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Mysteel周报:镍铬不锈钢&正极材料分析报告(2021.3.29-2021.4.2)

市场概述

镍:原料承压下跌叠加不锈钢持续去库 镍价窄幅震荡

周内钢厂压力下,部分镍铁资源低价成交。加之镍矿4月大量可流通资源回流,原料端表现偏空。而不锈钢方面持续去库,表观消费向好,对于原料需求存在支撑,镍价窄幅震荡。

目前,菲律宾苏里高矿区雨季即将结束,出货增加下市场看空情绪主导。而当前菲律宾进入复活节假期,预计节后将展开集中招标。镍矿价格下跌对镍铁价格形成利空影响。同时,硫酸镍及三元前驱体报价均有小幅下调,短期原料供应相对充足,预计节后镍价或将偏弱运行,运行区间118000-125000元/吨。

风险因素:宏观政策扰动、不锈钢出口退税影响、印尼项目进度。

铬:供应缺口修复需求集中释放基本面走弱铬系市场回调

价格预测:铬矿虽海运费有所上调,但供过于求颓势难改,周内成交延续冷清。内蒙古地区4月限电量公布,后期政策或将限制高碳铬铁内蒙地区产量在22-25万吨徘徊。高利润刺激其他地区新增转复产爆发增涨,叠加中国南方地区进入丰水期。国内铬铁产能释放增加,而不锈钢厂需求进入淡季,铬铁供应缺口将逐步被修复。周内主流钢厂4月招标价陆续出台,下滑力度较市场预期乐观。冶炼厂出货积极,市场成交转好。随不锈钢厂需求集中释放后,预计下周高碳铬铁价格将延续走弱,运行区间8200-8500元/50基吨。

不锈钢:钢厂期货盘价坚挺 现货企稳成交尚可

供应方面:据Mysteel调研,4月国内不锈钢厂维持较高排产,300系生产利润明显修复,钢厂生产积极性偏高;200系或因亏损部分钢厂计划略减产;而400系4月份接单压力显现,主流钢厂计划有小幅减产动作,但总量仍在较高位置。

市场到货:本周无、佛山两地总库存达68.74万吨,周环比减2.85%。本周锡佛两地库存继续环比减少。200系方面,本周北港新材、青山及宏旺资源略补充,但去库量大于到货,库存下降;300系冷热轧库存继续下降,德龙、北港新材冷轧冷轧资源补充,整体到货不多,但去库量较大;400系本周酒钢资源到货为主,库存小幅增加。

需求方面:本周不锈钢300系价格震荡维稳,本周现货成交尚可,周末稍显疲软;200系钢厂挺价情绪仍在,到货不如之前集中情况下,下游刚需补库为主;400系需求略显疲软,价格继续下行。钢厂接单方面,本轮钢厂300系期货开盘接单较之前好转,200、400系略显压力。

行情预测:近期钢厂期货盘价坚挺,市场不锈钢现货成交也处于正常水平,故现货价格有一定支撑,但不锈钢原料市场价格走弱,对市场情绪有消极影响,关注下游不锈钢较好需求能否持续,预计下周304价格呈现震荡偏弱概率较大。

价格预测

品种

运行趋势

预测区间

原因

镍价

偏弱运行

118000-125000

菲律宾苏里高矿区雨季即将结束,出货增加下市场看空情绪主导。而当前菲律宾进入复活节假期,预计节后将展开集中招标。镍矿价格下跌对镍铁价格形成利空影响。同时,硫酸镍及三元前驱体报价均有小幅下调,短期原料供应相对充足

镍矿

弱势下跌

66-68

菲律宾苏里高雨季即将结束,预期出货增加下矿山预售价格稍有回调,贸易商对外报价下调;国内镍铁厂4月将进一步执行减产,成本倒挂下对于原料镍矿压价为主,市场议价重心下移,预计下周镍矿价格下跌为主。

高镍生铁

弱稳运行

1080-1100

镍铁生产亏损拉大,下游接单不勤,国内镍铁厂或将计划减产,面对下游压价采购,贸易商低价出货压力大;300系不锈钢厂报低价以试探市场接受度,印尼镍铁回流减缓,下周若有成交将以镍铁现货为主,预计下周镍铁价格弱稳运行。

铬矿

持稳运行

29-32

周内招标价出台后,市场询盘采购情绪好转,日内成交有所回暖。四月铬铁产量预计增加4.61万吨,铬矿需求增加,成交将转好。

高碳铬铁

弱稳运行

8200-8500

国内铬铁产能释放增加,不锈钢厂需求进入淡季。铬铁供应缺口将逐步被修复,预计下周高碳铬铁价格将延续走弱。

不锈钢

震荡偏弱

14900-15400

钢厂期货盘价坚挺,市场不锈钢现货成交也处于正常水平,故现货价格有一定支撑,但不锈钢原料市场价格走弱,对市场情绪有消极影响。

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