2013年4月12日--第15周

中国五矿集团首席分析师

张荣辉

每周行情述评

开盘：16265最高：16345最低：15955收盘：16270

本周LME镍市场小幅反弹上扬，三月期货价基本围绕在16000美元大关之上窄幅徘徊，周四为市小幅收高。日本继续实施量化宽松货币政策；中国公布3月份CPI和PPI数据好于预期，通胀压力减轻；中国3月份新增贷款大幅增加；美联储联席会议没有做出任何决定，但部分委员倾向于年底结束量化宽松货币政策；美国初请失业人数大幅下降，美元有所走弱，美国股市继续上涨等等因素影响。但镍供需基本面仍不乐观，基金和投行仍不看好后市，市场心气和技术图形继续偏弱。缺乏投机买盘入市，市场处于交易买卖盘的控制之下。全周基本平开平收，最高16345，最低15955。

周五（4月11日）伦敦时间下午5点整LME三月期镍价场内收盘16270美元/吨，较上周四收盘涨315美元/吨，周涨幅1.97%。

本周欧美经济数据不多，但总体向好：美国4月6日当周初请失业金人数为34.6万人，较上周减少4.2万人，3月预算赤字为1,070亿美元，较预估的赤字1,125亿美元低约50亿美元。上年同期为赤字1,980亿美元；德国2月工业生产较前月上升0.5%，1月修正为下滑0.6%；英国2月工业生产较前月增长1.0%(预估为增长0.3%)，较上年同期下滑2.2%；英国2月制造业产出较前月增长0.8%(预估为增长0.3%)，较上年同期下滑1.4%。但是美国2月趸售(批发)库存较上月下跌0.3%，跌幅为2011年9月来最大；德国2月经季节调整出口较前月下降1.5%，进口较前月下降3.8%。2月未经季节调整的出口较上年同期下降2.8%，进口较上年同期下降5.9%。

本周中国经济数据向好：3月份中国CPI同比上涨2.1%，PPI同比下降1.9%，通胀压力减轻。海关数据并显示，一季度累计出口同比增长18.4%，进口同比增8.4%，累计贸易顺差430.7亿美元。中国3月M2增速15.7%，新增人民币贷款1.06万亿元；中国3月M2增速15.7%，新增人民币贷款1.06万亿。

本周镍供需基本面：LME镍库存继续大幅增加，金川下调镍价，不锈钢市场需求疲软。

市场景气指数：中立偏弱

主要供需及宏观因素：LME镍库存大幅增加，不锈钢市场需求疲软

综合技术指标：日线：中立偏弱周线：中立

技术图形：继续低位窄幅拉锯，15000支撑明显

技术支持阻力位：短期内支持位15700，阻力16300，中长期支持15000，阻力26500。

LME库存：较上周五增加2094吨，总库存为168378吨。

现货对三月期货差价：70c，现货贴水维持高位

后势预测：

短期：企稳在15600之上，波幅15900－16400

中期：波幅15000－18500

长期：波幅15000－25000

宏观及供需基本面动态：

加拿大第一镍业公司称，2012年净亏损3633万加元

加拿大第一镍业公司称，2012年净亏损3633万加元（3581万美元），2011年净亏损2516万加元。2012年第一镍业公司Lockerby矿生产580万镑可售镍和450万镑可售铜，该公司运送19.9万吨矿石至超达位于加拿大的公司。

2012年第一镍业公司Lockerby矿支出1680万加元，勘探费用支出500万加元。今年该公司预计总支出为1640万加元，其中1120万加元将用于Lockerby矿。

第一镍业公司宣布了再融资计划以增加其流动资金。公司总裁称，此次融资计划充分开发Lockerby矿。

巴西淡水河谷公司已决定扩大Voisey山谷工程，在加拿大纽芬兰和拉布拉多省开建地下镍矿

纽芬兰和拉布拉多政府日前表示巴西矿商淡水河谷公司已决定扩大Voisey山谷工程，在加拿大纽芬兰和拉布拉多省开建地下镍矿，而Voisey山谷矿山服务年限增至2035年，带来更多工作岗位。

同时，淡水河谷公司表示原定2013年开始投产的纽芬兰长港加工厂将推迟建设，据悉，2015年，该厂才将开始加工来自Voisey山谷出产的镍矿精粉。

相关政府将会免除公司2013-2015年间的初级加工要求，这样在长港工厂完工前，Voisey山谷矿也可以继续生产。

金川集团于4月9日下调电解镍板出厂价至113500元/吨，桶装小块下调至114700元/吨，下调幅度达1500元/吨

福建口岸首次进口印尼红土镍矿

4月8日，满载5.54万吨红土镍矿的巴拿马籍“IKANPANDAN”轮自印尼波马拉抵达福建莆田口岸秀屿港区6#泊位。

这是福建口岸首次进口印尼红土镍矿。莆田至印尼“红土镍矿”新航线的成功开辟，也标志着从莆田口岸进口有色金属矿产能源的国际合作终于得到实现。

据了解，自2006年6月第一船红土镍矿从菲律宾运往中国以来，中国的红土镍矿进口呈逐年增长态势，国际市场镍矿呈现供不应求的局面。

莆田口岸首批进口的红土镍矿主要用作中国不锈钢企业的生产原料，有望缓解福建镍加工行业原料供应紧张的状况。

嘉能可与Xstrata合并日期再次延后

嘉能可(Glencore)周二表示，由于中国方面还在进行调查，它们再次延后预计与Xstrata完成合并的日期至5月2日。

嘉能可等待中国的审批已经好几个月了，中国是该公司经销的原料和矿产品的最大买家。嘉能斥资350亿美元收购矿商Xstrata，涉资规模为该行业迄今最大。

嘉能可周二表示，已与中国商务部进行建设性讨论，但不认为有希望在先前的截止日期4月16日之前获批。

俄罗斯可能免征远东地区矿产资源开采税

最近在俄罗斯政府工作会议上，自然资源与生态部长顿斯科伊建议，免征远东地区矿产资源开采税，包括煤炭、黄金、铁矿、铜矿等资源的开采税。他表示，俄远东地区矿产资源丰富，由于基础设施差，勘探和开采的成本高，企业经营艰难。现有矿产资源开采税率为6%，如免征此税，企业将此项资金用于矿藏勘探，有利于寻找新矿。俄财政部赞同免征远东地区的矿产资源开采税。

瑞士信贷将2013年镍价预估从每吨18,050美元下修至16,823美元。

高盛下调今明两年黄金价格的预估

高盛分析师在10日发布的报告中将2013年金价预期从此前的每盎司1610美元下调至1545美元，将2014年的金价平均预期从此前的每盎司1490美元下调至1350美元。这是高盛分析师在不到两个月内第二次下调金价预期。

高盛分析师称，尽管欧元区避险情绪重新上升，且美国经济数据令人失望，但过去一个月金价并没有太大变化，凸显出投资者对持有黄金的信念正在迅速减弱。高盛经济学家认为，塞浦路斯乱局和近期美国经济的疲弱表现都不足以影响其对2013年下半年美国经济复苏将提速的预期判断，因此该行分析师认为金价大幅反弹的情况很难出现。

高盛分析师表示，无论从短期、中期还是长期看，金价都将下行。该行将未来三个月金价预期从此前的每盎司1615美元下调至1530美元，6个月预期从每盎司1600美元下调至1490美元，12个月预期从每盎司1550美元下调至1390美元。高盛分析师预计到今年年底金价将将至每盎司1450美元，到2014年底降至1270美元。

此前一天德意志银行刚刚发布报告，将2013年金价平均预期下调12%，至每盎司1637美元。截至北京时间10日19时40分，纽商所5月交割的黄金期价下跌0.42%至每盎司1580美元。

说明：LME每周镍行情报道由中国五矿集团首席分析师张荣辉撰写，分为市场动态述评、技术分析以及个人市场预测。市场动态述评主要说明过去一周的市场动静。技术分析主要是预测下一个或几个交易日的技术阻力位和支持位。后势看法或市场预测主要是本人根据基本面情况、市场多空力量和技术面所做的一个综合预测，一般对今几个交易日或中长期进行预测。本市场报道为独家报道，未经允许，不得转载。本报道的市场分析及走势预测为个人观点，仅供参考，投资者切勿以此作为投资的根据。

注：本报道中所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。