梁伟刚

北京时间2012.09.14凌晨2：00，商品市场收市之后，美联储公布7位联储理事及10位地方联储行长或副行长对经济增长率、失业率和利率的预期统计；凌晨2点15分，美联储主席伯南克召开了发布会，宣布了量化宽松政策(QE3)，将原来延长至2014年的0-0.25%的超低利率继续延长到2015年，从9月15日起，每月采购400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)，现有扭曲操作(OT)等维持不变。符合市场预期的：开放式QE3。

应该说，美联储没有公布QE3前，市场普遍有预期，但跟风盘也是在观望。收市较早的基本金属内盘因美联储还没有公布会议内容，基本未特殊变化，而涨跌不一，期镍收于16750美元/吨，涨幅0.60%；期铜收8075美元/吨，跌幅0.26%；期铝收2102美元/吨，涨幅0.77%；期锌收2036美元/吨，涨幅0.89%；期锡收于20350美元/吨，跌幅2.86%；期铅收2157.5美元/吨，涨幅1.53%。美国股市在周四的尾盘才大幅攀升，道指上涨206.51点，收于13,539.86点，涨幅为1.55%；纳指上涨41.52点，收于3,155.83点，涨幅为1.33%；标普500上涨23.43点，收于1,459.99点，涨幅为1.63%。而周四的LME期镍电子盘在亚洲时段仅高开125美元/吨，开在16775美元/吨，但因为对QE3还处在朦胧的预期中，故盘初疲弱走低，波动整理，午后还曾达到全天最低点16574美元/吨，之后逐步走高；欧洲时段大部分时间表现强势，波动在涨幅0.3%-09%之间，等候夜间美联储会议消息的正式公布。尽管消息要在收盘后才公布，但尾市突然拔高至最高17010美元/吨，最终收在16974美元/吨，故LME期镍电子盘大涨324美元/吨，涨幅1.95%。这就是平时看盘，要对照收市较早的LME期镍内盘时，要分析二者差异所在了。

图1 LME期镍电子盘截止2012.09.14的日线

我们也可看看，美联储公布QE3后，有代表性的两大商品，石油和黄金的反应。

图2 美国纽约黄金12月期货周四（2012.09.13）分时走势图

从图2可见，周四，美国的纽约黄金12月期货价格收盘大幅上涨，创下将近7个月以来的最高收盘价1772.1美元/盎司，涨幅为2.21%，创下自今年2月底以来的最高收盘价，单日百分比涨幅则创下自6月底以来的最高水平。但是，当日在北京时间0:15时段，盘中还处在盘中最低点，跌幅0.51%；但公布QE3后才大幅上涨的。因市场认为QE3能提振美国经济。

而周四，美国纽约原油10月期货价格收盘也上涨，见图3。从图3可见，当日在北京时间0:30时段，盘中还处在次低点，跌幅0.21%；但公布QE3后大幅上涨，创下4个月以来的最高收盘价98.31美元，涨幅为1.3%，这也是自5月初以来的最高收盘价。因为QE3促使投资者猜测这项措施将提高市场对原油的需求。

图3 美国纽约原油10月期货周四（2012.09.13）分时走势图

目前，既然美联储正式公布QE3了，商品市场大涨了。对期镍而言，未来（至少在年底前）可看到的高度又该如何分析呢。不妨再来看看笔者先前几篇文章中多次提到的《期镍22150美元至15236美元间的黄金分割》，参见图1，著名的黄金分割0.618点（17877美元）就在本轮的上涨趋势中，而眼下的上涨通道非常完美地符合技术走势，应该毫无疑问了。

那么，年内的LME期镍高点在哪里呢？笔者认为，重点看黄金分割0.50点（18693美元）和0.382点（19509美元），这是年内发生概率最大的两个点位。都是可以达到的大概率事件。不能再度看高的原因是，考虑到美联储本轮QE3作用同前二轮比起要大打折扣，镍金属因先前低迷造成的过剩还需逐步消化。还是那个观点，对待图1给出的点位读者日后可以逐一验证，但不可教条硬搬。具体达到点位的时段要看大势的演变以及期镍自身的基本面了。这将在笔者后续的文章逐步展开讨论。