导语：
目前，我国不锈钢市场正处于“三高症状”。哪三高？分别是高产量、高进口量和高库存量。近年随着我国不锈钢产能高速增长，2018年一季度国内产量居高不下，累计粗钢产量达661万吨，增长10.08%。不锈钢进口量更是创历史新高，1-2月份不锈钢进口45.44万吨，增长265.93%。不锈钢主要市场库存亦高，截止3月底，无锡、佛山两地不锈钢库存超40万，且还不包括不锈钢电子交易中心库存。“两低状况”分别是指价格低、利润低。当前，我国不锈钢市场不论是不锈钢生产企业还是不锈钢流通企业均面临严峻的考验，倒逼企业技术升级、市场竞争力进一步提升。
一、行情回顾
1、1价格走势持续低迷
2018年春节之后，国内整个不锈钢市场出现旺季不旺，期待许久的“开门红”，终端需求放量迟迟未见，导致各地市场不锈钢库存居高不下，无锡、佛山两地库存创近三年来的新高超40万吨。近三月，不锈钢无论是200系300系还是400系价格均出现低位价格持续阴跌，较春节前价格累计跌幅在600-900元／吨，截止3月30日，201热轧报价8200-8300元／吨，跌幅最大达9.78%，304热轧13800-14000元／吨，跌幅次之跌4.1%，430冷轧报价9300元／吨，相对跌幅最小仅跌3.1%。但是，与不锈钢形成对比的是镍价处于高位震荡，上游原材料的价格高企致使不锈钢生产企业的利润堪忧。具体走势如下图1所示。
图1、2018年不锈钢主流成品价格走势图
1、2价格与成本倒挂利润出现分化
当期，我国不少不锈钢生产企业利润情况堪忧，但是为了维持企业的正常运作，虽面临持续亏损，仍然在继续生产。以304为例，不锈钢RKEF一体化生产企业的生产成本控制在13500-13700元／吨，高炉生产的企业生产成本较RKEF一体化生产的要高出600-1000元/吨不等。也就是说，以3月份的304热轧平均价格14000-14200元／吨，高炉生产企业普遍亏损在300-1000元／吨不等。具体我们可以参见图2所示；
图2、304热轧不锈钢成本利润情况
二、价格博弈背后的依据
首先，从供求平衡角度分析，供过于求情况明显。我们先看看进入2018年中国不锈钢的产量情况如何？据我的不锈钢网统计，2018年一季度34家国内不锈钢生产企业的粗钢产量总计661万吨，较去年增长10.08%。其中，尤其以一月份增加产量最多，同比去年同期增长近29.32%，增产企业主要是青山、德龙、华乐和广西金海，增产约56万吨，造成市场一定程度供应压力。可谓第一“高”，具体产量情况如下图3所示：
图3、2018年一季度中国不锈钢粗钢产量统计情况
2018年一季度粗钢产量同比增长10.08%，分系别具体增长情况如下表1和图4所示。其中，由于200系和300系市场竞争白热化，不少钢厂2、3月份开始转产400系，所以一季度400系的产量137.77万吨增长最为迅猛，同比增长达到21.76%。
表1、2018年中国不锈钢各系别产量情况单位：万吨
备注：34家国内不锈钢生产企业产量统计
图4、2018年一季度不锈钢各系别粗钢产量增长情况
其次，2018年一季度不仅不锈钢产量高增长，且进口量也高速增长。那么，让我们瞧瞧2018年1-2月份不锈钢的进口量情况到底如何？
2018年1-2月份不锈钢进口45.44万吨，较同期大幅增加31.88万吨，增长率为265.93%。可谓第二“高”所在，具体详见下图5所示：
图5、2018年1-2月份不锈钢进口量情况统计
2018年1-2月份不锈钢出口68.78万吨，稳健增长31.7%。具体详见下图6所示:
图6、2018年1-2月分不锈钢出口情况统计
再次，截止2018年3月底国内市场库存情况再创节后新高，无锡佛山两地市场超过40万吨。去年同期虽然库存也曾经超过40万吨大关，但是当时的产量并没有今年高，尤其是去年同期进口量更是远远不及2018年的数量，可想而知目前的市场供应压力。具体库存情况详见下图7所示：
图7、无锡、佛山两地不锈钢库存统计情况
从前面的不锈钢产量、进出口量以及库存情况，我们可简单计算一下，按照消费需求增长6%计算，2018年一季度国内不锈钢表观消费量约530.1万吨，而实际供应情况是远大与此。若是按照需求增长较高8%计算，消费量可达540万吨，而此时，国内实际供应量需要对应的消费量约590万吨，超过了近50万吨的不锈钢供应量。如此这般，我们可以理解节后不锈钢价格为何一直维持低位弱势运行了。具体我国不锈钢表观消费量情况可见下图8所示：
图8、中国不锈钢粗钢与表观消费量情况统计图
三、当前企业利润现状与问题探讨
面对“三高”症状，目前企业的经营现状如何？利润情况怎样？后续企业该如何应对？笔者在此略作分析，以供参考。
其一、我们来看到在如此局面下，不锈钢生产企业经营压力骤增，市场流通商苦于成本上升，资源积压，资金流转不畅。那么，现在又采取了哪些有效措施？据我的不锈钢网了解，2月份以来，部分不锈钢生产企业开始减产、转产、甚至破产。其中福欣特钢、华乐合金、东特等企业2月份减产，北海诚德、太钢等钢厂300系分别调低产量，分别转产200系和400系。而西南不锈近日已宣布破产。不锈钢产业淘汰和市场倒逼式调整，使得不锈钢生产企业竞争进一步白热化。
其二、当期各系别不锈钢的现金生产成本是多少，到底亏损了多少还能持续多久？据我的不锈钢网了解，从300系来看，70%的不锈钢生产企业生产304热轧，按照当期市场价格13700-14000元／吨，已经亏损300-500元／吨，仅福建某钢厂的成本低，仍旧有利润。从200系来看，同样亏损，目前市场价格8300元／吨，亏损约250-500元／吨；从400系来看，目前还有微利500-800元／吨，当前430市场价格普遍在9300元／吨。具体200系、400系的利润成本图见图9、图10:
图9、200系不锈钢利润成本图
图10、400系不锈钢利润成本图
其三、企业后续如何应对？笔者针对企业的不同背景，大致有以下三个方向发展建议。
第一、降成本、控制上游原料实现一体化生产。企业向上游原材料生产市场纵向一体化发展，抢占行业制高点，从根本上降低成本开拓市场；并调整现有的产品结构，采取差异化的策略，扩充不锈钢的不同材质的生产能力，提高产品的质量和档次，快速反应填充高利润不锈钢材料的市场空缺。
第二、定位产品特色，建立品牌信誉度、做最合适的产品服务。不锈钢企业将自身的产品准确定位为最有价值的产品。突出质量，强调产品质量是产品的第一内核，牢固树立起质量意识，强化质量管理，靠质量来树品牌的形象；强调产品价格合理，合理的价格意味着在提供满足顾客要求产品的情况下最经济的价格。经济的价格来自于规模化效应和良好的管理。在扩大销量的基础上来占有市场、获取利润；顾客用最合理的价格购买到最适合的质量，自然是最合算的选择。且要避免市场定价最低的形象，以免影响品牌形象；延伸产品的品牌，将品牌实行差别化、特色化经营。
第三、加大与下游企业的加工、技术、配送等联合服务。与不锈钢的冷轧生产企业强强联合、与下游加工配送企业以及重点下游用钢终端客户紧密联系，产品、技术、人才全方位紧密合作，创造产销一体化服务。
综上所述，一季度整个国内不锈钢市场运行特点是三“高”两“低”局面，企业面临严峻的销售压力，市场交易价格近3个月来一直处于弱势调整运行中，然而原辅材料的价格相对钢材价格却较为坚挺，大部分不锈钢企业利润处于亏损边缘。进入二季度后，一方面，如果当前市场终端需求依旧没有明显增加，海外低价资源继续大量进口，国内不锈钢企业将不得不面临继续转产、限产；然而，从另一方面来看，有优势不锈钢企业将在激烈竞争中杀出一条血路，白热化竞争格局更能凸显其成本优势，人才技术优势或整合产业链的优势，也必将在市场高度竞争的格局下赢取更多的用户与市场。
风险提示：近期市场波动较大，一切以即时行情为准（上海钢联温晓红，021-26093330）