2011年12月9日-第49周

中国五矿集团首席分析师

张荣辉

每周行情述评

开盘：18227最高：18511最低：17400收盘：17900

本周LME镍市场继续围绕在18500至17500之间低位窄幅拉锯，高开小幅低走低收。一方面由于前期跌幅超过大盘，调整已然到位，进一步大幅下跌空间有限。另一方面利好利空因素交织：意大利和西班牙债券收益率上升，欧洲债务危机继续困扰；美联储宣布维持目前政策不变暂时不推出QE3，称经济下行风险仍存；中国和欧洲PMI上升，美国初请失业人数下降，美元大幅反弹上扬，欧美股市和商品市场普遍下跌等等因素的影响。高位CTA基金技术性投机抛盘压制，低位消费者买盘以及现货买盘活跃，全周最高18511，最低17400。

周四（12月15日）伦敦时间下午5点整LME三月期镍价场内收盘17900美元/吨，较上周五收盘跌400美元/吨，周跌幅2.18%。

本周市场关注的焦点仍是欧洲债务危机：欧洲债务危机仍没有任何缓解的迹象：意大利和西班牙债券收益率大幅攀升，德国总理墨克尔拒绝上调欧洲救助计划ESM5000亿欧元借贷规模上限的提议，法国多家银行信用评级被下调。

但本周经济数据明显好转：12月份美国费城联邦储备银行制造业指数为10.3，为今年4月份以来的新高。11月份美国零售环比上升0.2%，，低于预期。11月份英国CPI环比下降0.2%，同比上升4.8%，通胀压力有所缓解。12月份德国投资者信心指数从上月的-55.2上升至-53.8，11月份曾跌至3年来的最低水平。12月10日美国当周初请失业人数减少1.9万人，至36.6万，创三年半来的新低。说明美国就业形势正在好转。汇丰银行公布的中国12月份PMI制造业指数为49（上月为47.7），虽然仍处于50以下的紧缩期，但结束了连续四个月的下滑走势。该指数主要监测中小企业的生产活动，说明中小企业有恢复的迹象。但11月份美国工业生产环比下降0.2%，产能利用率为77.8%，环比下降0.2%。

本周镍供需基本面乏善可陈：世界金属统计局公布1-10月份全球精炼镍小幅过剩，但LME镍库存小幅下降，现货买盘活跃，现货升水大幅扩大，明年1月份交割期至2月份交割期的升水从10-13b扩大至17-20b（即1月份交割期的价格高于2月份交割期的价格17-20美元/吨）。

市场景气指数：中立偏弱

主要供需因素：1-10月份全球镍小幅过剩，全球股市和商品市场继续低位徘徊

综合技术指标：日线：中立周线：中立

技术图形：中立，继续低位拉锯。

技术支持阻力位：短期内支持位17500，阻力18300，中长期支持16500，阻力28500。

LME库存：较上周四减少804吨，总库存为89544吨。

现货对三月期货差价：11b，现货再次转为升水并大幅扩大

后势预测：

短期：继续低位拉锯，波幅17500－18200

中期：波幅16500－23500

长期：波幅16500－28500

基本面：

美国10月未加工镍出口量为180吨，环比下滑11.7%，同比下降1.6%。1-10月未加工镍出口量总计为2,293吨。10月未加工镍进口量为1.07万吨，环比增长3.1%。1-10月未加工镍进口量总计为10万吨。

世界金属统计局(WBMS)12月14日公布，今年1-10月份全球镍市供应过剩1.3万吨，镍矿产量共计138.8万吨，较2010年同期增加14.04万吨。但未提供具体产量和消费数据。

。

说明：LME每周镍行情报道由中国五矿集团首席分析师张荣辉撰写，分为市场动态述评、技术分析以及个人市场预测。市场动态述评主要说明过去一周的市场动静。技术分析主要是预测下一个或几个交易日的技术阻力位和支持位。后势看法或市场预测主要是本人根据基本面情况、市场多空力量和技术面所做的一个综合预测，一般对今几个交易日或中长期进行预测。本市场报道为独家报道，未经允许，不得转载。本报道的市场分析及走势预测为个人观点，仅供参考，投资者切勿以此作为投资的根据。

注：本报道中所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。