2012年1月13日-第2周

中国五矿集团首席分析师

张荣辉

每周行情述评

开盘：18850最高：19950最低：18500收盘：19675

本周LME镍市场承接新年伊始稳步上涨的态势继续高开大幅高走高收，冲击20000大关。技术性形态好转（前期底部构筑时间较差长），12月份中国CPI指数继续大幅下降引发对中国货币政策放松的遐想，欧洲央行维持利率不变，美国消费信贷增加，美元高位停滞不前，对欧债危机的担忧有所缓解，全球股市和商品市场继续稳步上涨等等利好因素的支持。投机买盘以及空头回补买盘推动。全周低开大幅高走高收，最高19950，最低18500。

周四（1月13日）伦敦时间下午5点整LME三月期镍价场内收盘19675美元/吨，较上周四收盘涨1000美元/吨，周涨幅5.35%。

本周影响镍价的宏观经济数据喜忧参半：美国11月消费者信贷增加203.7亿美元，创2001年以来最大的一个月升幅。国家统计局周四公布，中国12月CPI同比上涨4.1%,去年全年CPI上涨5.4%，创下15个月新低,且为去年7月触及6.5%的三年高点後连续第五个月回落。中国12月PPI同比上涨1.7%,去年全年PPI上涨6.0%。通胀持续放缓,为政策调整预留更多的空间。

中国国务院总理温家宝周一主持召开会议,讨论通过西部大开发及东北振兴"十二五"(2011-2015年)规划,称要继续实施区域发展总体战略和主体功能区规划,促进区域经济良性互动。英国央行周四维持其量化宽松计画的资产购买规模在2,750亿英镑不变,在近来经济数据有好有坏情况下,选择不增加其规模。据分析人士称，中国已将2012年新增人民币贷款目标设定为8万亿(兆)元人民币(1.27万亿美元),广义货币供应量M2目标为增长14%。货币政策较2011年有所宽松，但宽松程度有限。

英国央行货币政策委员会(MPC)还维持指标利率在纪录低点0.5%不变,从2009年3月以来指标利率即为此水准。

但是1月7日当周美国初请失业金人数升至39.9万人，增加2.4万人。11月份德国工业生产环比下降0.65，预期为下降0.5%，同比下降3.6%。2011年12月预算赤字从11月的781.3亿美元攀升至859.7亿美元,欧元区11月工业生产较前月下滑0.1%,较上年同期下滑0.3%。德国和法国周一警告称,在希腊与债权人银行就债务互换达成协议之前,将不会得到後续的救助金;他们还敦促及早达成协议,以避免希腊出现债务违约。近日美国投资高手索罗斯在印度称，当前欧洲危机比2008年危机更加危险，"通缩恶性循环"的前景可能影响实体经济。

本周镍供需基本面乏善可陈：LME镍库存小幅增加，邻近年底国内现货需求和交投清淡。

市场景气指数：中立

主要供需因素：全球经济数据喜忧参半，美元继续维持强势

综合技术指标：日线：中立周线：中立

技术图形：中立，继续区间拉锯。

技术支持阻力位：短期内支持位19400，阻力20200，中长期支持16500，阻力28500。

LME库存：较上周四增加2496吨，总库存为92334吨。

现货对三月期货差价：29c，现货再次转为贴水

后势预测：

短期：受阻于20500，波幅19400－20000

中期：波幅16500－23500

长期：波幅16500－28500

宏观及供需基本面动态：

高盛今年青睐石油和黄金等商品,认为油价上行潜力可观

高盛周一称,石油、黄金和基本金属是该公司今年在大宗商品中的首选,基本面紧俏以及可能发生的伊朗冲突令油价的上升潜力巨大.

高盛商品研究主管JeffCurrie称,布兰特原油价格在今年头几周的涨势,意味着油价与高盛年底目标的差距只有13%,不过原油是最有可能突破高盛目标的商品。

高盛预计年底时布兰特原油<LCOc1>将达到每桶127.5美元,2012年的均价料为120美元.

索罗斯称当前欧洲危机比2008年危机更加危险。

近日美国投资高手索罗斯在印度称，当前欧洲危机比2008年危机更加危险，"通缩恶性循环"的前景可能影响实体经济。

德法促希腊尽快达成债务互换协议,否则不会拨付後续援助金

*德国与法国警告希腊,在债务互换协议达成之前不会拨付更多救助金

*希腊债权人之间的分歧和有关CDS的争论导致债务谈判更加复杂--消息人士

*意大利银行业对欧洲央行贷款的依赖程度大增

路透柏林1月9日电---德国和法国周一警告称,在希腊与债权人银行就债务互换达成协议之前,将不会得到後续的救助金;他们还敦促及早达成协议,以避免希腊出现债务违约.

德国总理梅克尔和法国总统萨科齐在柏林会面後坚称,在欧洲和国际货币基金组织(IMF)提供新贷款的同时,民间行业债券持有人也须分担减轻希腊债务的责任.

此前一名欧洲央行(ECB)官员呼吁放弃让民间投资者承担损失的计划;另外一份外泄的IMF备忘录也为希腊政府改革公共财政的能力发出质疑.但梅克尔和萨科齐对这些均予以否认.

"我们必须看到在希腊债务自愿重组方面取得的进展."梅克尔在联合记者会上说,"依我们看,包含该重组举措的第二个希腊救助方案必须迅速就位.否则下一笔希腊救助金将不可能拨付."

梅克尔与萨科齐均表达了推进金融交易税的决心,但看上去两人对时机问题存在分歧.英国反对徵收金融交易税.

萨科齐暗示,法国可能先行一步徵收该税种,激励其他国家采取同样措施.萨科齐将在5月的国内大选中面对左翼的强大挑战.

梅克尔称,欧盟27个成员国的财长都应当在3月提交报告,若其他国家继续阻挠欧盟达成决议,欧元区17国也应该继续推进.但她承认,在自己的联合政府内部亦尚未达成充分共识.

希腊政府一名官员表示,与民间债权人关於债券互换的商谈正在进行中,但尚未达成协议.不过,一名保险业高层表示,谈判进行得非常困难,或许不会成功.

这名没有直接参与谈判的公司高层表示,阻挠谈判成功的障碍包括,债券减值是否会触发信用违约保险(CDS),如何动员足够数量的债权人参与.

欧债危机引发大量的资金涌入美国债券市场。

MONEYMARKETS-EuropeworriesspurU.S.T-billbuying

(Recasts,addsanalyst'squotes)

ByChrisReeseandMariusZaharia

NEWYORK/LONDON,Jan9(Reuters)-WorriesovertheoutcomeofEurope'sdebtcrisisfueledfurtherstrongdemandfor

U.S.TreasurybillsonMonday,keepingyieldsatultra-lowlevelsasinvestorsparkcashinthelowest-riskinvestments.

TheUnitedStatessold$29billionofthree-monthTreasurybillsatahighrateof0.01percent,with86.33percentofbidsawardedatthehighrate.TheratewasthelowestsinceasimilarsaleofthebillsonDec.19,whenthehighratecameinat0.005percent.[ID:nEAP10D900]

Atotalof$27billionofsix-monthbillswasauctionedonMondayatahighrateof0.05percent,whichwasalsothelowestratesinceasimilarsaleonDec.19.

[ID:nEAP10D901]

InvestorsarelookingtohedgeagainstthepossibilitythatEurope'sdebtwoescouldeventuallyhitU.S.economicgrowth,atatimewhentheU.S.recoveryseemstobegainingsometraction.

"Marketsremainpricedforeconomicweakness,withsomepossibilityofafinancialmarketmeltdown,despiteimprovingconditions.Stockpricesremainverylowcomparedtobondprices,whilegovernmentbondpricesremainveryhighcomparedtocorporatebondprices.Bothcomparisonsspeaktoahighdegreeofcautiononthepartofinvestors,"saidCharles

Lieberman,chiefinvestmentofficeratAdvisorsCapitalManagement.

2011年1-11月份俄罗斯镍产量同比增加0.2%，但未提供具体数据

加拿大大陆镍业将在坦桑尼亚开采镍矿

加拿大矿产勘探公司大陆镍业在获得积极的勘探结果后即将启动在坦桑尼亚东部镍矿开采作业。

美国现货镍市场交投清淡

新年伊始美国镍现货市场平静，大单成交不多，熔炼级镍升水介于20-35美分/磅之间，电镀级货源升水仍为65-90美分/磅。和现货市场形成对照，据说新年头几天里长单客户的订货数量较多，尤其是不锈钢企业，大部分2012年长单订货已经确定，大多数人士称升水低于2011年。有交易商称2012年熔炼级货源长单平均升水为25美分/磅,2011年则接近30美分/磅。大多数人把长单升水下调归咎于VALESA下属位于加拿大的工厂恢复满负荷生产。

说明：LME每周镍行情报道由中国五矿集团首席分析师张荣辉撰写，分为市场动态述评、技术分析以及个人市场预测。市场动态述评主要说明过去一周的市场动静。技术分析主要是预测下一个或几个交易日的技术阻力位和支持位。后势看法或市场预测主要是本人根据基本面情况、市场多空力量和技术面所做的一个综合预测，一般对今几个交易日或中长期进行预测。本市场报道为独家报道，未经允许，不得转载。本报道的市场分析及走势预测为个人观点，仅供参考，投资者切勿以此作为投资的根据。

注：本报道中所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。