自1998年金融风暴以来，香港市场再遭“股汇双杀”局面。昨日，香港恒生指数大幅下挫近4%，失守19000点，创3年半新低；美元兑港元汇率一度升至7.82，创下自2007年以来的新低。
随着港元汇价出现大幅波动，有关香港应否坚守现有的联系汇率制的议论也渐起。对此，香港金管局发言人表示，联系汇率制度是香港的货币体系及金融稳定的基石，目前无意、无计划改变现有的联汇制度。
港元汇率昨日一度跌至逾8年来低点香港金管局：全力保证港元兑美元汇率稳定
市场分析普遍认为，港元汇价持续走低是导致港股昨日大跌的一个主要原因。
港元汇价昨日一度回落至逾8年来的低点，见7.82兑1美元，在昨日欧洲交易时段跌幅更进一步扩大，曾见7.8231兑1美元；同时，港元的银行同业拆息也上升，港元1个月期的香港银行间拆借利率创三年新高，达到0.31%。汇市投资者观望港元会否逐步落到7.85兑1美元的“弱方兑换保证”。
资料显示，港元汇价前一次跌至弱方兑换保证下限是在2005年5月。
实际上，随着港元汇价出现大幅波动，有关香港应否坚守现有的联系汇率制的议论也渐起。对此，香港金管局发言人昨日晚间表示，联系汇率制度是香港的货币体系及金融稳定的基石，重申暂无意、无计划改变现有的联汇制度。
香港金管局发言人指出，当资金逐步从香港市场流走就会令香港的货币基础缩减，港元利息便会因此随之上升并贴近美联储利率水平，这是香港货币发行局制度设计的目标。发言人强调，在联系汇率制和货币发行局现有机制下，因美元利息高于香港利息令港元汇价转弱是合乎预期的情况，强调即使港汇触及7.85兑1美元的“弱方兑换保证”引发大量资金流走也属正常现象。香港金管局强调，将会按照货币发行局机制，全力保证港元兑美元的汇率稳定。
对于市场对港元汇价的担心，香港财政司司长曾俊华昨日在出席亚洲私募基金论坛活动时表示，虽然全球市场持续动荡，但香港仍有能力维持金融市场稳定。
香港财经事务及库务局长陈家强昨日在出席立法会接受议员质询时表示，目前难以预测美国利率正常化对香港股市和其它资本市场带来的影响，预期美联储加息将会导致香港和美国利率息差扩大，进而导致港元兑美元的汇率转弱。他预期，在复杂的国际货币环境下，在港资金流向可能出现逆转，不但影响到香港本地资产价格，还会拖累本地经济及投资意欲。他同时强调，若港元汇率触及７．８５的弱方兑换保证水平，按照机制，香港金管局会应银行要求买入港元沽出美元。陈家强表示，香港的经济基调良好，金融体系成熟稳健，有能力应付资金进出。将继续密切监察外围金融市况，确保香港金融体系保持正常运作，防范金融市场系统风险。
渣打银行香港亚洲区高级经济师刘健恒表示，近期亚洲多种货币汇率都出现向下趋势，因此，市场对港元汇价下跌并不会感到意外。他预期，港元在短期内有机会下试7.85兑1美元的“弱方兑换保证”水平，但他强调目前香港银行体系结余仍然充裕，即使有资金流走也不会对香港市场整体流动性造成太大影响。刘健恒指出，当港元触及“弱方兑换保证”时，香港金管局就将会出手沽美元、买港元以稳定港元汇价；同时，香港银行同业间拆息也将会上升，令港元与美元之间的息差进一步收窄，资金外流的压力有望得以舒缓。
香港恒生银行执行董事冯孝忠表示，近日有外资不断沽港股买回美元资产，还有投机盘借势炒作，因此令港元汇价受压。他预期，港府的对策可能和1997年时相似，但目前和那时的实际情况相差很远，其中一个重要因素是香港的银行体系结余有3000多亿港元，港府如果想要拉高港元拆息并不需要像1997年动用太多的资金，因此，他认为目前汇市炒家很难有足够“子弹”与香港金管局进行对赌。
挂钩美元的货币正经受市场“拷问”
在美元走高、大宗商品价格崩盘背景下，与美元挂钩的货币都在经受市场“拷问”，全球外汇市场也持续动荡。
上月中旬，阿塞拜疆央行宣布取消本币马纳特自2011年中以来盯住美元的汇率机制，实施自由浮动汇率。消息一出，马纳特兑美元汇率瞬间直线跳水47%。此外，阿根廷政府也宣布取消维持了四年的资本管制，允许汇率自由浮动。
此前，步步走低的油价已经迫使两个前苏联国家采取类似措施，俄罗斯和哈萨克斯坦已经相继宣布实施自由浮动汇率。自去年8月放弃与美元挂钩以来，哈萨克斯坦坚戈已经贬值超过50%。
BBH新兴市场外汇策略全球主管WinThin表示，如果油价持续萎靡，那么一些国家可能就不得不放松汇率管制，转向自由浮动的汇率。2016年可能放弃盯住美元的货币包括沙特里亚尔、科威特第纳尔、阿联酋迪拉姆、卡塔尔里亚尔、安哥拉宽扎以及委内瑞拉玻利瓦尔等，上述国家基本为全球重要产油国。此前，美银美林甚至预言，沙特放弃固定汇率制度将是“2016年原油市场最大黑天鹅”。
现在，市场开始押注港元和沙特里亚尔或许会脱钩美元。不过，德意志银行和瑞士联合私立银行的分析师均认为，交易者可能低估了香港与沙特的外储实力，以及两地决策者扞卫汇率挂钩机制的强烈意愿。
在美联储加息的背景下，加上实体经济表现不佳，大多数新兴市场面临明显的资金外流压力，加大了金融市场的震荡和波动。国际金融协会报告显示，今年新兴市场债市和股市将继续出现资本外流，新兴市场2015年资本净外流规模为7350亿美元，2016年资本外流规模也将高达4480亿美元。就在昨日，避险资产受到投资者追捧，日元兑美元汇率上升近1%，升至一年来的高位。
IMF：支持香港维持联系汇率制度
昨日香港股市、汇市齐齐下挫，显示部分投资者对香港经济前景缺乏信心，外资大行更是对港元前景普遍看淡，其中，摩根大通在最新发表的研究报告中称，如果持续有资金流出香港，预期香港银行最快在半年内就会宣布加息。另外，外资大行将目光聚集在香港楼市方面，法国巴黎银行发表研究报告称，预期香港楼价在今年有机会下跌一成；大和则维持对香港楼市的“中性”投资评级，并预测今年香港住宅楼价会下跌大约8%，但强调不会出现崩盘式下跌。
虽然市场上蔓延对香港经济及投资市场前景的悲观气氛，但国际货币基金组织（IMF）仍对香港经济前景予以乐观预期。
IMF在最新发表的报告中预期香港今年经济增长率有望由之前预期的2.25%加快至2.5%，IMF同时重申支持香港维持联系汇率制度。IMF认同对一个拥有与环球金融服务融合的小规模开放型经济体系而言，联系汇率制度是维持香港金融稳定的基石。
IMF报告指出，香港虽然面对内地经济增长放缓以及美国加息等多方面的压力，但由于香港拥有灵活的市场决策机制以及良好的监管制度，这些因素都为香港经济提供了足够的缓冲和保障。
另外，IMF提及香港楼市将会成为香港经济的主要风险来源，短期内还有机会进一步下跌，但IMF强调香港监管当局早前收紧楼房按揭等一系列措施已经大大减低巿场风险。IMF同时建议，如果日后香港楼市的交投持续减少，港府就可考虑调整现有楼巿措施。
就外界对香港经济及市场的担忧，以及IMF报告的内容，香港财政司司长曾俊华昨日回应表示，目前香港的经济基本面能够承受外围挑战，他强调“香港经济一直对外围动荡因素十分敏感，但在过去两个星期，当环球金融市场出现挣扎的时候，香港市场仍然能保持运作过程有秩序以及顺畅。国际货币基金组织最新发表的报告中总结了香港经济和市场的长处，只要我们继续巩固香港的竞争优势并维持金融系统的实力，香港金融服务的深度及领域将会扩大”。
香港金管局总裁陈德霖则表示，IMF表示支持香港维持联系汇率制度，这充分肯定了联系汇率制度对维持香港金融稳定的重要性。
香港财经事务及库务局长陈家强表示，自美联储启动利率正常化后，引发对全球市场的不确定性，成为环球经济今年要面对的重要挑战。他强调，如果美元进一步转强，就会增加香港出口和访港旅游业的下行压力，特区政府相关部门将会密切观察。
恒指跌破19000点创三年半新低
国际油价持续下跌令全球投资气氛低迷，加上港元汇价昨日进一步转弱，困扰港股昨日大幅回落。恒生指数昨日低开低走，一度急跌约800点，收盘报18935.64点，失守19000点大关，创三年半新低；大市成交额则较前一个交易日增加逾10%至近922亿港元；另外，恒生国企指数收报8015点，跌362点，跌幅4%。
港股大蓝筹全线走低
港股市场气氛疲弱，50只大蓝筹几乎全军覆没，其中，腾讯控股跌3%左右，成为昨日交投最为活跃的股份，港交所跌近5%。值得一提的是，由于港元汇价转弱，投资者预期香港有望跟随美联储加息，香港本地地产股因此承压，长实地产、恒基地产等地产蓝筹跌幅介于6%至7%；同时，香港银行股也走弱，汇丰控股、渣打集团和东亚银行跌幅在2%至5%之间。
对于港股的表现，香港耀才证券市务部总监郭思治指出，近期港汇持续偏软，昨日更一度低见7.82，显示资金仍在不断流出香港市场。但他强调，资金流出是正常的商业行为，当前大市将有一段时间会缺乏流动性，即动力不足，短期后市可能仍会在易跌难升中处于反复探底形态。因此，即使大市已初显超卖且具备反弹条件，但在客观环境不配合，任何入市一博的行动均不宜得手，建议投资者不宜过于激进。
短线反弹可期
香港康宏证券及资产管理董事黄敏硕表示，目前困扰内地及香港股市的因素除了内地经济增长放缓预期增加、人民币贬值的压力之外，外围市场方面乱局还未定导致商品价格持续下跌，这些因素将会增加港股蓝筹股的下跌压力。
香港京华山一研究部主管彭伟新也表示，港汇持续转弱显示有资金流出香港。他认为目前投资者信心非常薄弱，从技术上看港股走势仍未见底，即使昨日跌穿19000点后出现短期反弹，预期后市仍然偏弱，或将下试18487点。
虽然市场普遍对港股后市走势看淡，但也有市场人士对后市持谨慎乐观的看法。“跌势转急反而有助于尽快寻底获支撑。”香港麒麟金融集团首席经济师曾志英称，事实上港元兑美元早前在伦敦交易时段就曾跌至7.82兑一美元的低点，昨日上午进一步下滑并创出逾八年新低。他指出，港汇前一次的低位是于２００７年９月创出，当时低见７.８３０５。“近期港汇由７.７５强方兑换保证跌至现在水平，距离弱方兑换保证７.８５相差不到３００基点，首当其冲的将是香港本地地产股。”
曾志英表示，综观目前市场气氛可谓人心惶惶，“从之前2000年、2008年及2011年三次大跌市的轨迹来看，均在大跌35%后出现一次大幅的反弹，回升幅度可以是跌幅的一半。从这次港股跌市的情况看，预期恒指下跌至18500点就会出现一次大型反弹，现在距此水平只有三四百点，相信很快就会出现反弹”。
低油价成全球股市难以承受之重
全球股市继续“失血”，但细心的投资者发现，股市和油价最近的走势越来越同步。
在周二的全球市场，原油期货价格一度大涨，推动全球股市和美国股指期货同时飙升。当油价涨幅开始消退，股市也随之回落。当油价跌向更低之时，美国股市也开始跟进。昨日，国际油价盘中再度大跌，美国WTI油价一度下跌近3.5%，布伦特原油下跌3.3%，是自2003年9月来首次击穿28美元关口，报每桶27.86美元。
油价再次下跌，全球股市昨日再度同步大跌。MSCI亚太指数一度下跌2.6%，创下自2012年9月以来最低水平。日本股市日经225指数大跌3.7%，报16416.19点，自去年6月高点以来下跌超过21%，正式跌进“熊市”。韩国首尔综合指数收跌2.3%，盘中曾一度跌3.1%创2012年以来的新低。新加坡股指下跌近2%，印度和澳大利亚股市跌幅均超过1%。欧洲股市昨日大幅低开，法国和德国股市盘中跌幅均超过3%，其中德国股市今年以来的累计跌幅已接近12%。
以往股市曾把便宜的燃料成本视为利多因素，但随着股市在2016年开局惨跌，有关全球经济衰退之虑又开始浮现。投资风险管理公司Axioma亚太执行董事Olivier表示:“大宗商品价格暴跌，并不仅仅是这些商品的供需失衡所造成，而是市场开始认为全球经济并没有重返增长，而且可能会到逼近衰退的地步。”摩根士丹利在最新的报告中指出，全球经济增长面临下行风险，且这一风险近来上升。有分析人士则表示，油价低廉的好处显而易见，能降低企业成本并为消费者节省费用。但当经济陷入疲弱且不确定时期时，极低油价的好处就不那么明显。
坎伯兰顾问公司量化分析师LeoChen表示，当去年12月份油价跌破每桶40美元水平时，油价和股市的相关性就开始变得非常紧密。自那时起，布伦特原油期货价格和美国标普500指数的同期相关性达到难以置信的91.39%。
还有投资者将原因归结于油价大跌令石油美元“缩水”，不仅使产油国外汇储备大规模减少，这些国家的主权财富基金也在快速蒸发，而后者比前者体量大得多，对市场的影响也更加显着。摩根大通分析师NikolaosPanigirtzoglou的团队认为，原油市场到股票市场的抛售狂潮就是通过主权财富基金引爆，而原油产出国主权财富基金手里的股票几乎覆盖了所有的地区和板块。据悉，如果油价维持在每桶30美元附近，这些主权财富基金将会出清750亿美元的股票。
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