市场概述

镍：消费预期向好 市场乐观情绪推动镍价冲高

价格预测：春节期间不锈钢及三元前驱体行业生产状态同比向好。硫酸镍原料端依旧偏紧，不锈钢社会库存垒库程度有限，同时市场贸易环节表示部分库存为以销售资源，随着人员返岗，货物也会及时流入下游。目前不锈钢企业多表示期单销售偏好，3月300系不锈钢产量恢复增加。而印尼方面NPI回流量并未在市场上积极投放，不锈钢企业对国内NPI有需求支撑，同时海运费增加以及矿山调涨，镍矿CIF价格上涨，成交价上涨将推动镍铁价格上调。下周不锈钢市场物流先行，到货增加会导致不锈钢进一步垒库，或将对市场情绪造成一定影响，预计下周镍价或将震荡上涨，运行区间142000-148000元/吨。

铬：政策利好供应短缺铬铁价格继续上探

价格预测：北方地区能耗“双控”政策的严格执行下，节前发改委和工信厅又发布部分企业电价调整政策，生产受限叠加成本上涨支撑铬铁价格继续上探。受高碳铬铁的供应短缺制约，中低微碳铬铁现货紧张报价坚挺。减产导致铬矿需求有所下滑，但目前铬铁生产利润较高，吸引部分南方闲置产能陆续复产，利润刺激矿商短期报价坚挺。需求方面，目前不锈钢企业现期货均偏强，且3月300系不锈钢产量恢复增加。目前需求相对依旧旺盛，且短期供应短缺局面难改，预计下周现货市场报价将继续延续涨势，运行区间8800-9300元/50基吨。

不锈钢：节后复工价格强势上涨 304冷热轧继续倒挂

供应方面：据Mysteel调研，节前至节后复工（2.10-2.20）期间，不锈钢钢厂华乐合金停产检修，20日恢复正常生产；鑫金汇8日开始分段检修，至3月1日恢复正常，主要影响200系产量。原计划于春节后检修的东方特钢，现计划于3月中旬检修。但2月份不锈钢产量较往年相比处于高位，减产量有限，目前持续发货至市场。

市场到货：春节期间（2.5-2.18）无锡、佛山两地不锈钢社会库存呈现17.55%的增幅。分系别来看，200系方面冷轧增量明显，以宏旺、北部湾新材、宝钢资源增量为主。300系方面，春节期间钢厂多保持正常生产，部分物流正常运行，加之假期成交陷入停滞，故德龙、北部湾新材、宏旺、甬金等钢厂资源库存增量明显。由于300系冷轧供应钢厂明显多于热轧供应方，且热轧消化速度快，热轧缺货程度继续甚于冷轧，冷热轧继续倒挂。400系资源由于体量基数相对较小，库存增量相对明显，主要增量为国有大厂前置资源到货。

需求方面：目前市场贸易商陆续开工，下游逐渐恢复，需求回暖逐渐回暖。

行情预测：节后不锈钢期货与伦镍盘面均呈现上涨趋势，给不锈钢市场现货带来较强的氛围支撑，原料端维持偏强的走势，成本的上涨给现货价格带来支撑。随着下游需求逐渐恢复，成交好转之下或会支撑价格继续稳中偏强。

价格预测

注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；不锈钢价格以304民营冷轧2.0mm毛边价格为参照（元/吨）。

点击查看完整版镍铬不锈钢&正极材料周报