸易商率先下调报价，北方市场多以等待北方不锈钢厂招标价出台。目前上下游生产不稳定性较高，叠加全国多地电费不同幅度上调预期，生产成本攀升下预计铬铁价格回调空间有限。受铬铁生产情况缓和带动，周内铬矿询盘回升。但招标价低于预期，且成本上涨铁厂利润空间挤压，对当前铬矿价格接受度下降压价意愿较浓。目前港口库存还需时间消化，铬矿持货商面临较大的出货压力，部分贸易商1-2元/吨度小幅让价。当前海运费小幅上涨，南非铬矿外盘价格暂保持稳定，而其他主流矿没有销售压力，无意调整价格。预计短期内铬矿市场弱稳运行。
1.1 价格预测
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品种 |
运行趋势 |
预测区间 |
原因 |
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镍价 |
震荡运行 |
142000-148000 |
目前下游主流钢厂对于高价镍原料接受度一般，叠加宏观情绪波动，预计下周镍价震荡运行。 |
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镍矿 |
下跌 |
80-85 |
下游镍铁厂在限电以及成本高企下，对于镍矿原料采购需求减弱，压价情绪主导市场报价走低；镍矿山FOB价格松动，周内大厂成交价格传出刺激市场看跌情绪，预计下周镍矿价格下跌为主。 |
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高镍生铁 |
持稳 |
1460-1480 |
镍铁厂及不锈钢厂仍维持降负荷生产为主。镍铁端成本支撑下挺价惜售，而不锈钢厂虽然需求有所恢复，但减产预期还在，对镍铁采购持谨慎态度。 |
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铬矿 |
弱稳运行 |
29-30 |
工厂尚有库存可以消耗，采购积极性不高，港口库存还相对较高，预计下周铬矿价格弱稳运行。 |
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高碳铬铁 |
弱稳运行 |
10300-10500 |
下游限产有一定缓解，供应量增加，主流钢厂招标价格不及预期，工厂挺价心态受损，预计下周价格弱稳运行。 |
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废不锈钢 |
小幅上调 |
13600-13900 |
目前废不锈钢经济性良好，且市场资源偏紧，随着部分钢厂电炉复产，需求增加，短期价格具有一定的上调空间。 |
注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢以温州地区304一级料价格为参照（元/吨）。