人民币汇率与天津港口突发事件对于国内铬系市场都造成了一定的影响，后者目前暂时只是对于天津港口资源的请关与运输造成了一定的影响，联合后期的军演北方企业的运输成本很难度会有较大负的增加。但是维持的时间不会很长，有不少客户反应运输问题目前对于国内铬系市场造成不了较大的影响，铬矿资源的集中到港是在8月20日以后，只要20日以后的运输可以恢复，几乎就没有影响。而对于铬铁的海运至其他港口的问题，厂家表示近期钢厂将铬铁的采购价格做了一次较深的打压，运输难度的增加导致后期厂家的利润空间萎缩，很有可能放慢生产以及供应节奏，所以影响会随着铬铁企业的利润缩小而缩小。铬系的整个大环境导致了运输问题的影响力下降。而对于人民币的汇率影响却显的更加直接一点，那么现在就用较大的篇幅为各位分析下汇率对于铬系市场的影响。

经过与国内各个环节的客户交流以后，发现各个环节的客户针对不同的品种需求立场，基本上把问题也从三个不同的品种环节进行了分析。

首先从铬矿方面为大家做一个较为细致的分析。铬矿资源中国的稀缺资源，国内的生产厂家与贸易商一直都是以积极采购的心态面对。国内铬矿采购的品种较多，今天我们就用最有影响力的铬矿品种来为大家分析下，南非40-42%含量粉矿资源，按照汇率变化前的成交价格约在157美元/吨（散），按照当时汇率6.21，港杂费用80元计算，到港成本约在29元/吨度。在人民币贬值约4%以后，到港成本发生了较为明显的变化，到港成本直接上涨1元/吨度以上，达到了30元/吨度以上的成本。这也直接导致了目前铬矿资源国内贸易商从有利可图到面临亏损的局面。而这一价格上涨在铬铁的冶炼成本方面也造成了比较直接的影响，众所周知目前国内有不少大型铬铁生产企业的铬矿采购均来自远期现货。铬矿价格上涨1元/吨度，铬铁的生产成本至少上涨约80-95元/吨。因为远期信用证的使用，国内的企业想要想银行锁汇的可能几乎为零。

汇率的变化也并不是都是利空因素，人民币的贬值有利于商品的出口以及美元的回流，那么对于土耳其、南非等国的情况是一样的。这些主要输出国的货币也在贬值，而中国的铬铁整出与供过于求的局面，也就是靠铬铁涨价来弥补汇率损失，暂时是不可行的。这样对于国内采购方而言，铬矿美金的销售价格有一个较为完美的降价谈判环境，后期美金的价格下探应该是毋庸置疑的。

第二点我们从铬铁的角度去分析。进口铬铁方面，在汇率变动以后，国内钢厂采购的铬铁资源成本无非是处于上涨的局面，但是实际上涨的成本价格并没有想象中的那么多，因为不少的进口铬铁采购企业会对汇率做出一定的控制，且铬铁的结算是在资源到港以后再做计算的，所以相对而言的损失小于铬矿采购企业。而汇率变化主要影响的是后期的钢厂对于进口资源的采购价格，众所周知，进口铬铁资源的价格主要是跟着南方钢厂采购价格操作，按照目前国内铬系市场的供需情况来看，市场依然还处于供过于求的局面，那么钢厂对于铬铁的采购还将继续压价，预计9月南方钢厂采购价格下调幅度在50-100元不等。价格在6200元/基吨，那么按照这个价格折算出来的外盘现货价格销售要在73美分/磅铬左右，而要考虑到一些风险在内，实际的成交价格还要向下打压0.5-1美分/磅铬，那么压价基本是在72-72.5美分/磅铬。按照这样的一个价位去计算，进口铬铁的利润空间明显有了较大的缩水。虽然不少客户表示南非的兰特以及土耳其资源均在贬值，外商的利润空间还是可以保障的，但是这是在理想化交易的前提下体现出来的。毕竟南非建造铬铁生产设备的时候，兰特还没有贬值，利益的缩水是直接和投资成本挂钩的，雄狮二期减产似乎从侧面证明了这一点。加上近期部分厂家因为居民暴乱的减产，后期进口铬铁资源的数量会有所减少，而进过汇率的一定冲击，国内钢厂会将一部分的实现转向国内铬铁生产企业，以便规避一定的风险。

国产铬铁方面，目前国内铬铁生产企业因为对于期货铬矿资源的采购情况等同于国内铬矿贸易商家，而大型铬铁生产企业采购数量较为巨大，损失也就相对更大。铬矿直接影响到了铬铁成本的上升，初步估算，铬铁成本至少上涨约170元/基吨，加上8月份钢厂采购价格下调50-100元/基吨。国内铬铁生产企业前期节约的原料成本利润空间几乎被挤压殆尽。不少较为灵活的南方生产企业表，按照目前的汇率情况，铬铁生产几乎没有利润空间，若人民币继续贬值，钢厂采购价格继续下压，国内铬铁生产企业将有不少难以承受成本压力，被迫退出市场。

最后让我们对于国内不锈钢生产企业进行一定的分析，出口国货币的贬值均有利于产品出口，对于我国不锈钢产品也是一样的。而国内直接对外出口的不锈钢厂家较为有限，主要通过下游经贸客户进行出口。因此要从供需方面反应到铬系资源的需求方面，需要较长的反射时间。人民币的贬值不可否认对于前期他国增加的进口关税起到了对冲的作用。若不锈钢的需求带动了钢厂的生产，解决了钢厂的资金问题，那么原料市场的好转也指日可待。

最后站在第三方的角度，对于本次汇率对市场的影响做个总结性的预测。国内钢厂在8月也因为供需及资金问题，导致不少国内不锈钢生产企业开始选择减停产。国内铬铁市场的供需因为产量以及进口铬铁的冲击已经明显供过于求，因此想要借助汇率问题倒逼国内钢厂采购上调原料采购价格短时间内是不可能的。镍铬市场的价格主要还是看供需来调整。那么未有希望汇率的变化带动不锈钢市场的需求，从而让原料市场回调价格的可能性较大。但在达成这一环节之前，将会经历较大的市场挫折。一是上文提到的，这一供需反射弧较长，需要一定的时间，等待市场需求恢复。二是铬铁生产企业目前供需过剩明显，钢厂打压势在必行，加上现货铬矿资源的价格上涨，铬铁生产企业均面临亏损关停的局面。要熬过这一艰难的环节，才能迎来涨价的曙光。三是，目前国内大多数企业都对煎熬过后的市场充满期待，客户均估计在2个月以后，大约9月底10月初的时候，市场将会有一波好转。那么反推备货时间，从现在开始备货正是时候。但是铬系资源与其他原料资源相比，占有量并不多，拥有一定资金的客户与资源量的客户很容易操控市场，换言之，从供不应求到供过于求也只是一念之间的事情。若大家都看好2个月后的市场，在当下集中采购，到了10月份可能会导致物极必反的结果。所以客户操作期间还是要保持一个较为正常的心态，进行谨慎的采购操作，毕竟第一外盘期货价格到底能被打压至多少金额是个未知之数。其次，汇率的变化虽说目前是控制在6.4-6.5之间，但若国内经济情况未见好转，汇率继续上升的可能依然存在。虽然短期来看人民币的贬值使得国内铬铁生产企业雪上加霜，但是从长期来看，如果贬值使得不锈钢产品的销售有了好转，那将是大大有利国内铬系市场的发展的。

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