2021年2月22日，由上海钢联资讯科技有限公司主办、青拓商贸有限公司协办的Mysteel镍·铬·新能源·不锈钢新春线上团拜会在上海钢联资讯隆重举办。
自2021年1月8日内蒙古地区能耗双控政策的正式落地，市场十分关注内蒙古政策对整个铬系市场影响的情况。本次会议上由上海钢联资讯科技铬系分析师通过对内蒙古双控政策的实际影响情况、其他地区的铬铁复产情况及铬系市场未来的新增需求预期对铬系市场的后期行情判断和推演。
一、内蒙古双控政策的实际影响情况
政策内容：自1月8日起，内蒙古、乌兰察布市、各县区（丰镇、化德、察右前旗）陆续发布省级、市级、县级文件及通知。内容主要为对于不同炉型实行限电及停产的处理。从文件中可以看到政府对淘汰落后产能的决心以及政策执行力度逐步趋严。
实际影响情况：根据通知发放时间以及负荷供应结算时间，1月份限产时长接近15天（1月12日-1月25日）。1月国内高碳铬铁产量环比下降7.7万余吨，下降约15%。其中内蒙古地区产量下降7.9万余吨，下降24%。近日当地通知，1月乌兰察布负荷下降工作完成并不理想，将在2月严格加码控制。对于自然日本就较少的2月将会是个巨大的考验。据当前政策计算，预计政策执行产量将减少12.68~14.75万吨。
成本影响情况：
焦炭：焦炭的价格上涨从20年末开始，至农历新年前共经过15轮的价格调整，主流冶金焦的价格上涨超过1000元/吨。不少厂家前期通过使用焦粉、焦粒甚至兰炭节约成本。直至后几轮涨价，导致了该类资源随着主流冶金焦水涨船高，成本不断上升。
电费：当地冶金主要以铬系合金冶炼为主，受到影响的炉型上面已经公布，后期还会继续严格的分出淘汰类与限制类炉型，进行差别电价运行。涨价的幅度在0.1元/度至0.3元/度。按照相关炉型的平均电耗3700度计算，该类炉型相应上涨的电费成本约在370元/吨-1100元/吨。
人工成本：企业产量下降，生产铬铁所需的人工均摊成本也会逐渐上升，据当地企业表示，因为不同企业炉型受限炉型占比不同的关系。保守估计成本上升在150-450元/吨不等。
二、21年中国市场铬系合金缺口补给途径
国内闲置产能：除内蒙外，闲置产能主要集中于广西、四川、云贵、湖南等城市。国内其他地区总产能约为43.03万吨/月，而目前产能利用率仅39.91%。总计可补充产量理论值为20.11万吨，目前1月已复产产量1.79万吨，确定2月复产产量1.88万吨。但由于南方冶金焦炭的缺乏、部分产能存在股权纠纷与税收问题、长期闲置产能复产之前检修、部分地区的原料运维能力的不足等问题，闲置产能释放度收到限制。按2020年最高月产量计算，预计可复产产量约为6.32万吨。
海外铬铁增量补给：2020年12月中国铬铁进口量33.99万吨，同比增长24.64%。南非出口至中国铬铁18.1万吨，同比增加61.04%。南非铬铁产量约35万吨/月，哈萨克斯坦产量约15万吨/月，总计可补充产量理论值为21.01万吨。（除欧美及日韩消费量）。但南非企业对中国市场的发运量受到了当地的运输能力、运费在年后有所上涨、国外铬系资源输送到欧洲和中国的计划和数量基本恒定等因素，南非进口量不会在一个周期内出现高额增加。而哈萨克斯坦方面，一方面产量一直比较稳定，其次由于国内库存的转移，哈铁的供应能力相对会有所下降。从中国市场考虑，2月是农历新年，自然月的天数又较短。综合以上因素，预计整个2月份进口资源供应量增量有一定局限。
三、铬系市场未来的新增需求预期
据Mysteel预估，2021年，不锈钢新增产量预计超9%，新增不锈钢粗钢总量292.4万吨，若该新增得到落实。那么按照20年废钢使用情况推算出21年新增50含量铬铁需求为83.7万吨。但今年不锈钢的废钢的使用量增加，甚至会有进口废不锈引进。但是即便如此，中国铬系合金市场的需求依然存在较大的缺口。刨除废钢使用比例，我们估算的新增50%含量铬铁需求也将超60余万吨。
四、铬系市场的后期行情判断
供需情况：Mysteel根据目前市场的情况，以目前全球铬系市场需求正在逐渐恢复为条件，进行了2021年铬系合金供需平衡的估算和推演，得到的情况如此表。21年铬系合金缺口巨大。
政策执行力：国家领导人发表重要讲话时提到，2030年要达到碳达峰，2060年要达到碳中和的目标。而内蒙古地区因为其特殊性，使得其招商的对象在往年造成的地区能耗最高，产出最少的现状。因此作为重点地区，内蒙古首先被提出了整改要求，在这个过程包括看降能耗、降负荷、落后产能淘汰以及电费控制调整等政策。从当地领导的角度来说，在2021年政绩可能不仅仅是地方的GDP产出增长，还有地区是否完成了国家下达的降低能耗要求。因此后期内蒙古地区的产能与产量释放难度将会逐渐增加。
政策蔓延可能：目前政策来说是鄂尔多斯、乌海以及乌兰察布作为试点，目前是管理最严格的地方，主要因为这几个地区是耗能最严重的地区。但国家要求的工作任务不可能仅仅靠几个地区来完成，那多少会造成拆东墙补西墙的局面。比如铬铁，没了乌兰察布，山西、广西、四川、贵州、湖南等地就开始活跃了。严重地区的能耗得到控制，其他地区的能耗上升，这违背了国家的政策要求。
供需错配持续时间：首先政策要执行就是在2个五年计划内，其次，欧洲经济的逐渐恢复和需求的增加，会对进口供应资源造成分流。如果不锈钢需求不降，那么缺口可能还会逐渐增加。且2022年北京还要举办冬奥会，离开幕已经不足1年。据此预计铬系合金供需错配或将持续，铬系合金市场将会面临一个很大的格局变革。
铬系市场的关键博弈点：第一：是正在不断恢复的欧洲市场需求，将会逐渐带动全球的铬系与不锈钢资源需求偏向，从中国向欧洲市场逐渐转移。第二：是在目前情况下，南非还在不断酝酿的出口关税事件。近期国外不少客户都在议论此事。第三：是2022年即将在北京举办冬奥会，预计今年除了能耗以外，相应的环保政策也会对市场造成一定的影响。
铬铁期货上市:铬铁期货产品，在今年可能会面临上市，这可能会给高碳铬铁产品带来更多的操作方式与盈利模式，甚至对于市场价格的影响点更多，比如资金流向和情绪，直接的能给多一个价格参考的标杆。