在近期宏观极度向好，大部分商品和股市均处于通胀逻辑情况下，铬系市场运行却相对偏弱势，但经过对近期铬系运行现状的分析和研究，我们认为当前铬系行情走到了一个由弱势转为企稳反弹的节点，主要原因有以下几点：
1、港口库存正在逐步去化到合理水平，自五月份以后，天津港库存延续了长达三个月的去库趋势，自4月30日的301.3万吨库存逐渐降到7月24日的269.7万吨库存，8月份去库预期仍存。从到港量与疏港量的角度来看，到港量减少趋势明显，疏港量将呈现上升趋势，矿端需求向好。
2、港口铬矿现货库存成本较高，从港口现货库存成本分布情况来看，天津港港口现货40-42南非粉库存成本价格均高于29元/吨度。南方港口成本均高于北方成本，40-42南非粉现货库存成本平均位于33元/吨度以上，可流通现货价格成本较高，流通性较差。
3、不锈钢粗钢产量7-8月份维持高位释放状态，2020年7月份预计不锈钢粗钢产量为257.3万吨，2020年8月份不锈钢厂订单均已接满，甚至部分不锈钢厂如江苏某不锈钢厂已经出现超接的现象，2020年8月份甚至9月份不锈钢粗钢产量都无减少预期。
4、7月份高碳铬铁产量已经出现减产，本月铬铁预期产量为50.67万吨，预环比减2.57万吨，在不锈钢高产量预期的情况下，铬铁需求量仍是稳中放大的，铬铁减产使得7月份当月供需出现缺口，进而对铬铁价格有支撑作用。
5、近期铬系市场内、外盘价格急跌的主要矛盾点不是供需矛盾造成的，而是铬系市场贸易结构导致的。a,港口某大型进口贸易商集中落现，库存平均在1月份左右落地天津港，至今仓储成本约为2元/吨度，资金成本约为1元/吨度，该批货40-42南非粉的成本也在29元/吨度之上； b,经过近期大量的期货销售后，目前各大外商销售压力均大幅下降，外盘报价预期企稳。
6、欧美经济处于持续复苏阶段，从就业市场上来看，美国非农就业人数复工复产迅速恢复，美国近期逐步下降初请失业金数据也侧面反应了就业市场的恢复；从工业产出的角度来看，欧元工业产出月率与美国工业订单月率的迅速提升也印证了欧美工业市场的复苏；最后从消费角度来看，欧元区与美国的零售销售月率的大幅提升也证实了欧美的消费复苏，综上可判定，欧美经济已经处于快速复苏阶段,对不锈钢市场和铬系市场存在未来预期较强需求预期。
7、南非疫情仍处在快速增长期，截止7.25日，过去24小时新增确诊13944例，环比增加3.4%，总确诊人数为421996，检测阳性率为15.72%，检测阳性率持续增加，疫情拐点还未到来，南非发运与矿山开采均未恢复常量。
结论：在近三个月港口库存持续去库，且港口现货库存成本较高，不锈钢8、9月份预期将维持高产量，国内南方铬铁有减产预期情况下，同时在欧美经济持续复苏的大背景下，北方合金厂仍有较好利润，北方高碳铬铁产量维持高位，铬矿需求量存支撑，天津港辐射区铬矿现货有稳中向好的驱动力。
外矿方面，南非疫情情况仍在持续加重过程中，疫情数据拐点尚未出现，南非发运及矿山开采均未恢复常量，南非生产短期还不能完全恢复，同时近期因国内工厂大量补充低价期货，期货成交向好极大的降低外商的销售压力，对期货价格起到支撑作用，预期期货价格将企稳 。
综上所述，后续铬系市场前景稳中向好，预计铬矿价格将为稳中向上的走势。