Part.1 市场概述

镍：市场悲观情绪缓和 节后镍价反弹上行

国庆假期结束，宏观担忧问题并未加剧，市场过度悲观的情绪得以缓和，大宗商品集体回暖，镍价反弹上行。

菲律宾雨季到来，苏里高出矿下降，镍矿后续供给持续偏紧。不锈钢企业在双控政策下，对于原料采购需求放缓，短期市场双方博弈中。而当前国内仓单库存低位，全球库存去库态势不变。节后新能源企业逐渐恢复生产，限电力度有所减弱对于原料需求有一定恢复。当前限电限产政策影响仍在，宏观及政策不确定性影响下，预计镍价震荡运行，运行区间138000-145000元/吨。

铬：流通货源吃紧，成本增加在即，铬系市场趋强

本周铬系市场整体延续强稳运行态势。本周高碳铬铁现货价格上涨300-500元/50基吨，中低微碳铬铁以及铬矿价格暂稳。

铬铁方面，南方部分地区受限电及能耗政策影响，生产持续受限。内蒙古地区7日晚电力得以恢复，铬铁厂放开生产，但目前电力尚不稳定，后续不排除限电的可能。冶炼厂多交付前期订单且看好后市，捂货心态较浓，多持观望态度等待招标价出台。近期江苏省限电情况有所缓解，不锈钢生产逐渐恢复正常水平，对铬铁需求有所提高。但目前铬铁价格高企，下游不锈钢企业在限电限产政策下对于铬铁采购谨慎，市场整体交投氛围冷清。供应尚未恢复下预计短期内铬铁市场仍将维持强稳态势。铬矿方面，节前下游工厂因限产采购较少，节前备货非常有限，导致本周铬矿市场成交相对冷清，持货商出货压力不减，但由于期货矿成本的支撑和下游价格的上涨，铬矿整体价格暂保持平稳。当前南非精粉主流成交价集中在29.5-30元/吨度，相对上周略有回升，现货市场报价坚挺，部分持货商看好节后市场。预计短期内铬矿市场平稳运行为主。

1.1 价格预测

下周价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢以温州地区304一级料价格为参照（元/吨）。

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