3月6日，2020年上海钢联《镍·铬·不锈钢周度报告线上分享会》第四期正式召开，本次分享会采用腾讯会议直播的方式，共有近百人同时在线参与。
本次分享会由上海钢联资讯科技有限公司明星分析师白琼主持，并邀请Mysteel分析师陈平平女士、Mysteel分析师王鑫泰先生、Mysteel分析师黄勋女士、Mysteel分析师李晨洁女士就本周镍铬不锈钢市场价格、成交、库存等全方位解读等内容展开。
首先是上海钢联分析师陈平平关于本周镍矿、镍铁行情总结及下周预判：
一、镍矿方面
（一）镍矿市场需求低迷，成交较少
据Mysteel了解，本周Ni:1.5%CIF市场实际成交价在35美元/湿吨左右，Ni:1.8%CIF市场实际成交价在66美元/湿吨左右。
贸易商方面，受制于镍矿拿货成本高而利润微薄，目前Ni:1.5%CIF报价最低至34美元/湿吨，Ni:1.8%CIF报价最低64-66美元/湿吨。
（二）正值菲律宾雨季，港口库存持续下降
据Mysteel统计，2020年3月6日镍矿港口库存总量为1384.54万吨，较上周减少53.56万吨，降幅3.72%。其中菲律宾镍矿为981.67万吨，印尼镍矿为398.1万吨。
（三）镍铁企业库存情况
据Mysteel调研，截止本周，国内30家高镍铁生产企业（厂内+港口+期船）镍矿库存量集中用到7月份，占总量的40%。其中，镍矿库存维持1-2个月生产的共有10家，占全国镍铁样本企业产能（2月）的25%，维持3-4个月的共有14家，占全国镍铁产能的22%。
二、镍铁方面
（一）市场供需两弱，成交冷清
本周高镍铁成交价920-935元/镍（到厂含税），周环比下调20元/镍；低镍铁方面，北方镍铁厂小单量报价3400元/吨（出厂含税）；
（二）冶炼成本小幅下降，大部分工厂面临亏损
本周镍铁主原料中品位镍矿成交价下调，高品位镍矿成交价格暂稳。国内镍铁企业冶炼即期成本小幅下降。RKEF工艺镍铁厂，除山东某大型工厂外，基本都出现10-30元亏损问题。
（三）产量情况
中国&印尼2月产量：中国镍铁产量金属量总计4.4万吨，环比减少0.60万吨；印尼高镍铁产量金属量总计3.74万吨，环比减少0.06万吨。
预估产量：据Mysteel调研，2020年3月国内镍铁产量预估金属量总计4.8万吨，环比增加8%，同比减少3.64%。其中，高镍铁4.00万吨，低镍铁0.8万吨；2020年3月印尼高镍铁产量预估金属量约3.8万吨，环比增加2%，同比增加48%。
（四）镍铁进口量统计
据Mysteel统计，2020年1月中国镍铁进口总量约26万吨，环比增加约31%。其中，中国自印尼进口镍铁量约20万吨，环比增加49%。
（五）订单情况与上周基本一致
镍铁订单最远交货期至4月上旬，占比8.70%。3月第一周，市场成交冷清，订单仍集中于3月交货，占比86.96%。
其次是上海钢联分析师王鑫泰关于本周精炼镍、硫酸镍行情分析总结：
三、精炼镍方面
（一）由于镍价拉涨，终端观望，市场成交有所下滑
金川镍本周市场成交转弱，因为镍价上涨，金川镍的部分终端在观望当中，加上前期准备复工的终端采购完毕，所以市场金川镍的消费需求有所降低。但上海地区金川镍货源紧张，所以贸易商从甘肃地区接货然后自己运输到上海，所以本周金川镍的升贴水价格没有大幅下跌，市场对沪镍04升贴水报价+1400~+1900元/吨。
俄镍与金川镍情况类似，市场成交也有所转弱。本周俄镍的价格有小幅上调，因为国内现在可交割俄镍的数量偏少，在镍价下跌时刻贸易商将升水报价小幅上调，市场俄镍报价对沪镍04合约贴水-400元/吨~平水之间。
（二）库存情况
本周初国内镍板库存下降明显，部分终端前期备货后随着物流逐渐恢复，开始于仓库提货运输到厂内进行生产，镍豆库存小幅下降，保税区库存没有明显变化。
交易所库存：由于本周初市场还是以俄镍仓单出货为主，所以上期所库存有所减少；LME库存增速放缓，近日注销仓单增加，但未有大量货物出库。
（三）进口盈亏
本周进口亏损有所缩窄，现保税区现货镍板报价+100~+190美元/吨，且由于比价变好，个别贸易商报价上调，市场询价积极，但受限于国内基本面较差，市场成交寥寥无几。
（四）镍系原料经济性对比
镍系原料中现NPI经济性明显优于镍豆、俄镍，所以钢厂对于镍系原料来源还是优先使用NPI为原料，短期内不存在替换。本周NPI较俄镍贴水均价约85元/镍，较镍豆贴水均价约71元/镍。
本周纯镍市场随着盘面的拉涨，导致市场多在观望当中，加上下游终端前期备货的完成，促使纯镍的消费需求降低，市场整体成交不尽人意，预计下周市场报价将弱稳运行。
四、硫酸镍方面
由于下游终端需求不佳，加之镍价较节前下跌幅度较大，所以市场报价小幅下调。本周市场电池级硫酸镍每吨报价2.45万~2.5万 元/吨，电镀级硫酸镍报价每吨3万~3.05万 元/吨。现下游三元前驱体材料厂需求不佳，所以电池级硫酸镍市场成交不尽人意。个别疫情重灾区地区尚未复工，其他地区大多都已开始复工，产能产量逐渐恢复当中，预计本月产量对比二月将有明显上涨。
现硫酸镍呈供需两弱状态，并且暂未有明显好转迹象，预计下周市场报价将维稳。
然后是上海钢联分析师黄勋关于本周铬矿、铬铁行情分析总结：
五、铬系方面
（一）2月份高碳铬铁产量环比1月减幅28.53%
据Mysteel调研，2020年全国高碳铬铁产量为33.45万吨，环比1月减少13.35万吨，减幅为28.53%，同比2019年2月减少15.32万吨。
全国高碳铬铁产量大幅减少主要是因为公共卫生事件发生以来，北方铬铁厂因原、辅料运输不及时被迫减、停产情况较多；南方地区多于春节前停产，疫情发生后响应政府防控疫情号召暂停复产，且后期员工不能及时到岗等原因所致2月国内高碳铬铁产量大幅减少13万吨。目前南方在产情况是，四川在产3家，湖南5家，贵州4家，广西1家，云南1家，重庆1家。
（二）预计3月份高碳铬铁弱平衡供应
据Mysteel调研，2020年3月国内不锈钢厂排产总量预计202.37万吨。根据不锈钢厂3月排产产量，同时对3月国内高铬产量以及进口量进行预测，预计3月高碳铬铁供应基本处于弱平衡状态。
（三）低碳铬铁、高碳铬铁价格齐下跌
内蒙现金含税出厂主流报价5600-5700元/50基吨上下，市场价格有50-100元的下调。四川零售市场报价比较坚挺为6000-6100元/50基吨。上海市场华东地区包到价格为6000-6100元/50基吨
内蒙低碳铬铁自然块现金出厂主流报价11300-11600元/60基吨；微碳铬铁（C0.10）自然块现金出厂主流报价11500-11800元/60基吨；微碳铬铁（C0.6）自然块现金出厂主流报价11800-12000元/60基吨；本周低微碳铬铁价格下跌明显。3月马鞍山钢铁低碳铬铁（FeCr55C50）招标价格为11040元/60基吨，承兑含税到厂价，招标数量1000吨。首钢3月低碳铬铁采购价格12050元/60基吨，环比2月下调1050元/60基吨，小粒度承兑含税到厂价。低微碳铬铁受供需影响，随着年后南方、西北地区低微碳铬铁工厂陆续开工复产，总体供应上升，使得近期低微碳铬铁价格大幅走跌。近期低微碳铬铁下游需求疲软，近期成交稀少，低微碳铬铁工厂也有预计下面价格会继续下降。
（四）铬矿现、期货报价下调
南非40-42%粉港口现货报价为25.5元/吨度的水平，报价比上周下调0.5元吨度，成交价格这块大家的还价在基本在25元上下。
南非大型铬矿商40-42%铬精矿外盘报价127美元/吨，国内采购商还盘价格低位已至120-125美元/吨，且据消息市场已有127美元/吨的成交。现在天津港高价位铬矿是在140美元/吨，低价是在130美元/吨，现在国内铬矿成交价格应该会在130美元/吨以下，但是在3月招标价格未出台前，合金工厂还是不敢采购。
（五）总结
本周高碳铬铁零售市场价格变动不大，低微碳铬铁价格大幅走跌500-600元/60基吨。天津港40-42%铬精矿现货市场价格小幅下调0.5-1元/吨度，基本在25.5-26元/吨度，外盘铬矿资源价格仍可能会有变动，成交价格在127美元/吨。
3月中下旬，欧洲市场高碳铬铁招标价格即将启动，一季度高碳铬铁基准价为101美分/磅，环比下跌1美分/磅，同比下跌11美分/磅。大家需要关注欧美、日韩受疫情影响后，二季度招标价格的变化，以及进口铬铁向中国输送比例可能发生变化。
2月采购价格受到疫情的影响，对于市场的影响力较小，所留时间空间都无法让市场作为主要参考依据，高碳铬铁贸易商没有操作空间。在3月采购价格没确定前，市场大多商家处于观望期，因此目前市场成交相对停滞，仅询盘相对积极。
短期而言，不锈钢端因为市场压力下个下滑，将一定程度对铬铁价格造成挤压，铬铁价格或将因此呈现出下行趋势。由于当前南北铬铁厂均有亏损，预计铬铁价格受成本端支撑下行空间有限。考虑到3月钢厂招标即将启动，密切关注新一轮钢厂招标情况外，下游消耗以及各工厂资金情况也需关注。
最后是上海钢联分析师李晨洁关于本周不锈钢行情分析总结：
六、不锈钢方面
（一）本周不锈钢市场价格持续下跌
近期无锡市场不锈钢价格持续下探，主要由于近期青山系钢厂远期盘价持续下跌，对市场情绪影响较大，加之钢厂及市场库存高企，市场库存同比去年增幅53.61%，而下游需求暂且没有旺季表现，市场悲观情绪占主导，贸易商目前维持让利出货，本周初期货盘面上涨，出现短暂成交活跃，但未能持续，304冷轧主流毛边基价12700元/吨，热轧毛边12400元/吨。进入3月份贸易商及下游企业基本已复工，不锈钢开始缓慢去库，市场库存增幅减缓。
（二）304不锈钢价差缩小，优势企业盈亏平衡
目前优势企业基本盈亏平衡点，主流企业亏损250元左右。本周市场300系冷热轧价差-200至500元/吨：200系冷热轧价差维持300元/吨。近期热轧价格下降速度较慢，虽然热轧的库存也处在近几年高位，但是相较于冷轧，热轧的价格反应速度慢于冷轧。主要原因是冷轧因为有期货盘面，价格表现更为敏感。304热轧价差缩小至100元/吨，304冷轧价差缩小至-100元/吨；201冷轧价差缩小至-50元/吨。主要因为本周两地市场基本复工率达100%，两地市场对价格反应程度提高。另外本周青山系更新期现货销售指导价，两地趋势大致相同。
（三）不锈钢库存持续增加
本周不锈钢社会库存增加了3.01万吨，目前为72.65万吨。其中，冷轧库存增加0.2万吨至34.65万吨，热轧库存增2.81万吨至38.01万吨；200系库存增2.83万吨至20.20万吨，300系库存增0.11万吨至44.1054万吨，400系库存增加0.07万吨至8.35万吨。
200系增加主要因佛山市场本周青山连续下调201热轧价格，库存也出现明显堆积，主要体现为青山及中金资源，宝钢资源相对稳定。而无锡不锈钢市场200系列冷热轧库存量则呈现下降态势，一方面由于先期鞍钢联众资源代理以接少量期单为主，本身到货量降幅明显；二则节后其他钢厂资源到货当中201冷轧占比相对较少且山东宏旺资源多以外围消化为主；再则加之市场整体复工，消化情况加速使得201冷轧库存量。其他资源均处于正常到货与消化当中。本周300系热轧库存减少0.21万吨至23.18万吨；其中无锡热轧库存周环比减少0.1万吨至15.51万吨 ，佛山热轧库存周环比减少0.11万吨至7.66万吨。
300系冷轧库存增加0.32万吨至20.93万吨；其中无锡冷轧库存周环比增加0.03万吨至14.12万吨 ，佛山冷轧库存周环比增加0.3万吨至6.81万吨。
（四）下周不锈钢市场情绪偏悲观
板卷：本周201冷轧市场成交情况尚可，甚至出现部分规格紧缺局面，但鉴于资金压力，多数商户仍旧持出货情绪；本周201热轧库存持续大幅增加，市场消耗能力较为一般，且本周青山201热轧盘价又有所调弱，预计下周200系仍将有小幅下调；青山系304冷热轧大板盘价又有200元/吨下调，商户心态有所影响，加之近期冷轧库存继续累积，且近期实单偏向低价，市场普遍有所下调；热轧方面，本周热轧库存虽有小幅降低，但多因行情走低所致，且部分产地消耗较慢；预计下周市场报价依旧以下行为主；受市场心态影响，且近期下游需求偏弱，预计下周400系市场将以弱稳为主。
管型材：无缝管主流厂商表示本周询单接单情况一般，新增订单不多，导致市场信心有部分缺失，实际需求似乎并未完全开启。考虑后期资金压力持续困扰厂商，叠加原料价格暂未完全稳定，市场后期不免会有让利以促成交的情况，但整体调整幅度不大；焊管市场从本周交易情况来看，市场情绪仍偏悲观，预计后期市场仍以弱稳运行为主。型材：因下游企业总体销售情况远不及预期，采购也相对不多。短期来看实际需求仍较难提升，在出货压力的影响下，后期仍有走弱可能。