市场概述

镍：消息面刺激叠加宏观预期落空 镍价连日暴跌

周内印尼镍铁生产高冰镍消息报出，加之美联储主席鲍威尔发言使得市场对于美联储加大宽松预期落空，市场认为年内高点时代已结束，资金出逃，镍价连续两日暴跌，沪镍周度跌幅13.59%。

目前菲律宾镍矿价格持稳运行，镍铁企业镍矿库存减少，仍存在补货需求，矿山方面仍报价坚挺；镍铁成本支撑下，国内镍铁企业观望为主，暂不报价。硫酸镍及三元前驱体维持供应偏紧态势。精炼镍方面，俄镍现货库存再度走低，加之沪伦比扩大，进口盈利下，贸易商积极进口，下周进口补给。目前由于不锈钢成交放缓、库存累积，市场偏空情绪影响下，预计下周镍价或将有小幅下滑，运行区间121000-116000元/吨。

铬：供需错配难以缓解铬铁价格持稳运行

价格预测：北方地区能耗“双控”政策执行力度不减，3月北方产量或将继续减少。铬铁利润空间较好，南方产区企业复产进度良好，但短期内难以补充供应缺口，将持续给予铬铁价格支撑。受北方高碳铬铁的供应短缺制约，中低微碳铬铁现货紧张报价大幅上调。由于北方产区需求难以释放，港口持续累库，但铬铁价格仍给予矿段有力支撑，矿商短期报价坚挺。需求方面，国内主流不锈钢厂采购价格确定，并且排产保持高位，需求保持相对旺盛，预计下周现货市场报价将维持平稳，运行区间8800-9000元/50基吨。

不锈钢：期现价格大幅下跌 市场抛货库存略降

供应方面：据Mysteel调研，3月份国内32家不锈钢厂粗钢排产预计289.25万吨，预计环比增13.60%，同比增加34.84%；其中300系125.18万吨，预计环比增10.56%，3月份国内不锈钢厂排产再度回归高位，且三系别产量环比均有较大幅度提升，主流钢厂接单多排至4月份，接单情况良好，部分现货订单在行情波动下略不足。

市场到货：本周市场总体出货大于到货，无锡、佛山两地总库存达80.14万吨，周环比减2.73%。200系方面主流钢厂宏旺、青山资源入市，成交不理想使得200系库存周环比增加；300系以德龙、北港新材资源集中到货，其余产地资源消化为主，整体库存周环比下降；400系酒钢、太钢资源占主导，到货有限，呈现下降趋势。

需求方面：本周不锈钢价格呈现大幅下行走势，下游采购观望为主，整体成交不佳。钢厂接单方面，国内主流钢厂基本在接4月份订单，仍在正常接单节奏之中，部分现货接单较差。

行情预测：近期期货盘面大跳水导致市场悲观情绪蔓延，但不锈钢现货部分低价成交基本接近贸易商持货成本，价格下跌之后或将促成一部分下游订单，后续关注钢厂期货盘价及库存变化情况，预计下周304价格呈现宽幅震荡概率较大。

价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；不锈钢价格以304民营冷轧2.0mm毛边价格为参照（元/吨）。

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