市场概述

镍：300系不锈钢库存微增 强劲就业引发货币担忧 镍价冲高回落

国内宏观稳定，周内美国发布5月就业数据超预期，引发市场对于美联储货币政策收紧担忧。叠加300系不锈钢库存出现小幅累库，持续高排产市场对于下游实际消费存疑，周内镍价冲高后回落。

短期菲律宾天气干扰下镍矿报盘上涨，下游工厂库存相对充足高价拿货意愿低，预计镍矿市场暂稳运行。300系不锈钢社库微增，但高利润下不锈钢排产维持高位，钢厂对于原料仍有补库需求下，镍铁厂报价坚挺，市场议价重心小幅上移。精炼镍方面，进口减少，国内仓单库存持续低位。硫酸镍方面，原料MHP供应持续偏紧下硫酸镍价格小幅上涨，三元前驱体企业积极寻求镍豆自溶/代加工减少硫酸镍外采压力。短期镍基本面支撑依旧偏强，宏观政策扰动下市场多空情绪博弈，预计下周镍价震荡运行，运行区间128000-134000元/吨。

铬：供应问题仍占主导铬矿市场总体偏强

铬矿由于到港量增加及需求受限，港口库存连续累库。但受外盘运费及汇率支撑挺价意愿较浓，预计铬矿价格趋强运行。由于下游钢厂采购陆续完毕，低碳铬铁市场价格呈止涨企稳。但由于生产有限工厂多以超卖，叠加生产原料紧张价格上涨支撑，预计价格将持稳运行。高碳铬铁方面，全国产量仍存在较大变数，新增转复产产能实际产量增加有限。叠加终端采购询盘较为积极，6月可零售货源多数售罄。主流钢厂6月招标价下调幅度大幅放缓，现货价格延续涨势与招标价价差拉开。目前国内供应问题主导，需求稳健释放及多地成本抬升下，预计下周高碳铬铁价格或将延续小幅回升态势。预计运行区间7500-7700元/50基吨。

不锈钢：304期货大涨 现货偏紧再跟涨

本周不锈钢现货价格呈震荡偏强运行，周内不锈钢期货大涨，加之国内大型钢厂期货接单一度报量不批，且300系现货资源持续偏紧，虽德龙、北港资源到货量较之前增加，但也多是交前期订单，并不作为可流通现货，故304价格在如此支撑下再度攀升；但成交方面来看，本周实际接单有限，一方面价格处于近年来高位，下游采购谨慎，另一方面现货资源也偏紧，贸易商手中资源有限，接期单也偏谨慎。本周锡佛两地市场库存降幅收缩，部分产地300系资源陆续在补充，但德龙近期再度检修或将影响出货，短期市场资源难以恢复充裕局面，加之近期成交方面趋缓，预计下周304价格呈现震荡偏弱运行，但下降幅度有限。

价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）。

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