2021年2月23日，由上海钢联资讯科技有限公司主办，青拓商贸有限公司协办的2021年Mysteel镍·铬·新能源·不锈钢新春线上团拜会于午后3点正式开始。
随着新能源汽车的爆发，特斯拉在中国市场的大卖特卖，相信新能源行业已经是一个不争的风口行业了，那么大家关心的镍在新能源领域的供需情况到底几何，Mysteel镍系分析师王鑫泰的主题演讲《镍在新能源领域供需的分析》为我们来解析。
Mysteel镍系分析师王鑫泰分三部分来为我们讲解
一、镍在新能源领域重要地位------全球镍原料结构性短缺 未来新能源项目向矿产地靠拢
二、新能源行业发展现状------新能源汽车持续增长 储能市场蓄势待发
三、新能源行业预测------未来新能源将成为镍消费主要增长点
下面是精彩演讲具体内容：
一、镍在新能源领域重要地位
（一）新能源行业对镍原料需求稳步提升
2020年硫酸镍行情走势呈现V字形，年初受全球新冠疫情影响，硫酸镍价格及行情均进入下跌状态。直至7月，在全球各国政府经济政策刺激以及疫情后的恢复，新能源汽车产业开始复苏，硫酸镍价格开始呈现上行走势；四季度开始，国内外新能源汽车产销量均开始稳步增加，且原料端出现MHP供应偏紧，对硫酸镍价格带来较强支撑，在硫酸镍价格快速上涨后对下三元游前驱体价格亦带来较强支撑。虽然受疫情影响严重，但中国硫酸镍产量环比2019年是有小幅上涨的，全年产量60.84万吨，折合金属量13.51万吨，，现阶段硫酸镍原料主要还是原生镍，占比在74.84%，其中以镍MHP原料为主，其次为镍豆及镍粉，剩余为镍矿。根据Mysteel最新调研数据，2021年1月硫酸镍中 镍中间品原料占比42.56%，纯镍原料占比19.36%，再生镍占比25.38%，镍矿原料占比12.7%。
（二）硫酸镍产业链
然后来大致梳理一下硫酸镍的产业链，从上图可以看出，硫酸镍的原料还是比较丰富的，虽然现在氢氧化镍钴是硫酸镍的主要原料，但随着产业不断变革，未来硫酸镍的原料很有可能会发生一个明显的变化，例如随着新能源行业长年发展，未来电池报废之后经过处理可以再生利用，再生镍未来必定成为硫酸镍的主要生产原料之一。
（三）全球主要HPAL项目
说到氢氧化镍钴，就不得不说高压酸浸技术，高压酸浸技术经过60多年发展，主要经历了三代，第一代红土镍矿高压酸浸(HPAL)工艺起源于1959年投产的古巴。第二代HPAL技术以1998年西澳大利亚投产的三家企业为代表。2000年后，第三代HPAL项目势如破竹般在全球范围内遍地开花，菲律宾住友公司2005年投产的项目、2008年Inco公司在新喀里多尼亚投产Goro镍项目、2012年中国中冶集团在巴布亚新几内亚投产瑞木镍钴项目等。第三代HPAL技术对第二代技术的工艺过程、关键设备和所用材料进行优化与改善，使得工业生产更稳定、生产运行成本更低、金属回收率更高。鉴于红土镍矿冶炼新能源电池原料的湿法高压酸浸(HPAL)项目工艺成熟、历史悠久，为印尼开发投建的项目奠定了基础。随着三元动力电池朝着高镍化快速发展，印尼镍资源成为了新能源企业的兵家必争之地。近两年，红土镍矿资源丰富的印尼吸引了大量诸如华友钴业、宁波力勤和格林美等新能源电池龙头企业在当地针对镍资源项目投资建厂。
（四）氢氧化镍偏紧推动硫酸镍价格上涨
2020年随着全球镍需求的增长，镍中间品产量有所增加。2020年1-10月，全球镍中间品产量22.63万金属吨，同比增加12.6%。增量国家主要以新喀里多尼亚、澳大利亚、印尼增量为主。中国镍湿法冶炼的中间品几乎靠进口，2020年进口量为35.31万实物吨，约6.71万金属吨，同比2019年增加16.29%。其中，巴布新几内亚地区瑞木镍钴项目为中国镍湿法冶炼中间品的主要进口国，其70%的产量亦出售至中国，其次为新喀里多尼亚地区Goro项目，在2020年12月VaLe将此项目出售，随后由于当地民众抗议而暂停运营，goro项目的停产也是国内氢氧化镍原料偏紧的主要原因之一。澳大利亚的第一量子镍钴项目于2020年二季度复产，并于2020年7月将第一船货物运输至国内，该货物2021年订单已全部签订，所以现阶段市场没有明显的增量来弥补goro项目停产造成的影响。
（五）镍豆———硫酸镍的原料的潜力股
在不锈钢低镍+纯镍的工艺被市场淘汰之后，镍金属开始寻求新的增长点，其中镍豆及镍粉在新能源当中找到了突破口，自20年开始，其主要消费群体已转至新能源条线，在20年中国镍豆进口量约3.09万吨，镍粉进口量约1.95万吨。20年镍豆明显减少，主要由于19年镍豆进口量较多，贸易商在该品种有所亏损，导致市场贸易商减少了20年镍豆进口量，从而导致20年四季度镍豆自溶硫酸镍经济性好转对消费提升之后价格快速上涨，近期镍豆对沪镍2104报价+2000，已经高于金川镍报价。镍粉的进口量近几年随着新能源行业的快速发展也呈现增长，并且由于镍粉其易受潮结块的特性，所以市场贸易商不太喜欢对该品种进行贸易流通，也导致其价格较镍豆有一定优势，几乎都为硫酸镍生产企业直接进口使用，所以市场硫酸镍生产企业对其货物也较为青睐。作为在硫酸镍原料紧缺时刻可以快速弥补缺口的原料，镍豆镍粉在硫酸镍原料中有着重要地位，镍豆生产硫酸镍的产线可以在三个月之内建设完毕并投产，并且海外LME仓库有着大量的镍豆库存可以弥补国内库存的紧张情况，若硫酸镍发生严重短缺，镍豆可以将硫酸镍的缺口快速弥补，所以镍豆在硫酸镍原料当中也是名副其实的潜力股，但由于镍豆价格高于其他原料，所以镍豆长期来看只能作为备选方案。
（六）硫酸镍在原料偏紧中寻求替代品
硫化镍矿现阶段全球主要以生产高冰镍之后使用电解工艺生产纯镍为主，并且多为一体化企业，所以国内市场高冰镍基本为自用，流通量也很少，且国内现阶段在产企业可使用高冰镍厂家较少，仅甘肃金川新疆新鑫 吉林吉恩 天津茂联几家为主。但若后市高冰镍市场流通量增加，在硫酸镍企业原有MHP产线稍加改造即可使用高冰镍原料生产硫酸镍。在这里值得一提的是在印尼pt vale 就是采用rkef+电炉的工艺使用红土镍矿生产高冰镍， 镍产能一年8W金属吨，但由于其所在地镍矿品味较高，所以生产成本偏低，也正因为有此成熟的工艺，叠加未来镍铁供应过剩的预期，所以国内现阶段有不少企业进行镍铁生产硫酸镍的试验。
（七）印尼———未来新能源三元项目的主要地
现阶段全球镍矿储量中以红土镍矿居多，占比镍矿储量的60%，其中印尼地区的镍矿储量在全球名列前茅，并且镍矿的勘查采矿成本低，虽然冶炼成本比价高，且能耗污染大，但印尼现阶段有成熟的产业园区可以提供较好的投资环境，并且非常欢迎新能源行业前来投资，国内有华友、格林美、力勤等企业已经开始在印尼地区进行投资生产，并且LG跟宁德时代也都已确定会前往印尼进行投资，在未来印尼可能会有更多的企业前往进行投资新能源相关项目，未来新能源相关三元产业链的项目前往印尼可能会是趋势。
二、新能源行业发展现状
（一）全球燃油车禁售计划
2020年全球新能源汽车行业快速增长的一年。全球新能源汽车的销量在324万左右，环比2019年增长43%（226万）。在全球新冠疫情的影响下经济明显衰退，2020年，欧洲有近1,40万辆新能源汽车销售，比2019年增长137％，而传统燃油汽车市场同比下降了20％。欧洲地区新能源汽车发展还是非常可观的。在欧盟“绿色新政”的激励措施下，叠加碳排放的强制性要求，新能源汽车的智能化发展，大大提高了新能源汽车的竞争力，促使其在欧盟得到更好的推广。自2015年以来，欧洲的电动汽车销量在2020年首次超过了中国的新能源汽车销量。在新能源汽车的增长率上，欧洲地区在电动汽车份额方面进一步领先：新能源汽车销量增长从2019年的3.3％增长到2020年的10.2％。在美国，电动汽车的销量（同比增长4％）优于燃油车汽车市场（同比增长-15％），主要原因是特斯拉Model-Y的上市。特斯拉扩大了其行业的主导地位，在美国所有插电式汽车销量的62％和所有纯电动销量的79％来自特斯拉。其他地区销量有所下降，但新能源汽车整体仍是在增长当中。整体来看，2021年全球新冠疫情的影响逐渐消退，且有宏观货币政策的加持下，新能源汽车销量预期还是可观的，并且海外对新能源的发展表现极为乐观，众多国家都在表明自己对新能源汽车方面的支持态度。2025-2030年多数国家开始执行燃油车禁销，这意味着在此之间全球新能源汽车的发展都将有一个良好的推动。
（二）中国新能源汽车发展迅猛
讲下国内新能源汽车的情况，2020年中国新能源汽车产量为136.6万辆，同比2019年增长17.3%，销量为136.7万辆，同比2019年增长22%。动力电池装机量65.82Gwh，其中三元电池装机量38.92Gwh。2020年初疫情的出现导致整体汽车行业产销量均出现断崖式下跌，中国为了对抗疫情给市场造成的冲击，4月23日发布的《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》中提出，将原定2020年底到期的补贴政策合理延长到2022年底，并且大幅平缓了补贴退坡力度和节奏。所以自5月开始国内新能源汽车产销量缓慢回升，9月开始，随着疫情短暂的退散及宏观方面刺激，国内新能源汽车出现快速增长。直至12月底，新能源汽车产销量继续突破年内新高。现阶段，新能源汽车依旧保持良好的发展势头，未来新能源汽车依旧是汽车行业发展的方向，其产销量、渗透率将维持喜人走势。现阶段国内各地区在不同程度上仍有对新能源汽车的优惠政策，待明年双积分政策发力后对新能源市场将会有利多影响。
（三）储能市场将是下一个风口
储能行业20年装机在10-15GW左右，未来每年的增速预计会达到1-2倍，25年的装机需求预计会达到150GWh，理论空间预计在1000-2000GWh左右，属于爆发增长的大行业。在“碳达标、碳中和”的战略目标下，储能行业正发生着颠覆性变化。一些上市公司趁机加大投入，扩大储能电池产能。随着储能技术的不断提升，从发电侧的强配到用户端的低价，从小范围试用到大规模应用，都表明了储能市场正处于爆发的前夜。在未来三元电池不断发展的情况下，务必会大规模运用至储能市场，储能市场未来将会是新能源电池的下一个风口。
（四）三元前驱体、三元正极材料产量
在新能源汽车需求带动下，国内三元前驱体及三元正极的材料产量也是有一个良好的表现。中国2020年三元前驱体产量在31.99万吨，同比增加21.26%，上半年受疫情影响，三元前驱体产量明显受挫，后随着国内复工复产的开始，产量稳步上升。7月开始全球疫情影响消退，新能源汽车产销量高歌猛进，对三元前驱体需求增加，至12月，国内三元前驱体龙头企业均已处于满产状态。2020年三元材料产量在20.64万吨，同比增加13.40%。三元正极材料产量走势跟三元前驱体产量类似，因疫情方面的影响，上半年三元材料月产量整体维持低位，进入下半年后，因数码以及小动力市场的需求提升，生产企业开工负荷回升，月产量逐步回升。三季度开始，下游龙头电池企业动力订单增加，动力市场亦开始逐步回明，四度季达到高峰。
三、新能源行业预测
（一）新能源汽车产销量预计
《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见稿，到2025年，新能源汽车市场竞争力明显提高，销量占当年汽车总销量的20%左右”，预计2025年新能源车销量将达到600万辆以上。未来新能源汽车将会有一个快速的发展，2021年根据中汽协数据新能源汽车可达到180万辆， 使用三元电池的新能源汽车保守估计100万辆 按照平均一辆汽车使用50kg镍的情况下，预计国内2021年用新能源汽车大概会使用5万吨镍金属的用量 这其中不包括3C数码、小动力以及储能市场的一个用量。并且欧盟碳排放使车企电动化进程加速，电动化即将大规模上演。为实现碳减排目标，欧盟汽车排放发布最新规定，到2021年汽车制造商必须将平均每辆车每公里碳排放量从118.5克降至95克，不达标部分将面临每辆车每克95欧元的罚款，到2030年将该标准进一步收紧到每公里75克碳排放。碳排放对欧盟各个国家的汽车行业带来巨大的经营压力，所以车企不得不推动技术变革来满足政府要求，电动化浪潮即将上演。从全球来看，不仅仅是欧洲的车企，全球主流车企都陆续制定了电动化规划，2020-2022年将迎来第一波车型投放周期。
（二）三元正极材料及三元前驱体新增产能
中国作为三元前驱体主产国，其产量在全球占比70%左右，依托国内完整的供应链及政策扶持，中国前驱体产能有进一步扩张趋势。现阶段国内前驱体市场两极分化严重，龙头企业订单情况喜人且开工率维持高位，二梯队往后企业订接单情况平平。所以龙头企业整体发展良好，现阶段都在加快产能扩张，随着新能源企业快速发展，预计2021年三元前驱体产量在36.04万吨，同比增加12.66%。随着动力电池企业研发技术的不断成熟，电池行业在未来有望快速发展，在国内三元正极材料产能继续扩张的趋势下，预计2021年三元材料产量在26.05万吨，同比增加26.21%。
（三）硫酸镍新增产能
由于新能源行业快速发展，企业看好硫酸镍市场，部分企业在2021年有新建投产及扩产计划，且现阶段硫酸镍原料紧缺的情况下，企业有加快建设的现象，预计2021年硫酸镍产量在77.03万实物吨，折合金属量17.1万金属吨，同比增加26.61%。
（四）硫酸镍供需平衡
自2020年三季度开始，硫酸镍供应出现缺口，步入2021年后，新能源对硫酸镍需求仍较好。现阶段硫酸镍原料供应依旧偏紧，且受到镍价大幅上涨影响，电池硫酸镍价格坚挺。主要是1月某企业在在市场上大量采购，进而导致近期硫酸镍货源供应紧张。尽管下游前驱体厂对硫酸镍有需求，但是对现在的高价硫酸镍还是望而却步，担心一定风险。且二季度为新能源汽车的消费淡季，对硫酸镍需求也有一定影响 。需关注期货镍价表现和二季度新能源汽车需求情况，在宏观面利好镍期价下，硫酸镍价格依旧坚挺。并且下半年原料端MHP原料仍存在不确定性，所以需要谨慎看待。
（五）总结及关注点
现阶段新能源市场对镍原料需求主要来自氢氧化，短期内MHP新增供应量有限必将对其他原料需求提升，虽然镍豆可以快速弥补原料端缺口，但需要极端条件下才可实现，在新能源行业快速发展的情况下，预计2021年硫酸镍原料结构性偏紧或将持续存在，并且需要持续关注镍铁制作硫酸镍的一个情况，这可能会成为未来硫酸镍的主要原料之一。储能方面也开始逐渐进入增长的节点，未来储能市场将是新能源行业下一个风口。