2013年7月26日--第30周

中国五矿集团首席分析师

张荣辉

每周行情述评

开盘：14150最高：14380最低：14025收盘：14175

本周LME镍市场继续小幅反弹上扬，三月期镍价企稳在14000之上，但上攻动力不足，受阻于14400附近，14300上方压力重重。做多与做空的动能均不足，多空双方呈胶着状态，等待基本面和宏观经济面的进一步变化。一方面夏季为传统的消费淡季，另一方面，市场缺乏重大经济数据提振。欧美经济数据喜忧参半，欧洲PMI制造业和服务业指数有所好转，但汇丰中国PMI制造业指数继续下滑，市场对中国经济增长再次表示担忧，美元大幅走弱，中国股市维持弱势，欧美股市维持高位震荡走势等等因素影响。高位仍受到交易抛盘以及投机抛盘的压制，低位空头回补买盘以及交易买盘支持，全周小幅高开后窄幅拉锯微幅收高，最高14380，最低14025。

周四（7月25日）伦敦时间下午5点整LME三月期镍价场内收盘14175美元/吨，较上周四收盘涨175美元/吨，周涨幅1.25%。

本周缺乏影响市场的重要经济数据，欧美经济数据仍是喜忧参半：美国6月新屋销售较前月增长8.3%，年率为49.7万户，为2008年5月以来最高。美国6月耐久财订单较前月升4.2%，高于预期。美国5月房价指数按月升0.7%至201.8，按年上涨7.3%。欧元区7月Markit综合采购经理人指数(PMI)初值从6月的48.7跳升至18个月高点50.4，为2012年1月以来首次跨过50的荣枯分水岭。欧元区7月制造业PMI初值升至50.1，为两年来首次升穿50的荣枯分界线，高于6月终值48.8；工厂新订单自2011年5月以来首见成长；产出分项指数从49.8跳升至52.3，为2011年6月以来最高，但这一定程度上是消化未完成订单的结果；服务业PMI从48.3跳涨至49.6，是2012年1月以来最高；企业预期指数升至三个月高点56.9，表明企业对未来信心上升。但是美国6月成屋销售下跌1.2%，年率为508万户。美国6月建筑许可修正为下滑6.8%，年率为91.8万户。美国里奇蒙联邦储备银行周二公布，7月综合制造业指数为负11，6月为正7。

中国制造业数据不尽人意：汇丰/Markit周三联合公布，中国7月制造业采购经理人指数(PMI)初值续降至47.7，上月终值为48.2；其中就业分项指数降至47.3，创下2009年3月以来的最低点。为了提振经济，中国将信息消费培育成继房地产、汽车之后的新的经济增长点，下半年着力化解产能过剩，加大对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃灯部分产能过剩行业的治理力度，加快关停列入2013年公告名单的钢铁、电解铝、水泥等19个行业落后产能。

本周镍供需基本面：投行再次下调镍价预估，中国将治理钢铁等过剩产能，LME镍库存继续增加。

市场景气指数：极弱

主要供需及宏观因素：中国将治理钢铁等过剩产能

综合技术指标：日线：极弱周线：极弱

技术图形：技术图形破位，将稳步下探10000下方的支撑

技术支持阻力位：短期内支持位13800，阻力14300，中长期支持9000，阻力19500。

LME库存：较上周四增加3840吨，总库存为200010吨。

现货对三月期货差价：71c，现货贴水基本与上周持平

后势预测：

短期：短暂企稳在13800附近，波幅13900－14300

中期：波幅12500－16500

长期：波幅9000－19500

宏观及供需基本面动态：

澳大利亚投资银行麦格理下调2014年镍均价预测至15500美元/吨

澳大利亚投资银行麦格理下调2014年镍均价预测至15500美元/吨，比原先的预测价格降幅了14%。该行业把2013年镍均价下调至15191美元/吨，比原先的预测价格下降了7%。并称目前镍价相当于也2009年的水平，供应方面增长幅度较大。该行称，LME库存为20万吨，无疑市场过剩，近期生镍铁产量降至3.2万吨/月意味着供应调整正在进行中，这先于其他金属。中国经济增长放缓及结构性改革目的在于解决相关行业存在的问题，2014年对于大多数金属的需求将会趋缓。此外，该行称中国以外地区的需求较为平淡对市场是个拖累，新兴市场经济体愈加难以应对残酷的资本市场，大家对于美国将在今年晚些时候可能出台的缩减量化宽松政策感到担忧，这已经使得市场气氛显得消沉。

高盛将今年镍价预估由每吨16625美元调降至14821美元

高盛周四表示，将今年的镍价预估由每吨16625美元调降至14821美元，将明年预估由每吨17000美元下调至每吨14750美元。

该投行表示，基于12个月预期，最不看好的金属是铜和铁矿石，相对于现货价格最具上涨潜力的商品有铅、锌、钯金和硬焦煤。

说明：LME每周镍行情报道由中国五矿集团首席分析师张荣辉撰写，分为市场动态述评、技术分析以及个人市场预测。市场动态述评主要说明过去一周的市场动静。技术分析主要是预测下一个或几个交易日的技术阻力位和支持位。后势看法或市场预测主要是本人根据基本面情况、市场多空力量和技术面所做的一个综合预测，一般对今几个交易日或中长期进行预测。本市场报道为独家报道，未经允许，不得转载。本报道的市场分析及走势预测为个人观点，仅供参考，投资者切勿以此作为投资的根据。

注：本报道中所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。