市场概述

镍：基本面跌价影响 镍价小幅下调

周内不锈钢价格下跌，原料端镍矿跌价预期持续发酵，低价镍铁资源积极报价，俄镍大量进口冲击市场升水，基本面偏利空影响下，镍价持续小幅下调。

目前，菲律宾矿山镍矿报价及海运费价格均有下调，进一步下调空间不大，后续等待成交预期兑现。国内镍铁后续存在成本支撑，虽港口印尼镍铁资源低价报出，但资源有限，随着低价资源售出，镍铁市场会再度回归成本支撑。当前印尼不锈钢增量导致镍铁回流不及预期，国内供应增长不明显，在不锈钢产量维持增长，存在需求支撑。需求端，镍价暴跌后，硫酸镍及三元前驱体成本有一定回落，成品价格随之有部分小幅下调，价格回落有利于终端消费，促进产业维持高排产。不锈钢方面库存下滑，市场消费有一定回转，在原料底部支撑或将刺激终端消费逐步释放。在镍矿及镍铁跌价成交未落地前，镍价或将偏稳运行，预计下周镍价将呈现震荡趋稳态势，运行区间118000-123000元/吨。

铬：下游采购积极性下滑铬系市场弱稳运行

价格预测：主产区内蒙古随着一季度限电量的用尽三月限产量预计达到峰值，但高利润刺激其他地区复产积极性大幅提升，预计三月全国高碳铬铁产量将会有所恢复。周内主流钢厂备库基本结束采购积极性下滑，市场担忧情绪主导，部分前期囤货商低价抛货获利了结。叠加由于目前运费及原料的下调，铬铁冶炼成本下降，市场报价出现小幅回落，铬矿及中低微碳铬铁亦有所跟调。临近月底随着冶炼厂储矿的消耗，预计下周铬矿需求或将有所释放。而不锈钢方面三月排产恢复需求回升，高碳铬铁供应短期仍存在巨大缺口。预计下周现货市场报价将弱稳运行，运行区间8700-8900元/50基吨。

不锈钢：市场库存继续下降 成交尚可钢价窄幅调整

供应方面：据Mysteel调研，3月份国内32家不锈钢厂粗钢排产预计289.25万吨，预计环比增13.60%，同比增加34.84%；其中300系125.18万吨，预计环比增10.56%，3月份国内不锈钢厂排产再度回归高位，且三系别产量环比均有较大幅度提升。3月份广青、东特钢厂有检修，其余不锈钢厂仍维持高负荷生产。

市场到货：本周市场库存周环比继续下降，无锡、佛山两地总库存达74.80万吨，周环比减4.76%。本周锡佛两地库存均环比减少，尤其以300系冷轧降幅最大。200系方面总体量增加，热轧到货增加增量明显，冷轧略有消化；300系冷热轧库存均下降，钢厂盘价下跌贸易商出货为主，本周到货并不多；400系太钢、酒钢资源到货，库存增加。

需求方面：本周不锈钢价格呈现窄幅震荡走势，周内200系钢厂联合挺价，促进下游拿货，成交好转表现尚佳，300、400系需求略显疲软，但刚需订单仍在。钢厂接单方面，国内主流钢厂仍在接4月份期货订单，贸易接单情况并不乐观，下游订单尚可。

行情预测：近期原料价格整体趋弱，不锈钢即期生产成本下降，但同时不锈钢库存持续下降，产量高企情况下消费并不显弱，若钢厂期货盘价继续下探，钢厂到货及仓单资源入市将对现货价格形成一定压力，预计下周304价格呈现震荡偏弱概率较大。

价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；不锈钢价格以304民营冷轧2.0mm毛边价格为参照（元/吨）。

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