近日，不锈钢市场供应受阻，导致不锈钢库存持续下滑，304不锈钢现货价格出现小幅上涨。低库存状态下，不锈钢行业看似平静，实则暗流涌动，未来不锈钢行业面临巨大挑战。
目前市场300系不锈钢板卷主要流通资源为北部湾、德龙、青山的板卷资源，青山德龙占比较大，北部湾次之。
供应受阻主要原因：1、因为原料NPI高价，华南某企业300系不锈钢生产亏损扩大，导致四季度不锈钢减产，从而使得市场到货量减少。明年1月由于企业年度产量指标完成，预计1月产量仍将有所下降，加之2月份春节，产量维持低位。2、某钢厂300系不锈钢冷轧预计在12-2月期货合约进行交割。据市场了解，当前该企业现货及2021年1月订单都处于紧缺状态，目前已在出售2021年2月期单。因此后续对市场供给冷轧资源都将有所减少。3、华东某钢厂因为有短暂检修，因此对于市场投放量有所减少。
消费方面，目前市场贸易商表示，价格止跌后消费有所恢复，整体四季度消费都是一个缓慢收窄的过程；加工企业表示近期的加工量表现偏乐观。在消费缓慢弱化的情况下，三家市场主流企业投放供应量减少导致市场300系冷轧库存出现明显下降。除此之外，部分市场贸易商由于对后期（2021年1-2月）消费悲观预期，因此主要以保持流通性为主，持有库存保持低位状态，计划在后续价格合适情况下接交割出来的资源。据市场了解，目前主要交割集中在1月，因此预计2021年1月15日交割前市场300系不锈钢仍将处于一个去库状态。
目前市场库存方面持续下降，部分规格的300系不锈钢已经出现偏紧状态，现货市场贸易商虽有上涨意愿，但本身现货已经高于期单价格，价格方面上涨承压。压力主要来自两方面：一方面钢厂盘价低位平盘出货，因此手中库存偏紧需要补货的话仍是低价资源，价格上涨会影响自身消费；另一方面由于交割出来的资源大概率回归市场，消费下滑情况下，供应或将在2021年1-2月形成较大压力。因此对于当前价格方面市场偏悲观为主，目前现货市场304冷轧价格处于试探性上涨状态。
据市场消息称，预计12-2月期货合约共交付304冷轧近10万吨水平。2021年1-2月，国有企业与民营中小企业有明显减产意愿，而市场方面多认为民营大厂持续高排产，叠加交割资源流入市场，供应量或将填补减产缺口，同时消费下滑，容易造成销售压力，市场库存预计累积。
经过走访调研，目前某钢厂1月期单也无外售，2月期单方面市场接单正常。对此市场表示不同看法，一部分市场人士表示钢厂提前出售远月期单（2月），是1月期单已售完，代理方面多次询货无果，因此出售2月期单。另一部分人士表示从产业角度来看，2月大概率是市场最困难时期，因此认为钢厂1月可能存在部分未售，目的在于提前销售2月期单来减少后期压力。
目前由于消费端存在不确定性，市场对于明年一季度不锈钢价格虽然在创新低的观点上保持相对一致，但对于时间节奏上看法不一：有部分人士认为1月份不锈钢价格就将迎来新低，之后持续低位运行。也有认为在1月份资源可能还会因为低库存价格有所支撑，在2月份不锈钢价格才会跌至最低点。但两种看法都是认为2月份将是不锈钢产业压力最大的阶段。
对于镍价方面的影响，目前由于不锈钢现货偏紧，且新能源乐观预测持续保持。在当前整体暂无利空因素影响下，多认为镍价在112000-115000元/吨之间存在较强底部支撑；但由于本身对于不锈钢一季度的悲观预期影响，对于镍价高位也存在顶部压力。因此认为在不锈钢滑坡前，镍价或将115000-123000元/吨区间波动。