上周观点：铜博士领航各品种总体走势偏强（截止上周五，有色综合绝对价格指数报32512，涨0.70%；铜报54945，涨2.44%；铝报16106，跌1.03%；锌报26090，跌2.52%；镍93250，涨3.95%。不锈钢指数报91，跌0.23%。）
（一）宏观方面情况：
◆美国经济数据
美国10月纽约联储制造业指数为30.2，创2014年9月以来新高。
美国劳工部周二公布，9月进口价格较8月份上升0.7%，创2016年6月环比上升0.7%以来的最大单月升幅，反映出包括燃料成本在内的进口价格全线走高。此前预计，当月进口价格或上升0.6%。若剔除石油，当月进口价格上升0.3%。
美国9月工业产出月率0.30%，预期值0.30%，前值-0.90%。
美国9月成屋销售总数年化为539万户，高于预期530万户，前值为535万户。美国9月成屋销售总数年化环比上升0.7%，预期下降0.9%，前值下降1.7%。
美联储褐皮书：尽管飓风给美国部分地区经济活动带来破坏性影响，但整体看美国经济保持温和增长。多数地区劳动能力市场虽紧俏，但工资上涨乏力。
◆欧洲经济数据
欧元区9月CPI环比增长0.4%，同比增长1.5%，均与预期相符。——CPI温和上涨，说明欧洲短期内退出QE的可能性仍然较低，需要等待更久时间才能退出QE，处于高位的欧元未来有可能迎来一波调整。
欧元区10月ZEW经济景气指数26.70，弱于预期，前值31.70。
◆国内经济数据
前三季GDP总值593288亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%，增速与上半年持平，比上年同期加快0.2个百分点。分产业看，第一产业增加值41229亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值238109亿元，增长6.3%；第三产业增加值313951亿元，增长7.8%。三季度，GDP同比增长6.8%，经济连续9个季度运行在6.7-6.9%的区间，保持中高速增长。
2017年9月份70个大中城市住宅销售价格统计数据发布，9月份70个大中城市中一线城市房价环比继续下降，二三线城市涨幅继续回落或与上月相同。
人民币汇率走势顺应了市场供求力量变化。10月23日，人民币兑美元中间价报6.6205，较上日中间价贬值113个基点。
受益于市场对人民币汇率预期的改善，连续23个月负增长的外汇占款终于恢复增长。实体经济资金需求也相对旺盛，M2供应量增速回暖，但M2对经济的指示意义在弱化，且因金融去杠杆进一步深化并回归实体经济，相对低增速或将成为“新常态”。
◆十九大
我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。
建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标。建设现代化经济体系，必须把发展经济的着力点放在实体经济上，把提高供给体系质量作为主攻方向，显著增强我国经济质量优势。
◆总结
美欧经济复苏持续，美元震荡，91为底部。国内经济增长温和，工业生产出现反弹迹象，房价飙升情况得到较好控制。另外，“十九大”强调要深化供给侧结构性改革，对于大宗商品市场价格将构成持续性支撑。
（二）有色各品种情况：
1.铜：
上周回顾：
-上周观点：预计铜价高位震荡为主，其运行区间在53000-55000元/吨，LME6900-7100美元/吨。实际运行期间在53100-55910元/吨，LME6857-7177美元/吨。上周实际运行低位与预期基本一致，高位高于预期，主要因为大量多头进入市场，带涨铜价。目前市场心态较为乐观，今年市场总体稳中有升；废铜进口政策收紧提供支撑；十九大召开，资金相对较为充裕。
-本周观点：预计铜价呈现小幅波动盘整，其运行区间在54500-56000元/吨，LME6900-7100美元/吨。
-市场方面：沪铜主力1712合约震荡上扬为主，最高55910元/吨，最低53100元/吨，现货库存仍然偏紧，周四周五成交有所回暖，下游企业谨慎观望为主，按需补货。
-进出口：上周LME铜价表现上扬趋势，LME铜6857-7177美元/吨；周一至周五LME3个月调期贴41-12.5美元/吨，从而使进口倒挂幅度明显缩水，已经出现盈利状况。上周美金铜市场成交价格无变化；美金铜仓单主流成交价格在75-85美元/吨，提单报价75-85美元/吨；上周保税区出库多，沪伦比值7.60-7.81，进口倒挂区间-376~+278元/吨。
-库存方面：上期所（全国）库存总量11.1万吨，增加0.84万吨，上期所（上海）现货库存5.58万吨，减少0.46万吨，期货1.87万吨，增加0.71万吨。保税区库存减少1.7万吨至50.07万吨；广东市场库存减少2000吨至2.65万吨；天津市场库存小幅增加100吨至400吨，市场供应依然偏紧；重庆市场库存减少100吨至520吨，供应正常。LME库存小幅下降至28.763万吨。
-需求方面：上周铜杆加工费部分地区下调，从周一的950元/吨下调至650元/吨，因期货价格攀升；订单量维持平稳。铜管企业正常备库，正常开工，预计10月产能利用率继续下降。铜板带企业订单表现一般，下游持谨慎观望，后逐步补货。
市场预测：基本面维持平稳，下游订单情况较为稳定，正常开工生产；市场心态向好，且对明年的供需格局较为乐观；预计铜价呈现小幅波动盘整，其运行区间在54500-56000元/吨，LME6800-7100美元/吨。
2.铝：
上周回顾：
-上周观点：铝价震荡偏强为主，运行区间：预计：16200-16900实际：15930-16290。
-铝市场方面：上周（10.16-10.20）国内铝价整体呈现先抑后扬走势，截止上周五主力12月合约，以16325元/吨收盘，涨245元/吨,涨幅为1.52%。现货交投方面，前半周铝价走势为连续下跌，现货贴水为常态，持货商积极出货，下游企业逢低集中采购，市场呈现供需两旺的局面。下半周，现货库存出现下降，期铝开始走稳反弹，现货铝价随之上涨。中间商交投较为活跃。由于前期价格偏低，下游企业采购基本完毕，采购意愿有所下降。
-产能产量方面：重庆京宏源因电解铝指标问题开始减产，10月底减产完成，涉及产能10万吨。重庆天泰电解铝通电起槽，涉及产能10万吨，预计11月份全部完成。青海鑫恒电解铝产能开始新增，涉及产能7万吨，满产后运行产能25万吨/年。
-需求方面：铝棒佛山320-470元/吨；无锡280-470元/吨；包头70~140元/吨；巩义190~250元/吨；临沂320~360元/吨；南昌270-340元/吨；甘肃50~140元/吨；成都220~270元/吨。主流地区整体加工费维稳运行，仅个别地区有上调举措。成交情况，各消费地区整体交投表现一般，下游拿货情绪较上周略有下移，观望心态为主。
-库存方面：电解铝：截止10月23日统计，全国主要市场电解铝库存总量较上周四减少2.1万吨，总量至166.3万吨。铝棒：佛山12.4，无锡1.4，南昌1.5，常州0.75，湖州2.0，总量18.05，较上周四（10月19日）减1.35。
后市预测：氧化铝方面，氧化铝价格延续上涨，市场成交平淡，主要原因是采暖季的临近以及环保检查的持续进行支撑着目前氧化铝的价格。但是目前市场上贸易商以及电解铝企业畏高当前价格，保持观望居多。随着各地区氧化铝采暖季限产文件陆续出台，市场认为氧化铝采暖季的受限产能会超过预期的30%，未来市场上氧化铝的供应可能会出现短缺。并且环保检查导致氧化铝的成本不断上涨，进一步刺激氧化铝企业报价坚挺，市场依旧利好氧化铝。短期来看，我们预计氧化铝的价格会小幅上涨，预计运行区间在3600~3900元/吨。电解铝方面，电解铝现货库存有所下降，使得铝价在跌破万六关口后获得强有力的支撑。其次，原料价格持续上涨，导致电解铝成本不断上移，成本方面支撑同样较强。虽然近期下游需求恢复相对有限，铝价有所承压，但在成本支撑以及库存下降的影响下，铝价下方空间有限，整体表现易涨难跌，后期不排除其他政策继续刺激铝价。短期来看，铝价或将继续维持震荡偏强走势，运行区间16000-16700元/吨。
3.锌：
上周回顾：
-上周观点：上周沪锌震荡运行，预计区间25800-27000，实际运行区间24830-26420
-本周观点：预计本周沪锌延续震荡，预计运行区间在25000-26500
-市场方面：上周沪锌震荡运行，现货价格较上周有所下降，冶炼厂积极出货，市场上国产货源较充裕，进口货源也能满足需求。锌价有所下跌，贸易商积极出货，升水有所下调，以交长单为主。下游逢低采购，正常补库，拿货情绪稍好于上周，整体成交一般。上海市场0#锌锭主流成交于25880-26480元/吨，均价26140元/吨，跌幅2.64%。
-现货库存方面：据我的有色网统计，全国锌锭总库存11.2万吨，本周库存减少0.27万吨。除广东、宁波地区库存小幅减少，上海、天津、山东地区库存都有不同程度增加。上周沪锌高开，维持高位震荡，受十九大会议召开的影响，北方镀锌厂适当调整生产计划，锌锭需求短期有所减弱，锌锭整体成交一般。
-冶炼厂方面：上周锌精矿价格整体随锌价下跌，从市场价格来看，济源锌精矿均价在19186元/吨，下跌2.83%，河池锌精矿价格费19176元/吨，较上周下跌2.83%。云南地区锌精矿价格为19296元/吨，较上周下跌2.81%。从锌锭价格来看，本周锌价整体震荡偏弱，库存有一定的回落，保税区锌锭维稳。
-港口库存方面：上周锌矿港口库存14.25万吨，较上周减少0.3万吨；铅矿港口库存3.46万吨，较上周减0.1万吨，部分为保税区库存，本周暂无到港货源，上周到的锌精矿少量被提走。
后市预测：上周沪锌主力价格下跌，周初价格处于高位，市场货源较多，低库存依然支持锌价，十九大期间对下游需求的担忧以及交易所限制投机消息施压锌价，随后价格下挫，下游逢低采购，整体成交一般。预计本周沪锌延续震荡，沪锌主力运行区间暂看25000-26500元/吨。
4.镍
上周回顾：
上周观点:伦镍预计运行区间是10800-11800美元/吨。实际运行区间11585-12165美元/吨。
-镍矿:上周高品位镍矿价格平稳，本周镍铁采购价持续上涨，工厂询盘较为积极，但现货价格较高不符合工厂意向价，实际成交较差。周内伦镍先抑后扬，但现阶段库存上涨，价格上升较为困难，但因为菲律宾雨季即将到来，对价格有所支撑。上周中品味镍矿价格暂稳，中品味镍矿报盘资源量有限，成交一般。近期到到港资源多数为工厂自备库存，贸易资源相对有限，因市场情绪因受伦镍上涨影响，市场信心稍有缓和。后期伴随雨季到来，价格或将有上升空间。上周低品位镍矿国内询盘清淡，成交不尽人意。因下游低镍铁价格下滑，环保压力较大，工厂采购心态较差，需求环比有所下降。据本网统计：连云港港口Ni0.9Fe49市场主流报价170-190元/镍。
-镍矿库存:截止10月20日,我网统计国内14港镍矿库存1049万吨,周环比增加27万吨。
-镍铁:上周高镍铁主流地区价格970-980元/镍。周内伦镍走势震荡上扬，受国内环保因素影响，加之现货资源较为紧张，高镍铁价格上涨。近期市场看涨情绪浓厚，供应商报价坚挺，意向价格在1000元/镍（到厂含税）左右。预计下周高镍铁价格或能继续小幅上涨。上周低镍铁主流地区价格3450-3550元/吨，周内低镍铁市场价格暂稳，钢厂需求疲弱，市场成交冷清。据悉，市场上NI1.5-1.6%品位低镍铁和NI2.5-3.0%品位低镍铁报盘较为活跃，但采购商、钢厂询盘不积极，市场成交较难。预计下周低镍铁价格弱稳。
-电解镍:国内现货方面，金川周均价环比上涨5.42%，俄镍周均价环比上涨6.17%，上周金川俄镍现货成交价格均高于前一周。金川升贴水均值在500元/吨左右，下调54.13%。俄镍贴水280元/吨左右，上调3.57%。周内镍价波动浮动较大，贸易商之间成交尚可，下游钢厂采购较弱，成交清淡。
美金镍方面，本周CIF仓单升贴水在300美元/吨左右，库存量偏低，俄镍进口成交较少，国内现货库存持续偏低。
后市预测：镍矿上周到港量增加，镍铁采购价格980元/镍，工厂生产有所受限，市场现货资源较为紧缺，后期价格仍有支撑。预测本周伦镍走势震荡上扬，运行区间11700-12500美元/吨。
5.不锈钢
上周回顾：
—上周观点：采暖季来临，钢厂近期多会有检修操作，镍价再拉动行情，钢价再度小幅上涨，预计运行区间在15000-15500，实际运行区间在14600-15300,其主要原因是因为伦镍价格震荡，下游多选择观望，市场逐渐到货但无成交，贸易商信心不足。
—本周观点：钢厂检修，上游供货减少，但因临近月底，贸易商出货清库存意愿较强，本周钢价或在小幅回调后趋于平稳，预计运行区间在14800-15300。
—价格方面：上周无锡2012B报10200元/吨，环比持平，3042B报16100元/吨，跌100元/吨，4302B报10400元/吨，涨100元/吨；上周佛山2012B报10150元/吨，跌50；3042B报16400元/吨，跌100元，4302B报10300元/吨，涨100。
—库存方面：10月20日无锡不锈钢库存总量196491吨，较上期增加0.45%；佛山不锈钢库存总量111007吨，较上期减少0.60%。上周锡佛两地库存总体变化不大,冷轧资源较上周增加1.5%,热轧资源较上周减少2.7%。
—市场方面：上周因十九大前资金市场表现谨慎，镍盘大幅减仓，镍价宽幅震荡，市场风险意识增强，下游采购谨慎，市场连续到货但成交清淡导致贸易商信心不足。周五伦镍价格回调冲高，钢价随之拉涨，市场成交有所好转。
后期走势预测：十月整体成交偏差，市场库存小幅积压，因临近月末，商家多为最后成交冲刺，不乏出现让利抛货现象。本周钢价或在小幅回调后趋于平稳，预计运行区间在14800-15300元/吨。