市场概述

镍：宏观情绪回暖提振有色 基本面偏强支撑 镍价震荡上行

周内前期担忧消化后，宏观情绪回暖提振有色金属市场；叠加不锈钢企业期单良好，不锈钢市场乐观预期，同时镍原料整体偏紧支持，周内镍价震荡上行。

目前，受到海外疫情蔓延以及菲律宾北部雨季影响，海运紧张同时镍矿出口量受限，预计镍矿价格稳中偏强运行。不锈钢下游消费较好，现货市场部分规格紧缺，钢厂7月期单较好，排产持续高位；短期镍铁供应逐步偏紧，价格坚挺。精炼镍方面，镍板进口亏损，到港资源不足，国内库存持续低位运行。硫酸镍方面，5月中国新能源汽车产销量环比增长，产业链需求强劲，硫酸镍原料供应持续偏紧，月底新一轮采购开始前，价格坚挺运行。短期镍基本面支撑强劲，需关注宏观消息变动，预计下周镍价震荡偏强运行，运行区间133000-137000元/吨。

铬：供应问题突出成本支撑强劲 铬系市场小幅探涨

铬矿到港量减少港口库存下降，受外盘运费及汇率支撑市场挺价意愿较浓，但成交有限市场仍处于博弈中。低碳铬铁市场需求释放成本抬升，多空交织价格持稳运行。高碳铬铁方面，内蒙古乌兰察布地区避峰用电叠加双控限电，季度末主产区限电力度加大。南方部分地区电力问题仍限制当地生产，新增转复产产能实际产量增加有限。6月下游不锈钢仍维持较高排产，周内小型钢厂采购询盘较为积极，叠加供应有限以交付长协为主，6月可零售货源多数售罄。供应短缺需求稳健释放及多地冶炼成本抬升下，高碳铬铁市场趋强，进口铬铁报价亦有所跟涨。基本面利好下，预计运行区间7600-7800元/50基吨。

不锈钢：304冷热轧价格分化 冷轧资源继续紧缺局面

本周不锈钢现货价格呈震荡偏强运行，但304冷、热轧价格走势出现分化，冷轧方面由于德龙到货再度压缩，宏旺资源补充也多用于交仓，市场流通资源偏紧，加之后期盘面走强提振市场信心，冷轧价格偏强运行；热轧方面本周有资源集中补充，加之现货成交一般，节前备货并未带来明显好转，热轧价格周环比下跌。库存方面，无锡因交割资源及300系热轧补充，库存周环比增加，佛山库存继续维持下降。假日期间钢厂或将维持到货，节后市场库存增加概率较大，但同时节后或出现下游补库情况，期货盘面在大幅拉高之后节后可能出现回落调整，预计下周304价格呈现震荡偏弱运行。

价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；三元前驱体以出厂含税523型（多晶）为参照（元/吨）；三元正极材料以出厂含税523型（多晶）为参照（元/吨）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）。

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