一、  伦镍市场

本周LME镍先涨后跌，波动区间较为明显。其中 4月7日伦镍场内收8390跌200，伦镍3收8395跌155跌幅1.81%,库存431136吨减少888吨，电3成交5434减67。基本透支此前3日连续涨幅。技术面：本周开盘连续3日上涨后，迎来回调。各日均线支撑乏力，MACD指标显示当前仍处弱势周期，能量柱高度较上一交易日基本持平，试图缩短周期。

表1：LME镍行情明细

数据来源：Myyouse

本周消息面：财新从权威渠道获悉，2月末银行业不良贷款余额逾2万亿元，同比增长近35%；不良贷款率为2.08%。商业银行不良率1.83%，比年初提高0.1％。对此，高层多次表态，商业银行不良贷款是可控的。在去产能的大背景下，宝钢却称今年钢铁产量预计增20%。过去3个月钢价反弹累计涨超30%，钢厂利润得以修复，重燃复产热情。今年3月，新疆钢铁厂集中复产，产能迅速释放。中国3月外储意外增加102.8亿美元，预期下降63亿美元，2月为下降286亿美元。得益于美联储鸽派声明、美元走软、人民币汇率趋稳等因素，3月外储转增。

欧美方面：根据欧盟统计局最新数据，欧元区2月失业率10.3%，较1月的10.4%进一步下降，创2011年以来最低。美国商务部数据显示，美国2月工厂订单经季调后环比下降1.7%，至4540亿美元，创2011年夏季以来最低。1月美国工厂订单为环比上涨1.6%。欧元区3月综合PMI终值53.1，略高于2月的53.0，但仍低于预期的53.7。服务业表现不佳抵消了制造业的回暖。美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国3月ISM非制造业指数54.5，超过预期的54.2，亦高于2月的53.4。鉴于非制造业在CPI中占有较大一部分，因此该指数能揭示经济增长和通胀压力的内部情况。

市场方面：道琼斯工业平均指数收跌174.09点，跌幅0.98%，报17541.96点。WTI 5月原油期货收跌0.49美元，跌幅1.3%，报37.26美元/桶。布伦特6月原油期货收跌0.41美元，跌幅1.03%，报39.43美元/桶。。综合来看：看涨心态较弱，源自对接下来终端需求的担忧。预计下周LME镍运行区间：8350-8650。

二、  镍矿市场

表2：本周天津港镍矿价格变化明细

数据来源：Myyouse

【高镍矿】 天津港 1.8%镍矿现货报价为 380-400 元/吨。市场成交继续呈低迷之势，目前其主要辐射地区内蒙，生产状况与上周相比稍有改善，部分工厂预计4月份逐步增大产量，据镍矿商表示，接到相关工厂的询盘，但价格难再有让步，实际成交较少。港口方面表示：本周暂无到港，下周也无预报，截止 4月 8 日镍矿库存 235 万吨，较上周下降5万吨（临港镍矿库存 20 万吨，不包括在内）。

外盘方面：1.8%镍矿期货市场主流报价在 CIF39-40美元/公吨。矿商表示高镍矿资源极少，暂无实际成交参考价格。

【中镍矿】1.5%品位中镍矿现货价格持稳，连云港1.5%现货价格200-220元/吨，实际成交本周较少。预计4月份江苏地区开工率逐步增大。连云港镍矿2016年1-3月完成量共计84.5万吨，分明细来看1月份9船29.96万吨，2月份9船24.46万吨。3月份11船30.08万吨。

外盘市场，近期从国内贸易以及工厂询盘的情况来看，普遍反映报价依旧较为坚挺，1.5%上限贴近28美元CIF。部分南方企业1.5%镍矿接货价格达26美元/吨CIF，北方达27美元/吨CIF，市场参与者普遍表示，由钢厂采购价格上调，传递至镍矿市场是近期价格坚挺的重要因素之一，同时3月下旬出现的采购热潮加之不锈钢市场价格趋好，也是另一因素。未来短期之内矿价预计仍以稳定为主，议价空间有限。

【低品味镍矿】 本周0.9%、铁49%的低镍高铁矿价格在140-160元/吨之间，较上周相比，价格保持平盘，但港口实际可操作贸易矿数量较少。山东地区依旧是低镍铁高铁矿需求大户，预计4月份开工率逐步恢复，将会逐步加大需求量。

外盘方面，目前主流报价为17-18美元/公吨，较上周上调0.5美金，近期市场报盘量尚可，价格呈小幅上调趋势。岚山港：2016年1季度完成卸港量近30万吨，总计6船。近期，东北某港口靠港1船低镍高铁矿，实际期货资源需求受阻，预计4月份该地区将会复产1-2家低镍铁企业。

表3：本周镍矿港口库存（单位：万吨）

数据来源：Myyouse

【海运市场】 8日从surigao（苏丽高）到连云港镍矿参考运费5美元/公吨，从surigao（苏丽高）到天津港约为5.5美元/公吨。

三、  镍铁市场

表3：本周镍铁市场报价明细

数据来源：Myyouse

【高镍铁】本周高镍铁市场相对来说比较平稳，工厂看涨心态较强。

4月8日讯，张家港浦项出台最新一轮高镍铁采购价，价格为720-730元/镍（现款到厂含税），较上周增加5元/镍，数量10000吨左右。本周伦镍就结构来说，依旧处于大的震荡区间，短线来看呈弱势反弹格局。

工厂方面，受近期黑色金属价格以及原材料上涨影响，工厂表示自身冶炼成本增加.由于年后开工率不足，产能释放不充分，现在市场上高镍铁现货资源比较紧俏，工厂订单基本签到4月底，市场上可流通的现货资源比较少，短期内高镍铁价格呈稳中偏强的势头。据我网统计，现在市场上高镍铁主流成交价格在720元/镍。值得关注的是，江苏某钢厂目前高镍铁采购价格730元/镍，这也显示出钢厂目前采购压力高于预期。钢厂方面表示采购价格仍然主要参照盘面指标，虽然现货资源相对紧缺，但可以选用备选方案，在低镍铁配比镍板没有成本优势的情况下，仍可以考虑选用镍板配比废钢来生产以缓解现货资源的紧缺。因此，短期来看高镍铁价格稳中有涨，但涨幅不会太大。短期来看，镍矿价格上涨的同时高镍铁价格稳中偏强，工厂目前处境依旧比较艰难。具体走势仍需关注4月份不锈钢终端需求状况。

【中镍铁】目前中镍铁主流价格715-725元/镍。据了解，实际供应量较少，多以执行订单为主。工厂生产情况较为稳定。

【低镍铁】本周低镍铁现货资源难寻，近期价格上涨较快，等4月中镍矿到位复产情况好转后会恢复理性，可能稍有回调或维稳。

钢厂采购方面，上周张浦采购价上调至2060元/吨到厂价。据贸易商透露，工厂目前出厂报价在1900元以上，预计近期钢厂采购价会有小幅上调。

工厂方面，目前全国可对外出售的低镍铁货源较少，据我的有色网调研，湖北某低镍铁厂近期复产，其订单已接至四月中旬，虽山东地区本月底将有两家低镍铁工厂复产，但由于目前港口上低镍矿现货资源较少，对即将复产的工厂造成了一定困扰，同时部分工厂到了新一轮的补库存阶段，短期内低镍铁价格仍有支撑。随着菲律宾雨季结束，低镍铁价格可能稍有回调。

四、  电解镍市场

继上周向下突破后，本周二继续探底后小幅上行调整，周内最低探至65140短期低位，突破布林线通道底线，而后回调力度并不大，上行动力不足，周五再次回落。周三市场对美联储加息预期明显较弱，导致短期小幅拉涨，但周四美联储会议纪要公布后，确定谨慎加息，市场提前消化，上涨动力并不明显，夜盘甚至大幅回调。总体来看，短期镍价上行困难，年后的消费旺季并未给市场带来多少空间，经过一波冲高回落后，市场信心受挫，但年后工厂的确在逐步复苏，刚需依然庞大，底部支撑依然存在，短期预计在布林线底线上方震荡维稳运行。

表5：沪镍库存周报

数据来源：上海期货交易所

现货方面，经过上周缺货炒作后，现货开始回归理性，市场上流通现货充足，本周上海市场金川镍均价66950元/吨，较上周跌约0.99%，俄镍均价66150，较上周跌约1.45%，周内升贴水开始回调，本周五下午金川升水700-800元/吨，俄镍跌至贴水100，周内俄镍升贴水均价跌约80.77%，虽随着终端复苏，且当前低价，成交有所好转，但相较于市场上充足的现货量来说，整体成交依旧清淡，短期现货升贴水仍有回调可能。

表6：本周上海地区电解镍报价明细

数据来源：Myyouse

五、  铬系

【铬矿】本周国内铬矿资源到港逐渐增加，而相应生产企业资源回厂情况也较为明显，因此港口库存变化并不明显。在钢厂采购价格出台以后，铬矿资源的价格出现了较为明显的变化。但是国内大型生产企业采购价格为谨慎，除非生产需求非不得已，否则在暂时的高价位暂时不打算采购较多铬矿资源。而相应的外盘资源现货也较为紧缺，订单已经排至5月下旬之后（船期）。近期锰矿与铬矿采购的集中，导致了南非至中国的船务明显增加，货船数量偏紧。

目前南非42%粉矿资源期货报价100-110美元/吨，现货报价20-21元/吨度，20元/基吨的成交已经不被贸易商所接受，而高于20元/基吨的价格现在生产企业也并不愿意冒险尝试。南非36-38%块矿资源外盘报价98-105美元/吨，现货报价22元/吨度。南非40%原矿价格期货报价100-115美元/吨，现货报价21-22元/吨度。土耳其40-42%块矿资源目前报价163-170美元/吨，现货价格在32-33元/吨度，土耳其粉矿46-48%含量资源期货报价175-177美元/吨，现货报价33-35元/基吨。高品质主流资源近期外盘现货价格上涨比较明显，市场也存在一定的紧缺现象。而现货资源方面的成交价格维持小幅的回调并保持坚挺。

【铬铁】目前内蒙古地区出厂价报价4950-5150元/基吨，部分报价甚至高于5200元/基吨，四川地区报价5200-5300元/基吨，湖南贵州地区报价5100-5300元/基吨。低碳25铬铁市场报价11000-11600元/60基吨，微碳6铬铁市场报价11400-12000元/60基吨。本周国内大型钢厂陆续定价，南方高碳铬铁采购价上涨100元/基吨，北方平盘为主，这样的定价方式使市场产生两种不同的观点，部分认为铬铁到达底部开始反弹，但大部分还是本次价格上涨近期市场火热并不是真正的转机。

目前据统计，南方四川、湖南贵州等地工厂陆续恢复生产，4月份产量将较3月份的27万吨左右有明显的增长。且南方5月份陆续进入丰水期，不少目前没有开工的工厂也预报将开工生产，南方产量将不会之前那样低产，南北之间产量差距较有所缩小。而北方也有工厂陆续转入或者恢复，如太钢万邦的检修结束，天益冶金的重新复产，酒钢宏电的改炉完成，全国各地铬铁产量开始增加释放，预计4月份全国产量将有30万吨，具体产量需待后期普查。而目前市场的确缺货，但是缺货情况发生在价格低于5100元/基吨，散单市场成交价格高于5100元/基吨的市场，但由于铁厂报价态度坚挺且部分价格过高，贸易商被价格阻挡，考虑放缓采购计划，因此散单市场有所降温。而低微碳铬铁市场由于需求较多，且原材料供应紧张，近期价格还在不断上涨，但上涨幅度已较前期有所放缓，若低微碳铬铁市场没有大变动，则继续保持稳定或小幅度上涨的趋势。

责任编辑：王凯021-26093267
资讯监督：张徐021-26093219
免责声明：Myyouse对该数据或使用该数据所导致的结果概不承担责任。