众所周知，不锈钢冷轧由热轧酸洗、轧制而成。一般而言，其间加工费在500元/吨附近。换言之，民营304冷轧与热轧之间的合理价差范围在300-500元/吨附近。一旦长时间超过500元/吨，对改轧厂而言，就会产生套利空间。
纵观上图，从空间上看，年内价差多次拉至1000元/吨；从时间上看，价差在500元/吨上方已有一段时日。即便时至今日早间，无锡民营304冷热轧价差也高达900元/吨，价差疯狂拉大，改轧厂为何不介入套利？
首先，我们需要明白一件事，不锈钢冷热轧有四尺和五尺之分。市场上民营304的主流资源是304五尺热轧和304四尺冷轧。热轧钢厂虽然也生产四尺热轧，但是很少外流，基本拿来生产冷轧，因此改轧厂虽然有改轧之心，但是苦于没有原料，只能任凭价差扩大。不过即便如此，近千元的高价差也明显脱离价差正常运行区间。建议商家买热轧抛冷轧，等待价差回归合理，抛热轧买冷轧，赚取价差回归利润。
现货行情方面
现货方面，近期DL钢厂往佛山发货增多，叠加上期货高位回落，佛山地区商家出现抛货现象，民营304冷轧已经报至20600-20700元/吨附近，此举也拉开了与无锡民营304冷轧的差距，预计无锡地区304冷轧或有跟跌现象。
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