镍铬不锈钢

客户观点：

2021年起，预计铬铁回归市场定价。一方面，2020年铬铁市场处于净去库状态，目前铬铁厂和贸易商手中均没有库存。另一方面，今年长单比例下降。

近期铬铁价格大幅上涨主要因内蒙古地区限电政策导致，产量大幅下降。从2020年数据来看，国内铬铁供应中产量占比为60%，进口量占比为40%。而1月由于国内减产，产量占比下滑至55%。

国内产量中，内蒙古占全国总量的60%以上。

铬铁市场高利润的状态下，会刺激部分供应增量，但并不多。国内产量方面，南方部分闲置产能计划复产。但复产限制于环保、电价成本高及原料焦炭，总体增量并不多，据了解3月贵州地区增量在2万吨左右。

进口铁方面，南非铬铁产能待复产，但预计在4月之后，增产需要审批。哈铁难有增量，一个是西伯利亚正值寒冬，生产运输受影响；一个是哈铁为铁路运输，运输量存在上限。

2-3月平衡，国内铬铁产量以环比减1万吨和增2万吨估算，进口量环比持平，国内不锈钢排产2月为243万吨，3月恢复至280万吨（12月为291万吨，1月为276万吨），2-3月维持缺口。
另外，关注原料端缺口是否会导致不锈钢供给瓶颈，进一步导致不锈钢市场的供需错配。

公司简介：

弘则弥道（上海）投资咨询有限公司，专注为全球和中国最负盛名的金融机构投资者提供经济研究、产业咨询、资产配置、投资逻辑和交易策略。