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多数品种延续震荡偏强走势,谨防高位回调

本周观点:多数品种延续震荡偏强走势,谨防高位回调

上周观点:多数品种持续震荡偏强表现(截止上周五,有色综合绝对价格指数报29170,较上一周涨3.22%;报49793,涨4.40%;报14256,涨0.49%;报23338,涨0.99%;镍报83650,涨5.35%;不锈钢指数报82,涨2.02%)

(一)宏观方面:

◆上周宏观面要点

宏观预期:宏观预期持续修复金融去杠杆恐慌成过去

供给侧改革:政策执行力度是关键李克强强调取缔地条钢

货币政策前景:央行媒体一周四评定调当前货币政策

前景研判:大宗商品前景普遍乐观有色有望后来居上

◆宏观预期持续修复金融去杠杆恐慌成过去

美元持续走软,人民币升值,缓解资本外流压力;央行持续投放基础货币,金融去杠杆恐慌期已过;外需持续复苏;供给侧结构性改革助力经济企稳。

◆供给侧结构性改革:政策执行力度是关键

李克强:督查工作就是要盯住重点问题持续不懈抓。取缔“地条钢”、化解过剩产能要坚定不移推进,防止死灰复燃。对顶风作案的要坚决依法严惩,对监管不力的要严肃问责,务必做到令行禁止。

◆央行主管媒体定调货币政策:稳健中性

央行密集释放稳定信号,市场风险偏好料将持续回升。

◆大宗商品前景普遍乐观有色有望后来居上

据悉中国有色金属协会再生金属分会传出消息,称明年底废五金包括废电线、废电机马达、散装废五金将禁止进口,即“废七类”。

(二)有色各品种情况:

1.铜

上周回顾

-上周观点:铜价震荡上扬,预计运行区间在47500-48500元/吨。实际运行区间:47630-50230元/吨。

-本周观点:供应支撑铜价维持高位震荡运行参考区间在49500-50500元/吨。

-市场方面:上海现货市场持续贴水出货,周内遇铜价大涨,但因市场现货库存不高,加上供应商惜售,从而使贴水并未明显扩大,但成交清淡;广东市场冶炼企业检修结束,月底发散货较少,由于价格上涨,长单成交多,从而使库存出现下降;但散货难成交,贴水持续扩大。天津市场发货不正常,供应出现局部偏紧,不过采购情绪较弱,成交不活跃,因此升水维持平稳。重庆市场冶炼企业发货开始减少,库存增量放缓,升水缩水,成交一般。

-冶炼厂方面:2017年7月冶炼企业检修力度较小,3家冶炼企业确定检修,北方铜业在月底结束,甘肃金川继续3个月的大修,另外赤峰金剑也有检修需求,预计在月底开始,因此7月产量预计环比和同比都仍将所回升。

-库存方面:上期所完税总计17.77万吨,增0.66万吨;上期所(上海部分)现货9.66万吨,增0.3;期货4.31万吨,减0.08万吨;上海其他仓库现货0.6万吨,增0.2万吨;上海保税区53.67万吨,减1.2万吨;广东库存2.08万吨,增0.24万吨,无锡库存1.22万吨,增0.02。

-需求方面:铜价上涨之后,市场铜杆加工费并未出现调价,不过废铜制杆加工费有所回调50元/吨,加工企业成品库存较高,目前处于减少库存的阶段。中大型铜管企业仍维持满负荷生产,按需采购,大型铜管企业8月份订单也即将排满,已出现部分中小型企业新订单略微减少的情况,总体而言,铜管企业开工情况仍较为乐观。铜板带企业订单依然稳定,产能利用率没有变化。今年企业订单新增不明显,高新增量已难出现,下半年以维持平稳为主。目前企业普遍面临资金紧张的问题,下游消费企业账期拉长对企业经营带来较大困难。

后市预测:市场现货库存回升,保税区库存下降,铜价大涨之后,市场供需格局并未发生变化,国内铜价难有下跌空间,但目前来看,本周上涨趋势将放缓;预计本周铜价运行区间在49500-50500元/吨。

2.铝:

上周回顾:

-上周观点:铝价维持区间震荡走势,运行区间:预计:14000-14500实际:14180-14360。

-铝市场方面:上周(7.24-7.28)国内主流市场现货铝价继续上涨,但涨幅有所减缓,市场整体成交维持一般。持货商逢高出货积极,但部分地区贸易商看涨后期铝价,持货待涨,囤货意愿偏强。中间商寻找合适机会入场接货,市场主要交投仍在贸易商之间。下游企业态度未见明显变化,依旧畏高当前铝价,保持按需采购,零星接货。据我的有色网调研,目前市场商家心态出现分歧,部分商家对于政策方面预期向好,持续看好铝价,持货待涨,出货意愿不强。而另一部分商家认为市场整体消费情况不佳,伴随着供应端压力加剧,为尽快回笼资金,维持积极出货态度。

-产能产量方面:电解铝:青铜峡宁东电解铝计划复产,涉及产能9万吨,预计三季度末复产完成。

-需求方面:铝棒加工费再次有下调举措。当前需求欠佳态势加剧,持货商出货压力大,下游企业自身订单萎缩,从而抑制了对于铝棒的采购举动,短期疲软格局或难以改善。

-库存方面:电解铝:截止7月31日统计,全国主要市场电解铝库存总量较上周四增加1.9万吨,总量至131.4万吨。铝棒:佛山9.6,无1.05,南昌1.35,常州0.85,湖州0.75,总量13.6,较上周四(7月27日)增1.15。

后市预测:上周氧化铝价格出现小幅下跌,主要原因是目前市场上现货基本没有成交,氧化铝价格到了下行区间。但是随着电解铝供给侧改革的不断深入,电解铝价格看涨情绪不减。并且目前北方市场矿石受到环保检查的影响,导致资源紧缺,各氧化铝厂矿石库存偏低,对后期氧化铝的价格仍有支撑。短期来看,我们预计国内氧化铝价格小幅下跌,跌幅20-30元/吨。电解铝方面,目前电解铝行业正处于供给侧改革的风口浪尖,但铝市的风险依然来自于政策的不确定性,以及政策的落实情况。现阶段电解铝主要产出地陆续传出铝厂减产消息,但同时部分地区铝厂仍有新投及复产的情况出现。其次现货库存持续增加,以及下游消费持续疲弱等因素影响,使得国内电解铝压力仍存。所以在多空并存的影响下,依旧要谨防铝价存在回调风险。短期来看,铝价或将维持区间震荡走势,运行区间14000~14500元/吨。

3.锌:

上周回顾:

-上周观点:上周短期沪锌维持震荡行情,谨防高位回调。运行区间22200-23500。实际运行区间22940-23470。

-本周观点:本周美元指数下跌,金属普遍上涨,锌价震荡偏强。预计运行区间22500-23500。

-市场方面:上周偏强震荡,现货价格有所上升,冶炼厂积极出货,进口窗口关闭,市场上进口货源陆续被消化,市场上国产流通货源交投较活跃,贸易商正常出货,因盘面价格较高,下游接货不是很积极,整体成交较清淡。上海市场0#锌锭主流成交于22940-23470元/吨,均价23210元/吨,涨幅1.09%。锌价小涨,冶炼厂积极出货,下游逢高观望,刚需采购,整体成交较清淡。本周升贴水报价,双燕对沪8月升水120~180元/吨。国产普通注册品牌对沪8月贴水50~0元/吨。沪伦比值上修,进口亏损有所缩小,进口窗口关闭,市场上国产货源交投较活跃,下游刚需采购,整体成交较清淡。冶炼厂积极出货,本周贸易商国产正常出货,整体成交较清淡。

-现货库存方面:据我的有色网统计,上周(7/21-7/28)全国锌锭总库存11.23万吨,现货库存较上周五统计小幅减少0.03万吨,较本周一统计小幅减少0.05万吨。上海地区锌锭库存为5.95万吨,较上周减少0.04万吨。广东地区锌锭库存3.03万吨,较上周持平。天津地区的锌锭库存为1.8万吨,较上周增加0.31万吨。山东地区的锌锭库存为0.17万吨,较上周小幅减少0.05万吨。宁波地区锌锭库存0.28万吨,较上周减少0.25万吨。总体而言,本周沪锌先扬后抑,冶炼厂长单出货,部分货源尚在运输途中。锌价高位震荡,下游畏高,少量采购。

-冶炼厂方面:上周,锌精矿价格整体随锌价上涨,从市场价格来看,济源锌精矿均价在16888元/吨,涨1.15%,河池锌精矿价格费16878元/吨,较上周上涨1.15%。云南地区锌精矿价格为17058元/吨,较上周上涨1.14%。从锌锭价格来看,本周锌价整体上扬,天津市场较为活跃,出货情况较好。从国内加工费来看,本周国产锌精矿加工费整体偏稳。南方地区加工费报至4000—4200元/吨,北方地区普遍报至4200—4400元/吨。近日,市场锌供应情况较为稳定,料下周加工费依然平稳。

-港口库存方面:上周锌矿港口库存9.03万吨,较上周减少1.91万吨;矿港口库存1.72万吨,较上周持平,部分为保税区库存,近两周锌精矿连云港1.7万吨的货源,刚卸船,下周。进口加工费方面,进口矿主流TC报价50-70美元/吨,市场进口矿报价持续松动,冶炼厂依然维持采购,料7月份锌精矿同比有所增长。

后市预测:综上所述,本周得益于美元指数的下跌,有色金属普遍上涨,锌价高位震荡。锌矿加工费上调,锌矿供应紧张局面略有缓解;但是锌锭产量一直偏低,下游淡季不淡,导致锌锭现货库存一直在下降。总体来看,锌价短期维持震荡,区间看22500-23500。

4.镍

上周回顾:

-上周观点:镍矿整体维持供大于求格局,后期印尼方面放量或将明显增加,价格上探明显遭遇阻力,短期维稳,后市偏弱;镍铁:低镍因辅料上涨,成本持续攀升,低镍价格稳中看涨,因下游需求平平,涨幅稍显有限;高镍短期价格坚挺,伴随供应端逐步放量,价格短期维稳,后市震荡趋弱;电解镍预计运行范围9200-9700。实际运行区间为9475-10290美元/吨。

-镍矿:上周镍矿价格偏强,市场现货资源紧张,贸易商报价坚挺。低镍高铁矿外盘市场主流报价18-19美金,环比持平,但国内需求较低,部分成交主要集中于钢厂;中品味外盘市场主流报价33-34美金,周环比持平,部分贸易商报价稍高,但多为市场探涨行为,工厂接货意愿不强;高品位外盘市场主流报价48-49美金,环比上涨2美金。

-镍矿库存:截止7月28日,我网统计国内14港镍矿库存974万吨,周环比增加13万吨。

-镍铁:近期高镍铁涨幅较为明显,工厂方面出货意向有所转变。高镍铁因近期价格上涨幅度较大,工厂惜售挺价,但下游不锈钢价格近期持续下跌,钢厂采购较为谨慎,市场成交较为清淡。低镍铁价格较为平稳,钢厂采购心态有所缓解,市场询盘较为活跃,但因辅料价格持续上涨,工厂生产成本上升,报价坚挺,暂无实际成交。

-电解镍:国内现货方面,金川周均价环比下降2.42%,俄镍周均价环比下降5.33%。金川升贴水均值在1940左右,上涨1.04%。俄镍升水80元/吨左右。周内,金川、俄镍现货依然紧张,金川升水维稳,俄镍平水转升水,周内大钢厂采购数量减少,贸易商接货谨慎,成交较上周减弱。

美金镍方面,本周升贴水200美元/吨左右,至周五进口现货亏损至204元/吨,进口交割亏损532元/吨左右,现货交割亏损额在354元/吨左右。

后市预测:镍矿价格稳中偏强,工厂询盘较为积极,下游镍铁价格强势,工厂惜售情绪浓厚,报价较为坚挺。预测本周伦镍走势震荡偏强,价格区间在9800-13000美元/吨。

6:铬

上周回顾:

-上周观点:铬系市场目前的局面趋于稳定,不锈钢的需求没有明显的提高,但是铬铁成交情况较之前有所好转。

-铬铁:目前内蒙报价6700-7100元/基吨,四川地区报价6800-7200元/基吨。低碳25铬铁市场报价15400-16200元/60基吨,微碳6铬铁市场报价16000-16800元/60基吨(承兑包到合格块)。八月新一轮的钢厂高碳铬铁采购价格定在7000元/50基吨,与上月采购价相比而言,属于持平状态,这对于铬铁市场而言起到一个维持市场稳定的作用,铬铁价格的稳定也一定程度上会保证一些铬铁厂家的生产。在当前国内铬铁生产企业恢复正常生产的情况下,铬铁价格的稳定将会在一定程度上带动铬矿的消耗。在后期的市场中,不锈钢下游的实际需求情况仍然是影响铬铁市场的主要因素。

-铬矿:目前南非40-42%粉矿外盘主流报价170-180美元/吨,现货报价33-37元/吨度;南非38-40%原矿外盘160-175美元/吨,现货报价33-37元/吨度;南非36-38块矿外报价175-190美元/吨,现货报价36-40元/吨度。高品质资源报价:土耳其40-42%块矿外盘报价270-290美元/吨,现货资源报价56-62元/吨度。土耳其46-48%粉矿外盘报价280-310元/吨,现货报价56-58元/吨度。南非资源因数量较多价格相对偏低,成交情况相对前期欠佳,而主流块因假期后续影响及船期等因素资源较少,价格始终维持高位。多数客户对未来市场发展持谨慎态度,后期铬矿走势仍需关注到港数量及库存变化。-

-需求方面:铬铁方面行情较为平稳,部分中小型铬铁厂前期大批补库已告一段落,目前铬铁市场处于紧平衡状态。而铬矿库存较多,供过于求。

-库存方面:本周国内港口库存总量243.7万吨,与上周相比减少4.4万吨,目前港口库存仍维持高位,根据船舶到港数统计,近期铬矿到港不多,但铬矿库存的消耗仍是一个不可忽略的问题。

后市预测:当前,7000元/50基吨的钢厂采购价出台对于市场而言并不是一个坏消息,在当前整个产业链供过于求的情况下,钢厂采购价的稳定将有利于市场的稳定。目前多数客户对市场持谨慎态度,以观望情绪为主,后市还要关注产业链供需情况,谨慎操作。

6.不锈钢:

上周回顾:

-上周观点:预计不锈钢价格将底部支撑或回调,运行区间在13000-13600元/吨。实际市场反弹幅度超出预期,东特304热轧价格运行在13400-14300

-本周观点:预计本周不锈钢价格支撑动力仍在,或略有上涨。运行区间在13700-14400元/吨。

-价格方面:上周板卷市场价格呈现大幅上涨回调局面。东特304热轧自上周三涨至14300的高点后再度回落,周五价格跌至14100。至今日早间,价格再度下调50,报14050。冷轧方面价格维稳,太钢3042B自14600涨至15000并持稳,周涨幅400元/吨,联众201自8750涨至8900维稳,太钢430持续在8700价格不动。

-库存方面:7月28日锡佛两地受到货增加影响,库存均有一定增幅,其中无锡新增3473吨,报18.36万吨;佛山新增4123吨,报12.0万吨。总库存再度回升至30万吨以上。

-市场方面:因近期美指大幅下调,且国内去库存去产能以及环保监管等问题再度加压,上周黑色、有色等板块均出现大幅上涨,镍价提升明显。受此影响,不锈钢方面成本略有提高,钢厂提价积极性明显。且目前钢厂基本维持期货出货,后期厂内库存压力不大,近期基本仍以挺价出货为主。

后期走势预测:上周市场受镍价继续带动,钢厂持续挺价拉动价格大幅提升。后期整体涨势不足,热轧略有下行。仍目前底部支撑仍在,尽管市场有部分下调空间,但暂时影响不大。预计本周304热轧价格稳中略涨,运行区间在13800-14400之间。

 

资讯编辑:吴晓琴 021-26093867
资讯监督:温晓红 021-26093330