今年以来，不锈钢市场可以说是跌跌不休，宏观经济形势严峻，不锈钢生产企业虽面临成本压力但是产量“涛声依旧”，且新增产能接连不断，下游行业需求持续低迷，不锈钢供应与需求之间的矛盾突出并加剧，后期不锈钢市场难有起色可言。

一、今年以来不锈钢现货市场演绎流水颓势

今年以来，不锈钢现货市场可以说是阴跌不断，主要受下游需求不畅、钢厂产量持续不减等方面因素影响，不锈钢贸易商利润空间不断被压缩甚至出现亏损现状。一些实力不强的不锈钢现货贸易商生存现状堪忧，部分企业甚至出现关门歇业惨状。而实力较强的钢厂代理商们也苦不堪言，面对日益萎缩的利润空间和不断增加的资金压力，代理商不得不减少与钢厂之前协议好的代理数量，通过减少库存来缓解自身压力。另外国内最大的不锈钢生产商太钢宣布自7月份开始取消对其代理商的补贴政策，而从过去的7月份市场表现来看，市场价格跟钢厂结算价之间依然出现了一定幅度的倒挂，若后期钢厂方面坚持政策不动摇，其代理商们不得不自负盈亏，压力无形中又增加一层。

1、304系市场走势

图1 2011年8月至今无锡和佛山市场太钢产304价格走势对比（单位：元/吨）

资料来源：www.mybxg.com

上图反映出的是国内两大不锈钢交易地无锡和佛山市场太钢产304冷、热卷基础规格产品自2011年8月份以来价格走势。从上图中我们可以清晰的看出无论是304冷卷还是热卷整体均处于下滑态势，但期间也有昙花一现的表现。2012年春节假期间，LME电子镍表现强势，连续拉涨，截止1月29日收盘于21702美元/吨，较年前整体上涨1482美元/吨。在LME镍金属的强劲涨势下，春节后第一个交易日不锈钢现货市场304报价主流上涨1000元/吨左右，304冷卷主流市场报价在21200元左右，304热卷主流市场报价在20300元左右。但这种高报价也仅仅维持了1天时间，当天开始营业的贸易商均没有成交，春节后第二个交易日开始市场逐步回归理性。由于下游采购持续乏力以及LME镍金属的一路下探，304不锈钢价格也是连跌不休，贸易商拿货积极性出现明显下降，无锡市场库存也有12年年初的21万吨以上降至目前的18万吨以下。304冷卷基价也有年初的20200元/吨左右持续降至目前的17600元/吨左右，降幅为12.9%；304热卷基价有年初的19700元/吨左右降至目前的17600元/吨左右，降幅为10.7%。

太钢产304冷卷和热卷基础规格资源自今年2月份开始价差逐渐缩小，直到目前两者价位不相上下，这个怪象产生的主要原因是太钢为了规避304热卷1500mm的激烈市场竞争，同时最大程度发挥自身的设备优势，今年以来在304热卷方面主要以产宽度为1800mm和2000mm的产品为主，国内钢厂中目前除了宝钢可以生产宽度1800mm的产品外，其他钢厂均不具备这种设备能力，因此太钢304宽幅热卷占有其独特的优势，其生产的1500mm热卷较少，且主要供给下游终端用户需求，流通到不锈钢贸易市场的量就更少，因此太钢的304热卷1500mm产品价格在市场上长期处于库存不足状态，价格自然水涨船高，甚至比起同钢种的冷卷价格还要高。这种高价格背后隐藏的小成交甚至零成交，属于虚高报价。目前304热卷主流资源成交价位集中在16300-16700元/吨区间。

2、201系市场走势

图2 2011年8月至今无锡和佛山市场201冷卷价格走势对比（单位：元/吨）

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201市场在今年过去的时间里的表现是涨跌互现，但是整体趋势是震荡向下。年初受成交拖累，价格出现一段时期的下滑。3月份由于国内目前最大的200系生产商联众减产200系资源，3月底市场开始出现小反弹之后企稳。6月份青岛浦项201正式投产，厚度主要集中在当前利润尚算可以的薄规格上，当月生产500吨左右，7月份产量在2200吨左右；同时张浦6月份开始加大200系资源的生产，这对当时的市场形成一定的压力，在需求上期得不到支撑的前提下，脆弱的市场立马表现出颓废之势，价格开始下行至目前的11000元/吨左右的年内新低。

3、430系市场走势

图3 2011年8月至今无锡和佛山市场430冷卷价格走势对比（单位：元/吨）

资料来源：www.mybxg.com

430不锈钢产品在今年以来呈阶梯下行趋势，无锡市场于3月底向下突破万元大关，而对价格更为敏感的佛山市场早在2月下旬就在10000元/吨以下交易，目前主要运行区间在9400-9600元/吨之间。400系产品一直以来的走势均比较稳定，但是目前情况来看，仍然抵挡不了低迷市场的严重冲击，开始不断下滑的趋势。主要下滑原因仍归结于市场供需的失衡。前期由于300系列及200系列产品生产的成本压力较大，许多钢厂生产重心向400系产品偏移，这种供应增加的局面在今年二季度市场得以体现，需求不畅，产品滞销，价格不得不下滑，形成恶性循环。

二、不锈钢企生产依旧，后期新增产能不容小觑

中国特钢企业协会不锈钢分会公布的数据显示，2012年上半年我国不锈钢粗钢产量为708.2万吨。与2011年上半年同口径相比，粗钢产量同比增长5.25%；300系同比增3.12%；200系同比增8.36%；400系同比增8.20%。与2011年下半年同口径环比，粗钢产量环比增2.3%；300系环比增5.39%；200系环比降1.67%；400系环比降1.38%。2012年上半年全国进口不锈钢38.79万吨，同比减少7.06万吨，降幅15.40%；出口100.60万吨，同比减10.18万吨，降幅9.19%。2012年上半年全国不锈钢表观消费量561.4万吨，同比增33万吨，增6.88%。

从上述数据我们可以看出今年上半年不锈钢企虽然面临成本等各方面压力，但是产量依然是有增无减。对于近期不锈钢企减产检修情况，太钢不锈8月份开始对1549mm产线进行检修，预计不锈钢产量总体减少2-3万吨左右；酒钢不锈将在8-9月进行常规检修，预计影响产量月1万吨左右；宝钢不锈计划10月下旬开始对高炉开展检修活动，预计检修将持续50天左右，但此次检修对其不锈钢产量并无太大的影响；东方特钢8月15日开始正常年检，持续周期15天，实际产量预计影响2万吨左右；联众8月份计划减少1万吨左右，200系和300系均有包括，总量在10万吨上下。从以上检修以减产信息来看，未来不锈钢厂产量依然不会有大幅减少情况，后期不锈钢市场复苏之路困难重重。

而目前在建及拟建的不锈钢新增产能还有很多。根据目前所有的资料统计显示，含酒钢不锈钢新增的50万吨不锈钢冷轧产线、年产19万吨的本钢丹东不锈钢冷轧生产线、宝钢德盛二期300万吨不锈钢生产线、年产不锈钢卷72万吨福欣特殊钢项目、由金广集团四川西南不锈钢有限责任公司、日本住友商事株式会社及日本新日铁住金不锈钢株式会社三方合资的年加工能力在20万吨的高品质冷轧不锈钢薄板带项目等在内的目前拟建及在建的不锈钢项目中板材类不锈钢总产能780万吨，其中复合板项目总产能53万吨，光亮板项目产能6万吨，冷轧项目产能299万吨，热轧项目产能332万吨，不锈钢深加工项目产能90万吨。

随着中国不锈钢产能的迅速扩张，中国已经有着不锈钢大国的称谓了。在“十二五”期间，尽管欧债危机使得中国也难独善其身，不锈钢产量增幅大幅回落，但是中国的不锈钢产能和产量预计也会以5%-8%的增速发展。

三、不锈钢终端需求放缓局面短期难改善

今年上半年，世界工业生产反弹受挫，贸易继续走弱，消费趋向低迷，就业市场复苏遭遇挫折，大宗商品需求下降、价格下跌，金融市场动荡不安，各主要经济体经济增速普遍明显放缓，且不确定性进一步增加。外部整体经济环境不景气对不锈钢下游企业的发展影响非常大。经销商只进行小批量订购，且交货期短，即使采购价稍高。今年年初开局良好的餐厨、不锈钢刀叉和锅具等行业需求开始放缓，而且最近几周化工、石化和冶炼等加工行业的不锈钢需求也陷入停滞。SMR预计今年不锈钢需求增速仅为4%，不幸的是，欧洲不锈钢需求增速低于所有其他地区，且因南欧不锈钢需求大幅减少，欧洲不锈钢需求可能出现停滞甚至负增长。2011年美国不锈钢实际需求增速超过20%，高于预期，巴西和加拿大稍显疲弱，需求增速仅有19%。中国不锈钢市场可能录得20年来最低发展增速。

不锈钢需求增速放缓，但是不锈钢产能却在持续膨胀，未来可以预计的不锈钢供需矛盾将会愈演愈烈，不锈钢企以及不锈钢市场贸易商均面临重新洗牌格局。在不锈钢行业阵痛变化期，不锈钢市场难言复苏格局。

(Mybxg.com经济研究部 梁广丽)

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