Mysteel：镍矿价格持续下行 缘起为何？

引言

近日，主流品位镍矿CIF价格持续下行。据市场最新消息，近日Ni:1.3%矿CIF价下调4美金至48美元/湿吨；Ni:1.4%矿CIF价下调4美金至56美元/湿吨；Ni:1.5%矿CIF价下调2美金至65美元/湿吨；Ni:1.8%矿CIF价下调6美金至89美元/湿吨。

为何近日镍矿价格连续下跌？小编带你一探究竟。

一、压价情绪自下而上，低价印尼铁或成“罪魁祸首”

自3月下旬以来，镍铁市场主要以低价印尼铁成交为主。国内印尼镍铁库存释放，同时印尼镍铁外售资源有所增长，贸易商为维护产业供应链正常运行，出货价下调。钢厂方面，不锈钢304冷轧外购高镍铁冶炼成本15253元/吨，成品价格下跌250至15100元/吨，成本倒挂，而304热轧基本为盈利状态，主流不锈钢企业考虑未来成本压力，询价下调。国内镍铁厂受印尼镍铁资源冲击，生产亏损下，国内镍铁厂向镍矿端寻求让利空间。

近期镍矿市场除部分工厂有少量拿货补库外，大多镍铁厂表示对后市看空情绪强，短期仍观望，大厂采购仍以压价为主，短期或将仍有小幅下降空间。

二、下游铁厂生产亏损，镍铁去库困难

下游不锈钢厂库存尚足，对镍铁需求较弱，受市场悲观情绪影响，国内镍铁厂对镍矿采购持观望态度。

三、镍矿预期出货增加，FOB价格出现下调

3月菲律宾雨季结束，预期4月镍矿出货逐渐增多。2021年一季度菲律宾镍矿离港量逐步增加，3月镍矿离港量同比明显上升。

今年一季度中高镍矿离港量预计357.5万湿吨，3-4月份出货量同比大幅增加，二季度中高镍矿离港量预计891万湿吨，环比增长149.23%。

短期集中回流，下游镍铁企业拿货情况不佳，成交偏淡。导致近期菲律宾镍矿山FOB价格有所下调，其中1.3%矿FOB价下调至28-31美元/湿吨。

四、镍矿下跌，对镍铁影响几许？

就现阶段镍矿市场来讲，4月菲律宾镍矿到货资源的品位出现明显下滑。由于菲律宾高品位镍矿资源枯竭，Ni:1.5%品位镍矿资源也出现匮乏，目前市场待售资源实际有三分之一以上为Ni:1.2%品位镍矿。现市场内以Ni:1.3%-1.4%矿的报盘成交为主，但是实际成交品位并不达标，仍会伴有扣罚。后续菲律宾回流镍矿1.5%品位也难有较多增量，或将以1.3-1.4%品位为主。

通常市场以1.5%品位镍矿做为镍铁成本计算参考。根据当前Ni:1.5%矿CIF价65美元/湿吨，推算北方镍铁厂即期生产成本在1110元/镍附近，与目前国内镍铁厂报价相近，镍铁厂利润稀薄。除了价格方面的影响，实际由于镍矿品位下滑，也将导致国内镍铁企业镍铁含量有所下滑，相应的镍铁冶炼成本略微增加。

产业的发展需要各阶段合理的利润配置。上下游利润失调会影响产业的平衡，短期镍矿集中回流以及镍铁企业减产将会对镍矿价格形成压力，若不锈钢端产生压力传导，将会导致镍价存在进一步下滑可能。

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