本次分享会由上海钢联科技资讯科技有限公司明星分析师白琼主持，并邀请Mysteel分析师周历女士、Mysteel分析师王鑫泰先生、Mysteel分析师黄勋女士、Mysteel分析师李晨洁女士就本周镍铬不锈钢市场价格、成交、库存等全方位解读等内容展开。
首先是上海钢联分析师周历关于本周镍矿、镍铁行情总结及下周预判：
一、镍矿方面
（一）镍矿市场询盘增多，但成交欠佳
本周镍矿市场主流品位矿价平稳运行。菲律宾Ni:0.9%品位镍矿成交价24-25美元/湿吨，菲律宾Ni:1.5%品位镍矿成交价39-40美元/湿吨，菲律宾Ni:1.8%品位镍矿成交价70-71美元/湿吨。
（二）疏港为主，到船减少，港口库存有所下降
库存方面，21日镍矿港口库存总量为1522.77万吨，较上周减少66.79万吨，降幅4.20%。
港口物流方面，随着疫情的缓解，全国各地陆续复工。自上周起，各港口物流由基本停滞转变为逐渐恢复正常运转。而以曹妃甸为代表的北方港口，汽运方面受到当地政策及多数司机未能返工影响，集港、疏港恢复能力不佳，跨省及长途运输较为困难。
二、镍铁方面
（一）国内市场，“平 淡”为主
本周伦镍震荡下行，高镍铁市场，主流钢厂询盘价970-975元/镍（到厂含税）；供货方报价995-1005元/镍（到厂含税）；市场主流成交价975-985元/镍（到厂含税）；均较上周小幅下调5元/镍。市场现货成交价950-960元/镍（出厂含税），环比持平。
（二）钢厂采购，按需为主
本周来看，最远交货期至4月初前的镍铁订单，占比4%；更集中于3月交货的订单，占比61%；但是仍有35%的厂家在执行2月交货期订单。从钢厂采购情况来看，仍维持正常的按需补库节奏。
（三）辅料成本小幅增加，镍铁利润小幅收窄
正值菲律宾雨季，镍矿成交较少。预计印尼禁矿下待菲律宾雨季结束后，镍铁生产入炉镍矿品位将有所下降，镍矿成本将下调约5美金左右。但受辅料成本小幅增加影响，镍铁利润仍出现小幅收窄。除华东某大型镍铁厂外，国内RKEF镍铁单镍点利润约在10元左右。
（四）镍铁生产情况汇总
1、今年一季度末二季度初国内新建镍铁项目计划延迟投产；
2、2019年进行改造和检修的镍铁产线推迟复产时间；
3、EF工艺产能占比最大的内蒙地区镍铁厂当下生产举步艰难，极可能面临停产。具体情况还看后市镍铁市场发展。
4、个别RKEF工艺镍铁厂表示由于镍铁市场整体需求不佳，接单情况不理想，选择了1月执行减产，维持给稳定的供应量，目前来看减产还将执行。
（五）下周预测
镍矿维稳为主；低镍铁弱稳运行；高镍铁小幅下调，短期下调空间有限，参考价到厂970-990。
其次是上海钢联分析师王鑫泰关于本周精炼镍、硫酸镍行情分析总结：
三、精炼镍方面
（一）下游尚未完全复工，加之物流影响，市场成交仍不尽人意
金川市场成交情况较上周有所改善，在国家政策支持的背景下，有少量 的终端在复工当中，在盘面下跌的时候有询价采购，不过成交比较零散，采购 量也不多，本周金川镍升贴水的变化较大，周初出厂价公布后盘面拉涨，长协 客户可贴水接到现货，导致市场升贴水报价跟随下调，本周市场金川报价区间 在+100~+800之间震荡。
俄镍方面，由于现在钢厂对纯镍的消费减少，成交冷清。本周市场出售俄镍 现货的人比较少，基本都是在出仓单。本周有很多交割出来的仓单在出售，虽 然现在国内的现货库存处在低位，但市场的俄镍升贴水的报价没有上涨，本周 俄镍报价-200~+100之间震荡。
（二）库存与进口盈亏
现货库存：市场现货消费低迷，故本周国内库存降量不明显，镍豆有部分出库；
交易所库存：本周市场俄镍基本都是仓单在出，所以上期所库存有所减少；但LME库存仍持续增加，增量主要来自于东南亚地区的仓库，并且基本都是镍豆；
进口盈亏：上周开始国内镍板进口出现盈利，现保税区镍板报价有所上调，约+190美金没有成交。
四、硫酸镍方面
（一）市场供需两弱，成交难有明显好转
硫酸镍本周价格没有明显变化。现在春节期间停产的企业在逐渐复产当中，但物流运输跟员工的返岗仍是两大难题。
现在下游的电池厂大多也没复工，仅少量的龙头企业春节期间没有放假，现在维持低负荷运行的状态，所以在下游终端没有完全复工及物流恢复的情况下，市场成交难有明显好转。
然后是上海钢联分析师黄勋关于本周铬矿、铬铁行情分析总结：
四、铬系方面
（一）2月钢招价格上涨，工厂报价积极
本周零售市场高碳铬铁报价下调200-300元/50基，低碳铬铁报价平盘，目前内蒙现金含税出厂主流报价5800-5900元/50基吨上下，西南地区在产工厂仅有3家，价格较坚挺为6100-6200元/50基吨。前期受疫情影响铬铁少有成交，现在有钢招价格指引，目前工厂报价积极性明显提高。
（二）低微碳铬铁价格持稳，近期成交将有改善
内蒙低碳铬铁自然块现金出厂主流报价11800-12000元/60基吨；微碳铬铁（C0.10）自然块现金出厂主流报价12000-12400元/60基吨；微碳铬铁（C0.6）自然块现金出厂主流报价12200-12600元/60基吨；本周低微碳铬铁价格保持稳定。铬铁运输费用从内蒙到宁波、江苏等地基本是400-500元/吨。低微碳铬铁成交，年前南方工厂停产，近期随着不锈钢工厂、特钢工厂陆续开工，成交慢慢好转。
（三）铬矿现、期货市场价格小幅下调
南非40-42%粉港口现货价格为27-27.5元/吨度，本周成交价格小幅下滑，合金工厂为控制生产成本，矛头直指港口铬矿价格，铬矿贸易商为顺利出货，报价以及成交价格顺势下调。另一方面，北方铬铁厂被迫停产现象依然没有停止，南方铬铁厂受钢招价格影响复工无望，那么港口现货铬矿库存消耗可能不达预期效果，铬矿成交情况还需观察。南非大型铬矿商40-42%铬精矿外盘报价132-135美元/吨，外盘方面期货铬矿资源美金议价出现3-5美元/吨下调。国内部分客户还盘价跌至130美元/吨上下，当前大家对于铬矿采购持谨慎态度。
（四）总结
本周高碳铬铁零售市场价格下调200元/50基吨，低微碳铬铁价格基本没有变化；铬矿现货市场价格下调0.5-1元/吨度，外盘方面铬矿资源美金议价出现3-5美元/吨下调。铬矿库存本周出现一定幅度的下调，因物流恢复关系，铬铁厂开始补充原料库存，完成前期订单，但跨省运输仍然比较费力，运输车辆依然略显紧张。短期铬铁表现为供需两弱，目前在产的铬铁厂少有主动停产、减产，前期多因为原辅料运输问题被动停、减产。初步判断铬铁还没有出现供不应求的局面，建议客户谨慎操作。
最后是上海钢联分析师李晨洁关于本周不锈钢行情分析总结：
五、不锈钢方面
（一）本周各地不锈钢市场复工企业报价多有下调
本周因青山系304冷热轧4-5月份期货盘价下调300元/吨，加上市场成品材库存的大增，而且目前下游用户和长途运输大部分仍未复工，无锡、佛山等多地不锈钢现货报价全盘下调，周内下跌100-300元/吨。目前市场报价：
无锡市场：304民营热轧12900-13000元/吨，冷轧毛边基价13400-13600元/吨；大厂304冷轧14500-14700元/吨，430冷轧8000元/吨，201J1冷轧报7550-7600元/吨；佛山市场：304冷轧宏旺、诚德13300-13400元/吨，甬金13500-13600元/吨，304热轧13000元/吨。
本周多数商户为吸引询盘放出议价政策，物流情况在本周有所恢复，市场库存进多出少，且因下游加工配套企业预计到2月底才能开工，预测短期内价格或将仍偏弱运行。
（二）无锡、佛山两地市场累库仍较明显
本周不锈钢社会库存增幅仍较明显，无锡、佛山两地冷轧库存增加4.02万吨至35.9万吨，热轧库存增2.52万吨至32.37万吨。分系别来看，200系库存增2.5万吨至14.81万吨，400系库存减少0.48万吨至10.06万吨，300系库存整体增加4.53万吨至43.40万吨，其中，冷轧库存增加4.56万吨至21.29万吨，无锡冷轧库存周环比增加4.32至14.81万吨，佛山冷轧库存周环比增加0.23万吨至6.47万吨；热轧库存减少0.03至22.11万吨，无锡热轧库存周环比减少2.49万吨至14.65万吨，佛山热轧库存周环比增加2.46万吨至7.46万吨。
（三）本周多地区企业复工率增加
本周不锈钢生产企业仍在陆续复工中，在形势逐渐缓解的条件下，各地政策有适当放宽，例如无锡“取消事前核查，全力支持企业复工”的政策，对无锡地区生产企业的复工进程起到了推动作用，复工率由上周的9.92%增至20.6%，当前佛山地区复工率也增至16%。管厂本周复工整体基本维持上周进度，调研地区多集中于无锡、温州、戴南、佛山等地，预计月底复工率会有大幅增加。
（四）下周不锈钢市场情绪偏悲观
不锈钢板卷：本周市场200系和400系多以平盘为主，市场整体成交不佳，下周如若钢厂指导价无明显调整，市场多震荡趋稳运行，300系的不锈钢贸易企业陆续开工，但因下游制品、加工行业暂未完全复工，订单较少，且本周青山系304期货盘价全线下跌，市场整体情绪偏悲观，预计下周价格震荡偏弱。
管型材： 本周市场多持稳出货，受下游开工延期及物流尚未完全复苏影响，虽仍有询单，但实际采购动作都有一定放缓，整体需求偏弱影响市场，商户信心略受打击，但目前仍有一批管型材商户受限于地区标准，暂未返市场，短期内挺价情绪仍将支撑一段时间，下周价格仍以稳价运行为主。