由上海钢联资讯科技有限公司（Mysteel我的钢铁网）主办，江苏汇鸿国际集团中鼎控股股份有限公司协办，天津锦铭供应链管理有限公司特别赞助的「秋实」2020年（第三届）中国镍·铬·不锈钢产业链峰会于2020年9月3-4日在南京隆重举行。
会议现场
大会在4日上午9时正式开始。会议由汇鸿国际集团中鼎控股股份有限公司李墨辰主持。
汇鸿国际集团中鼎控股股份有限公司 李墨辰
首先，上海钢联电子商务股份有限公司总裁高波和江苏汇鸿国际集团副总裁、党委委员、汇鸿集团中鼎公司党委书记、董事长丁海发表致辞。
上海钢联电子商务股份有限公司总裁 高波
江苏汇鸿国际集团副总裁、党委委员、汇鸿集团中鼎公司党委书记、董事长 丁海
接下来，会议正式开始。
首先，瀚武纪投资咨询公司创始人、前中金公司首席策略、前弈慧投资宏观首席侯振海发表演讲。
瀚武纪投资咨询公司创始人、前中金公司首席策略、前弈慧投资宏观首席侯振海
他的演讲分为海外宏观和国内宏观两个方面。海外宏观方面，首先从疫情的角度看，美国、欧洲均出现第二轮感染高峰，但美国死亡人数高峰并没有出现。央行政策角度看，美联储从6月份起实际上已经停止整体性扩表，欧洲央行的扩表在6月份以后显著加速，两者出现了分化，但全球流动性并未出现恶化。7月底，美国财政部账面上还有1.8万亿现金，因此只要能通过新一轮刺激方案，即便美联储不扩表，资金面并不会成为短期的大问题。据测算，只要能够维持美国民众平均每人每月4800美元左右的税前收入，整体美国消费复苏和股票市场就都会继续有强大支撑。
国内宏观方面，7月30日政治局会议在货币政策总基调与今年之前的会议产生了一些区别，如货币政策总基调增加了“精准导向”，维持了“更加灵活适度”；第一次没有提“降准降息和再贷款”；在资金投放方向，突出强调了“确保资金投向制造业和中小微企业”；货币总量方面，删除了“保持流动性合理充裕”的表述，改为“保持货币和社融合理增长”。
因此预计降准降息和信用宽松可能暂告段落，政策重心转向引导资金流向实体经济，而非股市楼市等方向。全国一手新房价格连续三个月上涨，也限制了货币政策进一步放松。货币的边际收紧不但导致了国内整体利率上升，而且也已经造成企业发债量的迅速萎缩。上半年财政支出增速负增长，下半年财政支出能否发力值得重点关注。
本轮国内股市和商品价格的上涨，反映的不仅仅是信用宽松。更核心的驱动力是因为实体投资回报不足，居民和企业资产有加速向包括股市和商品期货在内的资本市场加大配置力度的趋势。
总体来看，影响工业商品的有利因素在于目前资金依然偏宽松和需求逐渐恢复，不利因素在于宽信用政策在四季度可能开始退出，部分产成品下游高库存状况难以改变，市场对于四季度的需求增长预期偏乐观。操作建议方面，短期继续看多，可考虑在四季度形成“现货升水”和“远月升水”时转空。
宁波力勤资源科技开发有限公司销售主管 严锡军
首先，他介绍了全球镍铁分布及供需情况。从镍铁分布来看，主要分布在亚洲、欧洲、拉丁美洲、北美洲和大洋洲共计19个国家。从镍铁供应来看，中国和印尼是全球镍铁冶炼厂的主要分布地，也是全球镍铁产量最高的两个国家，两国镍铁产量之和占比超70%，且这一比例在近几年有不断提高之势。其中，2019年中国镍铁产量占比约40%，居全球榜首；印尼镍铁产量占比约30%，仅次于中国。分品位来看，目前全球NPI产量占比约为七成，FENI产量占比约为三成。从镍铁需求来看，近二十年来，全球不锈钢产量稳步提升，中国不锈钢产量在全球的占比大幅提升，从2001年的不到10%升至2019年的近60%。
紧接着，他介绍了禁矿下印尼镍不锈钢产业的发展。他回顾了3次印尼禁矿的历程，并在此背景下，分析了LME镍、NPI与镍矿价格走势，以及印尼镍铁、不锈钢的产能产量情况。他预计，在本次印尼禁矿背景下，2020年印尼不锈钢和镍铁产量将显著增加，预期印尼不锈钢产量将突破260万吨，印尼高镍铁金属量产量将达到57.6万吨，同比增加62.2%。
最后，他还对2020-2021年印尼镍产业进行了展望。主要对青山、德龙、金川等企业的镍铁项目进展进行了梳理，并详细介绍了这些企业镍铁产线投产出铁情况。
接下来，中国铁合金工业协会秘书长史万利发表演讲。
中国铁合金工业协会秘书长 史万利
首先他回顾了1-7月份合金行业情况。2020年1-7月，合金产量为1998.86万吨，同比增加31.14万吨。目前合金产区主要分布在内蒙、山东、宁夏等省份。高碳铬铁方面，2020年1-7月产量为313.99万吨，同比减少29.09万吨。
在行业呈现的特点方面，首先，行业集中度高，区域划分明显，客观上便于行业规范管理；其次，铬矿几乎100%依赖进口，且单一国家占比份额最大，资源供给风险度高；第三，国外同类产品进口份额已成为合金需求的重要组成部分，市场多元化程度加大。
最后，他总结了几点对于行业的思考：一是不锈钢产量逐年递增，相应高碳铬铁需求量拉动效应明显；二是行业集中度进一步提高，区域化格局更加明显；三是炉料级铬铁期货上市存在可行性，具体表现在，中国期货市场已经完全规范化运作，成为商品交易的重要平台，硅锰合金、硅铁期货于2014年8月在郑州商品交易所成功上市，促进了合金行业健康、有序发展，为铬系合金期货上市奠定了基础，不锈钢期货也于2019年9月25日正式挂牌上市，炉料级铬铁期货上市将助推完善冶金产业链的期货品种，另外，炉料级铬铁同样具有期货品种的特征及较好的客户基础；四是关于“十四五”行业发展规划，建议以政府为主导，对重点合金品种主要原料适当予以储备。
接下来，杭州沃诚实业有限公司金属事业部经理张明发表演讲。
浙江景诚实业有限公司金属事业部经理 张明
他首先介绍了基差的定义、意义与应用。他指出，基差=现货价格-期货价格，其内涵是由现货市场和期货市场间的运输成本和持有成本所构成的价格差异所决定的。影响基差的因素主要有三个：品质、区域、时间。他认为，基差交易是产融结合的必然趋势。基差研究的意义在于：它是期现交易的核心，是套期保值的关键指标，是产业研究的基础，是上游给予产业提供的资金价格。
随后，他介绍了基差收敛的两大核心规律：一是正向收敛，二是反向收敛。在正向收敛中，他详细介绍了正向基差结构下的套利策略以及正向交易的核心；在反向收敛中，他以锌锭为例，阐述了基差反向收敛规律的应用，并总结了金属套利交易的精髓。
紧接着，他介绍了期现强弱关系及驱动。他指出，现货价格反映着当下的供求现实，期货反映的是未来的供求预期。并强调，预期是关键。他还介绍了新型贸易公司的崛起。他认为，当下传统贸易模式难以为继，为新型贸易公司的成立营造了有利条件。新型贸易公司可以充当影子银行、信息中介、价格发现这三大角色，从而解决产业链服务问题。
最后，他强调产业要结合金融，金融要服务产业。并呼吁当代金融人应积极倡导与践行“追寻商品投资的正道，避免零和博弈，为产业注入流动性，从不确定的环境中寻找确定性”的理念。
无锡华东重型机械股份有限公司董事长助理 何帆
首先他指出，采购平衡的是成本，这个平衡的过程就是优化、改善的过程。相较于生产、销售，采购策略至关重要，采购成本确实是盈利的阶段性决定因素。
他认为，生产成本提升空间狭窄、销售成本提升空间也有限，因此采购成本的精准把控是首要任务。采购本来没有成本，但间接成本因素应该是目前要讨论的。虽然由生产下采购计划，但大多数月需求还是固定的。如果某种原料，没有参考月均价采购，那实际到厂的后端成本会千差万别；如果某种原料，渠道、产品表现获取可以相互替代，那采购前端成本会大相径庭；如果某种原料，采购路径、质量把控、运输方式等选择错误，那采购进程会产生亏损。所以，钢厂采购成本的精准把控确实是首要任务。
谈到采购学习要务，讨论采购间接成本因素影响的策略分析，似乎有些本末倒置，但实际上还是因为钢厂本身体制机制、装备工艺、选址建设等已经固化了大部分成本构成，既然是个优化和改善的过程，那关注点也只能是外部环境所带来的间接成本因素。归纳来说有供需变化、物流运输、宏观资本等几点，但这些主要是针对上游原料端的。所以，采购第一学习要务是上游端。
另外，物流运输情况也是采购学习的要务之一，需要尽可能的缩短时间成本、降低错配影响。选择合适的物流运输工具组合，包括驳运、装卸和损耗都必须精准计算。同向货物尽可能做“加法”，驳运短倒遵循“减法”，包装存储只要“除法”。
去年9月份之前，镍价期货与不锈钢价格还没有太多逻辑关系。不锈钢期货刚上市后，实际可交割品量并没有形成规模，期货与现货的逻辑关系并不明显。但随着不锈钢期货可交割量不断上升，很多镍系期货投资机构也进入市场后，这个局面在今年4月间开始被打破。4月中期，不锈钢交易量开始被追高，此后，6月、7月、8月持仓量、成交量也不断被刷新，接下来的不锈钢价格形成机制确实需要期货来重新定义和发现。
然后，金川迈科金属资源有限公司交易事业部有色研究员安超发表演讲。
金川迈科金属资源有限公司 安超
首先，他分析了当前镍矿与镍铁市场。镍矿方面，他指出当前镍矿库存处于低位，价格创新高。因印尼禁矿，2020年镍矿主要由菲律宾供应，而菲律宾镍矿供应产区集中，导致整体出货能力受11月-次年4月雨季影响明显。整体来看，受印尼禁矿、疫情影响、恶劣天气等因素影响，港口库存新低。他预计，镍矿产量后期爆发弹性有限。
镍铁方面，他预计镍矿进口量同比将下滑37%，导致中国镍铁原料偏紧，随着库存的消耗，预计NPI产量在10月开始出现较明显的下降。而印尼NPI在2020-2021年仍是投产大年，促使印尼的NPI产量持续走高，他预计2020年产量较2019年或增加22万至57.65万金属吨，增幅高达62%。
随后，他着重分析了不锈钢市场。他指出，近期300系即期炼钢利润率得到较好修复，刺激钢厂增产，他预计2020年中国300系产量接近1500万吨，增速约8%。虽然中印两国NPI整体增产，但是在两国不锈钢增产的预期下，NPI产量仍不足以覆盖300系用镍的需求，因此他预计8-12月缺口合计约7万金属吨。为了应对短缺预期，他指出消费端最合理的思路是超出常规量备库。因此，对于不锈钢消费需求，他指出年内不锈钢需求不会出现断崖式下跌。
紧接着，他还介绍了新能源与纯镍之间的关系。他认为，纯镍的未来主要依靠新能源，并预计至2030年间镍消费量将翻倍至30万吨，占全球镍需求的20%，即未来10年间，新能源的镍消费增速可达到年均10%。也正是因为基于对新能源的高预期，镍的价格弹性也进一步被激活。
最后，基于中国不锈钢产量在年内保持高位的主要逻辑，他预计9-12月中国镍金属维持紧平衡。综合来看，年度大幅过剩的悲观预期已经得到有效修复，他预计LME镍价在四季度或将达到16000美元/吨以上。
接下来，中伟新材料股份有限公司市场部经理李瑞艳发表演讲。
中伟新材料股份有限公司市场部经理 李瑞艳
她首先介绍了新能源行业的发展现状，2020年新的应用场景市场将爆发，主要包括了5G、电动船舶、电动自行车、智能穿戴、家居、电动工具、储能等等。
今年出口势头强劲，2020年H1中国出口NCM&NCA前驱体合计达4.48万吨，同比增长38.6%。2020年H1新能源汽车销量方面，欧洲销量增长明显，同比增长40%，乘用车总量反超中国。中国市场新能源汽车39.3万辆（乘用车34.6万辆），同比下降38%；2020年H1动力电池装机量方面，全球同比下降23%，中国同比下降42%，6月份磷酸铁锂占比有回暖趋势，但整体仍以三元为主；2020年H1全球动力市场竞争格局方面，特斯拉、大众、雷诺日产仍占了前三的位置，主流动力电池企业则以LGC、CATL和松下为主。
预计全球将经历电动化加速。海外主流车企2025年电动化目标约10%-25%；中国《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》中，2025年电动化目标是25%，2030年电动化目标是40%。未来趋势将围绕电动化、智能化和生态化发展。
最后她介绍了中伟新材料股份有限公司。中伟新材料致力于成为全球最具价值的新能源材料综合服务商，拥有丰富的产品系列、前驱体主要生产基地、产业布局全球化等等。
接着，金川集团股份有限公司营销公司镍事业部副经理宋映翰发表演讲。
金川集团股份有限公司营销公司镍事业部副经理宋映翰
她首先对金川集团进行了介绍。主要介绍了金川集团公司成立至今的重大事件，公司镍、铜等品种的年产能，以及当前公司重点资源的战略布局等。
随后，她详细介绍了电解镍和电积镍的生产工艺，并对全球镍储量及国内纯镍供应量进行了介绍。她表示，截至2019年，全球已探明镍金属基础储量8900万金属吨，中国镍资源储量280万吨，2019年国内纯镍供应量为31.8万吨。
紧接着，她详细介绍了纯镍的三大下游行业以及这些行业的市场情况，包括特钢合金、电镀、电池。一是特钢合金。特钢合金对纯镍的需求一年约为9.8万吨，主要应用于汽车行业、能源行业、工程机械等。其中，汽车是特钢主要的应用行业，占比达到40%。她还对用镍较多的特钢品种及其各自的应用进行了专业的介绍，包括高温合金、硬质合金、磁性合金等。二是电镀。电镀对纯镍的需求一年约为6.4万吨。她详细介绍了电镀的细分领域、工艺及应用领域。三是电池。电池对纯镍的需求一年约为3.4万吨。她主要详细介绍了镍氢电池，其中，中国镍氢电池产品档次以中低端为主，主要用于电动车、电动工具和电动玩具；日本镍氢电池的以高端产品为主，主要应用领域包括笔记本电脑电池，以及丰田、雷克萨斯的混动汽车。
最后，她对纯镍的下游需求进行了展望。她表示，在节能车政策支持、丰田等混动车型投放力度加大、我国城镇化率有较大提升空间等利好条件下，对未来纯镍的需求保持较好的预期。
最后，厦门象屿集团有限公司镍不锈钢首席分析师杨波发表演讲。
厦门象屿集团有限公司镍不锈钢首席分析师 杨波
首先她介绍了行业供应、系别发展、产业转移和竞争格局情况。行业供应方面，在过去20多年，全球不锈钢产能、产量总体维持增长。不锈钢处于稳定增长的生命周期，后疫情时代的3-5年消费复合增速3-5%。
系别发展方面，2008-2019年，2系消费增幅最大，增217%，价格跌幅也最大，下跌46%，4系消费增幅最小，增加46%，同期价格跌幅亦最小，下跌30%。性能方面，添加合金元素后，各系别耐蚀性可达到同样水平，意味着生产商将在价格更具吸引力的基材上做性能研发。
产业转移方面，中国自2006年开始，超越日本成为全球最大不锈钢粗钢生产国，印度紧随中国之后，为全球第二大不锈钢粗钢生产国，假设印度或印尼不锈钢产量按照年增15%的乐观情景预估，中国按照1%的中性情景预估，中国被印度超越将在2033年，被印尼超越将在2035年
竞争格局方面，目前中国不锈钢粗钢产能行业集中度在60%，欧、美及亚洲其他市场 行业集中度在80-90%，国内青山、北海诚德等不锈钢生产代表企业正在崛起。未来3年，全球拟新、扩建不锈钢粗钢产能约1000万吨（占全球已有不锈钢粗钢产能约10%）。
核心原料方面，镍品种来看，未来10年，不锈钢将与电动车电池争夺镍原料，电池对镍溢价接受能力更强，3系不锈钢价与镍产品价格高度正相；铬品种来看，不锈钢为铬矿产业链主要应用领域，并无增量需求领域；废不锈钢品种来看，2035年中国废料使用比例预计50%，刚触及发达国家水平线，届时炼钢优势并不明显。
需求方面，人均家电消费与人均GDP高度正相关，经济及人口增长将驱动家电消费；新增需求方面，未来15年水管领域不锈钢消费量有望增至约250-400万吨/年。
会议于下午16时30分正式结束。
本次会议由浙商中拓集团股份有限公司、PT HUADI NICKEL-ALLOY INDONESIA、北京润天隆国际贸易有限公司、扬州一川镍业有限公司、广西百色市振鑫投资有限公司、山东鑫海科技股份有限公司 、BIG WAVE RESOURCES CO.,LIMITED、宁波力勤资源科技开发有限公司、福建联德企业有限公司、唐山凯源实业有限公司、深圳市凯丰投资管理有限公司、广东世纪青山镍业有限公司、上海正宁国际贸易有限公司、营口宁丰集团有限公司、内蒙古和谊镍铬复合材料有限公司 、中国特钢企业协会不锈钢分会、山东省不锈钢行业协会、中国铁合金工业协会、上海华迪实业有限公司、金川集团股份有限公司营销公司、亚洲与太平洋地区红土镍矿合作组织、青山控股集团有限公司、江苏德龙镍业有限公司、鞍钢联众（广州）不锈钢有限公司、内蒙古上泰实业有限公司、广西北部湾新材料有限公司、熠晖集团有限公司、新钢联冶金有限公司、瑞士泰扈有限公司提供支持，天津锦铭供应链管理有限公司提供晚宴赞助。