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铬系采购前夕众生相 市场利弊之我见

近期国内铬系市场极其的多变,无论是心态还是市场,因为对于疫情与经济的不确定性,作为资源缺乏国的我们,总有不同的跌宕起伏出现。

上一轮的钢厂采购价格下调幅度未达到预期,给市场带来的一定的信心,国内铬系市场的价格坚挺。当时国内市场的信心,可不仅仅是来自于采购价格。

首先,外盘资源的船期不可抗力一直还在受到疫情的影响,对于铬系合金采购价格的优势,很多企业都决定抓取短期利益,这样一来,外盘的铬系资源运输周期就成了最大的弊端。同时,港口现货资源丰富,虽然价格略高于外盘,且操作起来占用现金流较多,但是权衡利润的利弊之后,国内厂家还是选择了在时间上可控的现货资源较多。

其次,作为铬系资源稀缺过的中国,除了原料铬矿资源稀缺以外,高碳铬铁资源进口也是国内钢厂的主要原料来源,与之前铬矿情况类似,疫情导致的运输难度加剧了国内钢厂对于国产铬铁的需求。要让国产铬铁生产企业复产的最好做法就是维持一定的生产利润,以及稳定的资金回流。

第三,现金流的支持,在遇到疫情危机以后,国内市场的资金并不缺少,涌入铬系行业的资金虽然与投放相比凤毛麟角,但是对于入市门槛较低的铬系行业而言,如沐春风。

第四,在资金支持下,一直处于几乎饱和状态的不锈钢粗钢产量,对于原料铬铁的需求,使得铬系市场的消耗有了较为坚定的基础。

由上述的几个原因,大家不难看出,从供需到资金,其实对于铬系行当而言均有了一个较为强有力的支撑。

那为什么到目前为止,铬系行业没有出现往日一样的辉煌呢?市场上到底有哪些原因在阻碍上涨?往往不如人意没有达到大家的心理预期呢?小编也在这里为大家做个解读。

铬矿方面来说:

近期,国外大型贸易商的铬矿售价132-135美元/吨的售价,冲击市场眼球,价格是从原先的150-155美元/吨,直线下降20美元/吨。这个价格出台以后,难以置信居多,从多个渠道证实以后,只能用丧心病狂四个字来形容此次降价。但细细想来,这个价格真的出的不合理吗?没有原因吗?容我说句马后炮的话,从市场时机来说,可能还真的具有一定的战略意义。

在我们经历了全球疫情以后,对于依赖进口较多的资源而言,必然在后期会遇到一个供应紧张的问题。在进口资源受阻的前提下,即便国内资源库存丰富,国内铬矿资源销售企业也会在心态上发生改变。尤其在当时,国内铬系库存成本远高于销售价格,中间企业面临着较为严重的亏损压力。当时这样的环境与压力在矿贸商之间形成了共鸣。加上主要输出国南非封国,外商大肆宣传运输压力、库存不足、生产受阻以及不可抗力。国内铬系市场资源价格一发不可收拾,主力产品南非UG2粉矿美元报价自从113美元上涨到170美元/吨,甚至有165-168美元/吨成交。现货资源价格从23元/吨度直接上涨到了33元/吨度。这一轮价格的上涨,功劳最大的还是充斥在市场的一类消息,南非发运数量不足。

而整个铬矿市场转折,与意见分歧也是从这里开始的。在价格达到了一定的高度以后,资产需要有变现能力,才能实现商家所需的盈利,或者说是我们正常需要的贸易循环才能进行下去。而现货资源需求的旺盛,与期货资源的被冷落形成了鲜明的对比。铬系市场并不是只有国内贸易商需求回笼资金的,在国内即期外盘资源的销售占到了很大的比例,同时还具有很高的定价权。再这样的前提下,外商资产无法变现,就会释放出一个非常危险的信号。

同时,苦苦煎熬了两个月后,国内贸易商所期待的铬矿库存大幅下调的情况并未出现,这让不少国内客户开始反思风险和自身抗压能力,同时在经历了一轮由亏损到盈利的波折后,不少人开始选择释放一部分库存变现,同时谨慎客观的观望市场,希望库存的大幅下降只是迟到,而非不到。但是从目前来看,所谓的南非发运数量不足,反而是说服了部分外商,国内商家变得不敢相信,因为国内海关到港数据与铬矿库存一直在不断的提醒我们一个较为残酷而真实的事实。

从铬铁方面来看:

国内铬系市场采购价格的变化,在今年已经经过了几轮起伏。虽然价格波动的幅度不如铬矿精彩,但是价格波动的频率也让不少国内铬铁供货商大呼“过瘾”。

就那最近的两次价格来说吧,从涨价500元/50基吨,到小幅下调100元/50基吨。看似幅度不大,但是对于铬铁供需市场而言确确实实的经历了很多惊心动魄。国内铬铁需求企业,对于进口铬铁资源的需求,虽然只占到国产铬铁的33%,但是对于国内市场的定价权却具有不可忽视的作用。在南非封国的初期,国内大型钢厂收到的不可抗力,在这样的前提下,钢厂对于进口铬铁的依赖成了弊端,需要通过手段增加对于国产高铬的需求。那么价格适度的上涨,来弥补进口订单的不足,同时增加废不锈钢资源的采购,就成了必然手段。而在这一轮的铬铁价格上涨过程中,五矿起到了至关重要的左右,对于市场的把控极为精准。当时让国内铬系市场一阵欢呼雀跃。

可惜,好景不长,同样面临铬矿的问题,也出现在了铬铁供应环节,中国铬系资源的需求远远高于欧洲,且短期利润的体现,让不少外商无法抵抗诱惑,虽然在价格上没有做出让步,但是供应数量上的暴增,一下子弥补了不少国内需求的企业在订单上的不足。随着供应国封国的结束,欧洲需求暂时没有放开,中国铬铁进口数量一致处于相对稳定的高位,因为欧洲、日韩需求的关系,南非当地铬铁产量的下降并没有对中国的供应造成较大的影响,同时印度和芬兰当地铬铁因为缺少了消化,逐渐增加了对于中国的输送。

而国内华东地区的铬铁需求虽然不多,但是一直影响着国内主流钢厂的采购价格,自上调500元/50基吨的采购价格出台,华东地区的主流特钢与铸造企业就表示面临较大的压力,一是原料价格上涨的压力,第二是这里钢厂生产的产品主要出口欧洲,而目前欧洲需求清淡,根本无法支撑原有的市场升水。这就导致铬铁现货贸易消耗直接萎缩,市场差价无法体现,铬铁资源更容易流入回款和支付较好的大型钢厂。

不锈钢需求方面:

从铬系需求终端而言,今年也是相对比较给力的。不少客户今年对于不锈钢市场的库存存在较大的疑问,这个在Mysteel的网站都有详细报道,在这里就不做解释了,只是对于铬系市场而言,不锈钢库存可参考,但是不能完全作为市场价格的波动依据,毕竟与不锈钢价格最为贴近的还有镍资源的价格变化。而对于铬铁资源影响较大的是不锈钢的产量。今年除了4月份,国内不锈钢产量出现较大的缩减外,其余各月产量均居于高位,甚至接近饱和。不锈钢的产量高位将会带给国内铬系合金资源的需求与消耗。在进口资源供应依然不稳定的前提下,国内大型钢厂还是会权衡国产与进口铬铁的利弊,从目前来看,不锈钢产品的销售可能比原料采购的控制更重要。

后期市场利弊展望:

本轮市场在采购价格出台前,南非UG2粉矿资源价格跌至132-135美元/吨的价格,已经成为事实,小编认为不用过于深究,目前对于铬矿市场而言需求关注的是,在这一价格环境下,外商的资源库存压力(现货+库存)得到了多少释放是一个关键,目前得到消息,这一轮外商成交的数量与规模远大于前期,那么如果众多的外商情况都是如此,那么进口铬矿资源的危险信号将会接解除,至少在即期外盘价格上不会再有过多压力,毕竟132-135美元/吨的价格,已经触及到不少企业的成本线,属于目前看来比较有优势的价格点。

对于铬矿库存而言,总量因为远高于相对安全库存,因此在总量上并不占据较大的优势。但是铬矿库存的变化就会变得比较值得关注,库存的变化量,直接证明了进口资源与国内消耗之间的关系,也可以从侧面反映出部分国家的资源出口问题。虽说近期传出部分国家和外商发运数量处于高峰导致海运费上涨的消息,但是毕竟铬系资源在中国属于稀缺资源,谁能保证在这一轮发运之后,还能有大量的资源发出呢?毕竟目前全球依然处于疫情肆虐的环境,就如南非,封国的发运量没有下降,那么封国结束后,产力、运力就能恢复到巅峰?这必然是不可能的。

对于终端需求而言,目前铬系资源供应的充分,尤其是铬铁资源的供应,主要是受到欧洲需求低迷的影响。虽然欧洲恢复速度没有大家预测的那么快,但是一旦欧洲恢复,对于中国铬系原料的供需,以及终端产品的需求,将会出现一个巨大的转折,至时全球铬系市场的价格和需求都会得到巨大的支撑,市场价格也会水涨船高。

从成本方面分析,进口铬系资源撇开UG2资源来说,其他洞采资源的成本在今年一直居高不下,即便是UG2资源的拍卖成本近期也在逐渐上涨。加上南非当地因为疫情导致的员工成本上升,海运成本费用的变化以及南非兰特近期的升值,外商的成本与前期相比也在不断增加。而国内生产企业也面临的相应的问题,铬铁生产企业因为原料价格与产品价格波动频率偏差以及采购时间和周期的长短不同,不少企业在成本上均存在供需错配造成的压力和影响。虽然近期处于南方的丰水期,但是今年南方洪水肆虐,对于水电以及江运的优势到目前为止均没有体现出来。这在目前看来是国内铬铁生产企业面临的最大问题。

从资金方面来看,虽然国内近期自己较为充裕,但是对于铬系资源这个入市门槛较低的产品,持有大资金的客户还是需要多多留意。虽然资金可以影响到市场供需,但是当需要撬动铬系市场价格的杠杆较低,而市场充斥着较多资金的时候,利润的诱惑就会打破资金控盘的枷锁,对市场价格造成一定的压力。

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