市场概述

镍：原料端泡沫涌现 镍价周内小幅下调

周内不锈钢厂盘价下跌，原料端镍矿报价大幅下调，印尼镍铁低价资源流出，加之俄镍大量进口，镍豆成交减弱，镍价再度小幅下调。

下周菲律宾矿山进入集中安排4月船期阶段，镍矿报价下跌，跌价成交即将坐实。国内镍铁成本下滑，同时港口印尼镍铁资源或将低价报出。需求端，不锈钢消费不佳，钢厂盘价或将进一步下调。三元前驱体虽稳定生产，但部门龙头企业积极备货，对于镍豆消费有一定放缓。下游不锈钢跌价或将导致市场偏空情绪延续，预计下周镍价仍将有小幅下滑，运行区间122000-115000元/吨。

铬：铬系市场持稳运行供需失衡仍将持续

价格预测：北方地区能耗“双控”政策执行力度不减，3月北方产区部分工厂配电量已经用尽，产量或将进一步下降。铬铁利润空间较好，部分贸易资源获利退场，零售价格小幅震荡，工厂订单均已锁出，故工厂报价稍高于市场零售报价。中低微碳铬铁现货紧张报价小幅上涨，原料紧缺和价格高企问题难以解决。由于北方产区需求难以释放，港口持续累库，但铬铁价格仍给予矿段有力支撑，矿商短期报价坚挺。需求方面，国内主流不锈钢厂采购价格确定，并且排产保持高位，需求保持相对旺盛，预计下周现货市场报价将维持平稳，运行区间8800-9000元/50基吨。

不锈钢：市场持货成本上升 成交一般钢价先扬后抑

供应方面：据Mysteel调研，3月份国内32家不锈钢厂粗钢排产预计289.25万吨，预计环比增13.60%，同比增加34.84%；其中300系125.18万吨，预计环比增10.56%，3月份国内不锈钢厂排产再度回归高位，且三系别产量环比均有较大幅度提升。3月份广青、东特钢厂有检修，其余不锈钢厂仍维持高负荷生产。

市场到货：本周市场库存周环比下降，无锡、佛山两地总库存达78.54万吨，周环比减1.99%。本周降量主要在佛山市场，且集中在300系冷轧不锈钢。200系方面总体量变化不大，呈现冷轧库存略降热轧到货增加；佛山市场300系各钢厂资源均有消化，整体库存周环比下降，无锡市场德龙、北港新材到货入库，库存略增；400系太钢资源到货，库存小幅增加。

需求方面：本周不锈钢价格呈现先扬后抑走势，周初不少观望订单涌现，成交不错，后青山等钢厂期盘连续开跌，市场情绪再度谨慎，成交趋弱。钢厂接单方面，国内主流钢厂基本在接4月份期货订单，贸易接单情况并不乐观，下游订单尚可。

行情预测：近期市场资源多处于较高持货成本，且300系资源尤其厚料并不充裕，虽钢厂盘价大跌但现货跌幅有限，近期原料价格略有松动，但在贸易商高价成本持货及库存并无大幅累积情况下，预计下周304价格呈现震荡偏弱概率较大。

价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；不锈钢价格以304民营冷轧2.0mm毛边价格为参照（元/吨）。

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